去鱼多的地方捞鱼！医药板块暴跌2年，工银“医药女神”赵蓓是怎么做到年化16%的？ 基金人物志（三十一）(4)

　　期间，前沿医疗也一直重仓持有该股，目前股价自历史高位已腰斩。

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　　当然瑕不掩瑜，赵蓓还挖掘了不少大牛股，比如恒瑞医药、迈瑞医疗（300760）、药明康德、九洲药业（603456）、长春高新（000661）等，通过重仓和长期持有大口吃肉。

　　从操作来看，赵蓓在个股的买卖上会适度择时，认为估值偏高时会选择卖出。

　　比如，前沿医疗自2016Q3开始重仓恒瑞医药，且基本保持在前两大重仓，截止2020年末，公司股价涨近5倍，赵蓓可谓赚得盆满钵满。

　　2021年初恒瑞医药股价开始回调，赵蓓果断将其踢出前十大。在公司经历了近两年的大幅回调后，2022Q4赵蓓再次将其接回，随后继续加仓，目前恒瑞医药为前沿医疗的第二大重仓。

　　长春高新也是类似，吃完上涨收益后也成功躲过了后面的一波大回撤。

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　　虽然赵蓓在多只个股上的调仓做的不错，但也会有“漏网之鱼”，比如CXO龙头股药明康德。

　　前沿医疗在2020Q2开始重仓药明康德，2021Q2加仓至第一大重仓，随后药明康德在大幅下跌过程中，赵蓓对其不减反增，基本全程重仓持有，公司股价走一轮过山车，基本回到当初建仓附近。

　　（来源：市值风云APP） 三、专才向全才转变？路漫漫其修远兮

　　值得一提的是，专注医药的赵蓓，近些年来也开始有意识拓展自己的能力圈了。

　　在她眼里，医药是一个完整的大行业，既有科技属性的创新药、创新器械子行业，也有医疗服务等与消费品相似的子行业，还有原料药这样类似于化工等周期品的，所以研究医药的大框架和逻辑与很多行业是相通的。

　　除医药基金外，赵蓓还管理一只养老基金（简称“养老产业”）和一只全市场选股基金（简称“成长精选”），前者管理时间更长。

　　2019年前后，养老产业覆盖了除医药外的多个不同行业。但截止今年6月底，该基金在医药上的行业占比仍超过78%，且持仓与医药基金高度重合，整体走势也与医药基金较为一致。

　　成长精选业绩基准是中证700指数，是赵蓓管理的唯一混合型基金。

　　这只基金股票仓位上下限在60%-95%。从历史仓位来看，赵蓓会主动择时，像2022Q3市场大环境不好时将仓位降至60%下限，四季度行情好转后，仓位则拉升至91%。

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　　成长精选成立于大盘的阶段性高点，目前任职回报为-34%，而同时期的中证700跌幅仅14%，原因是该基金超配医药，期间中证医药卫生指数跌近35%。

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　　成长精选的股票仓位中，早期有9成集中在医药生物板块，随后其它板块占比逐渐提升，截止今年6月底，还有6成在医药板块。

　　这也意味着，赵蓓的能力圈在不断拓展，虽然受行情影响，业绩比较一般。

　　仓位配置上，除了医药外，主要配置了传媒、电子、食品饮料等板块。

　　（制表：市值风云APP）

　　最新三季报重仓股中，仅明月镜片（301101）为非医药股，医药股则以中药为主，与医药主题基金的配置相呼应。

　　赵蓓从医药基金跨越到全市场基金的背后，是公司的投研团队在支撑。