易主四年,PPP明星民企东方园林(002310.SZ)仍未摆脱困境。
近日,因2019年至2022年年报错报遭北京证监局处罚,东方园林再次遭拉入人们的视野。其经营状况受到市场关注。
东方园林由何巧女创立,园林专业出身的何巧女借着PPP模式的兴起,让东方园林规模快速壮大,她的身家也一度高达265亿元,遭称为“园林女皇”。
但成也PPP,败也PPP,激进的东方园林很快陷入资金链危机,何巧女让出控制权,东方园林易主北京朝阳国资。根据2023年三季报,何巧女仍然为东方园林的第一大股东,但97%质押率下,接连被遇遭动平仓。
长江商报记者注意到,易主四年,东方园林经营业绩并未改善,累计亏损94.55亿元,截至2023年9月末,资产负债率高达89.27%。
1月26日,东方园林市值仅为48.88亿元,较高峰缩水557亿元。
乘PPP大势登顶园林女皇
“园林女皇”这个称号彰显了何巧女曾经的辉煌。
卖花赚取第一桶金、投资铁矿石惨被失败,融易新媒体消息,1992年,从北京林业大学园林系毕业的何巧女回到老本行,成立东方园林艺术公司,创业过程中也经历过迷茫和挫折,但性格刚烈的何巧女并未言败。
1997年,何巧女迎来机遇,彼时李嘉诚的大将、香港房地产设计师陈悦明正在管理北京的东方广场项目,需要物色合适的园林工程供应商。在与陈悦明一番交手之后,何巧女如愿拿下了该项目,东方园林因此在业界名声大噪。
2005年,何巧女开始接触政府的园林工程项目,凭借苏州金鸡湖大酒店国宾馆的园林项目获得了数个业界奖项,又相继拿下了苏州金鸡湖凯宾斯基酒店、金鸡湖高尔夫球场等项目,奠定了自己在中国园林景观领域的地位。2009年,东方园林成功上市。
2014年,国家正式出台PPP政策,东方园林闻风而动。何巧女利用在PPP领域的先发优势,抢先和多个省市签下PPP项目协议并迅速落地,东方园林的营收也一年跨越一个大台阶。2014年至2017年,东方园林的营业收入分别为46.8亿元、53.81亿元、85.64亿元、152.26亿元。
2017年是东方园林的营收顶点,当年10月,公司市值高达606亿元,何巧女也以265亿身家位居胡润女富豪榜第11名,“园林女皇”的名声不胫而走。
债务危机下让出控制权
何巧女押注的PPP模式,回款周期长、前期需要大量垫资等特点,注定了东方园林的资金链承受重压。
根据财报,2017年,东方园林的经营活动现金流达29.24亿元,但到了2018年,这一指标骤降至0.51亿元,公司的现金流承压明显。
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