荣旗科技上市即变脸扣非剧降逾90% 拟购标的九成营收靠宁德时代风险凸显

　　一上市业绩就变脸的荣旗科技（301360.SZ）筹划外延式收购。

　　最新通告显示，荣旗科技拟以支付现金方式收购宁德中能电子设备有限公司（以下简称“宁德中能”）60%股权。

　　据披露，宁德中能具有领先的市场地位，具备与国外领先品牌竞争以实现进口替代的能力。2023年上半年，融易新媒体消息，其实现的归属于母公司所有者的净利润（以下简称“净利润”）为2798.34万元。

　　在市场人士看来，上市才四个多月的荣旗科技忙着收购，与其业绩变脸直接相关。上半年，公司的净利润不到300万元，同比下降幅度超过70%。此前三年，公司净利润持续增长。

　　可以预见，荣旗科技本次收购将会是高溢价，但收购后最终能否达到预期，是个未知数。因为，标的公司90%收入来自宁德时代，高度依赖之下，风险明显。

　　上半年营收净利严重背离

　　刚刚上市的荣旗科技交出的首份财报让人颇感意外。

　　半年报显示，2023年上半年，荣旗科技实现的营业收入为1.68亿元，同比增长60.19%，净利润、扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）分别为272.22万元、82.44万元，同比分别下降78.34%、91.97%。

　　扣非净利润只有82.44万元，荣旗科技的盈利能力堪称一降到底了，且与高速增长的营业收入变动趋势严重背离。

　　分季度看，2023年一、二季度，公司实现的营业收入分别为0.29亿元、1.39亿元，同比增长27.98%、69.19%。对应的净利润为-0.06亿元、0.09亿元，同比分别下降55.63%、44.96%；扣非净利润分别为-0.07亿元、0.08亿元，同比下降67.28%、43.94%。

　　数据显示，季度营业收入加速增长，但净利润仍然快速下降。

　　这样的业绩堪称糟糕。上市之前，荣旗科技的经营业绩可是持续增长的。

　　数据显示，2020年至2022年，公司实现的营业收入分别为2.43亿元、2.91亿元、3.60亿元，同比增长137.80%、19.77%、23.74%。对应的净利润分别为0.45亿元、0.57亿元、0.67亿元，同比增长98.33%、27.35%、17.37%；扣非净利润为0.42亿元、0.54亿元、0.63亿元，同比分别增长100.95%、27.01%、17.03%。

　　2023年4月，荣旗科技成功登陆A股市场。上市后，公司的净利润、扣非净利润就大幅下降，与上市前相比，变脸明显。

　　荣旗科技主要从事智能装备的研发、设计、生产、销售及技术服务，主要产品包括智能装备、智能组装装备、治具及配件。

　　2023年上半年的净利润、扣非净利润为何大幅下降？在半年报中，荣旗科技并未作出说明。不过，公司提及，因功能检测仪器及模组采购金额偏高致使营业成本增幅大于营业收入增幅，公司上述三大业务的毛利率分别下降12.09个百分点、3.94个百分点、7.76个百分点。此外，公司新开拓的新能源领域产品毛利率低于3C消费电子行业，亦使得公司整体毛利率下降。

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