翰宇药业四年18.7亿销售费吞噬扣非 曾氏兄弟转让加减持累计套现逾7亿

　　细分领域龙头企业翰宇药业（300199.SZ）揽回了一份大订单，但能否真正改变经营亏损的现状，还是个未知数。

　　9月19日晚间，翰宇药业发布通告称，公司及子公司与海外客户签署了一份经营合同，将向客户供应3000万美元GLP-1多肽原料药。如果顺利履行，这份订单贡献的收入将占公司2022年收入的30%。

　　长江商报记者发现，目前，翰宇药业深陷经营亏损。2023年上半年，公司实现的归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为亏损0.34亿元，而2022年亏损3.71亿元。2018年至2022年，公司主营业务连续五年亏损。

　　经营亏损与销售费用偏高有关。过去几年，公司将超过一半的营业收入用于销售费，其中2019年至2022年销售费用合计达18.69亿元，导致利润遭吞噬，经营业绩惨淡。

　　曾少贵三兄弟为翰宇药业的实际控制人，2023年以来，曾氏三兄弟忙着协议转让股份、二级市场减持。据长江商报记者粗略统计，上市以来，曾氏三兄弟累计套现逾7亿元。

　　扣非五年半累亏超27亿

　　翰宇药业深陷经营亏损中，目前尚未看到明显好转迹象。

　　半年报显示，2023年上半年，翰宇药业实现营业收入3.25亿元，同比下降8.77%，净利润为-0.34亿元，与去年同期的-0.98亿元相比，减亏0.64亿元，减亏幅度为65.25%；而扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为-1.06亿元，较去年同期的-0.30亿元增亏0.76亿元，增亏幅度为257.26%。

　　营业收入下降，扣非净利润亏损扩大，表明翰宇药业的经营有恶化迹象。

　　公开资料显示，早在2011年4月，翰宇药业就登陆了A股市场，从事的主要业务为多肽制剂及原料药，主要产品包括多肽原料药、客户定制肽、美容肽、多肽制剂药品、固体制剂药品、医疗器械和多肽护肤品等多个系列。2023年上半年，融易新媒体消息，公司坚持以多肽药品为核心，稳步推进妇产生殖、消化止血、减重降糖和抗感染四大治疗领域的战略规划。

　　从经营业绩方面看，2011年至2015年，公司营业收入和净利润持续双增，营业收入从2010年的1.22亿元增长至2015年的7.68亿元，同期的净利润从0.49亿元增长至3.05亿元。2016年业绩出现首次调整，当年，其营业收入为8.55亿元，同比增长11.30亿元，净利润为2.92亿元，同比下降4.39%。2017年，业绩短暂回升后又掉头向下。

　　2018年至2022年，翰宇药业实现的营业收入分别为12.64亿元、6.14亿元、7.22亿元、7.36亿元、7.04亿元，呈现下降趋势。同期，净利润为-3.41亿元、-8.85亿元、-6.09亿元、0.31亿元、-3.71亿元，连续三年亏损后2021年扭亏为盈，2022年再度亏损。

　　不过，2021年的扭亏为盈并非是主营业务发力，而是非经常性损益助力。当年，公司的非经常性损益为4.31亿元，剔除这一收益，即扣非净利润则为亏损4亿元。此前的2018年至2021年，公司扣非净利润分别为亏损3.58亿元、9.21亿元、6.25亿元，2022年亏损3.15亿元。

　　综上，2018年至2023年上半年，公司扣非净利润合计为亏损27.25亿元。

　　翰宇药业为何持续亏损？因为期间费用偏高。

　　数据显示，2019年至2022年，公司销售费用分别为5.93亿元、4.61亿元、4.39亿元、3.76亿元，合计为18.69亿元；占当期营业收入的比重约为96.58%、63.85%、59.65%、53.41%，虽然逐年下降，但均超过50%，2019年高达近97%，几乎将营业收入全部用于了销售费用。

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