容百科技净利腰斩却“大唱赞歌“ 4年5任CFO“掐点增发“凸显融资困境

　　1月25日，容百科技发布业绩快报，2023年公司实现营业收入约228.73亿元，同比下降24.07%；归母净利润约5.93亿元，同比下降56.17%。其中，第四季度归母净利润为-0.23亿元，单季业绩直接转亏，低于市场预期。

　　对于业绩大幅波动的原因，容百科技表示，受锂盐价格的大幅下降影响，且公司加大在新材料及前沿技术领域开发投入，导致公司利润短暂下滑。

　　值得注意的是，在业绩快报中，容百科技使用大段篇幅叙述公司取得的成绩，而对于业绩下滑的解释却只有一句，即“碳酸锂价格下跌”和“加大研发投入”。

　　事实上，相比同行，容百科技产品缺乏竞争力、盈利能力偏弱，才是收入和利润加速下行、净利腰斩的主要因素，而研发投入长期不足或是更深层次的原因。

　　不久前，容百科技的定增赶在批文到期前几天才“掐点”完成，公司融资已十分艰难。发行完毕至今仅4个月，股价已经低于增发价近30%，参与定增的机构短时间内遭深度套牢。

　　值得一提的是，在上市4年多时间内，容百科技的财务负责人竟然换了5任。公司的经营和管理能力着实令人担忧。

　　单季业绩转亏全年净利腰斩 “加大研发投入”实则研发力度不足

　　2023年，容百科技实现营业收入228.7亿元，同比减少24%，归母净利润5.9亿元，同比减少56%，收入利润双双下滑。其中，第四季度营收43亿元，同比减少60%，归母净利润-0.23亿元，同比由盈转亏，显著低于此前市场预期。

　　就在一个季度前，2023年第三季度，容百科技归母净利润为2.37亿元，同比增长29.88%。相隔一个季度，公司业绩急转直下，拖累全年净利腰斩。

　　与之对比的是，2023年，当升科技预计实现归母净利润18.5亿元-20亿元，同比下降18.09%-11.45%，实现扣非净利润19亿元-20亿元，同比下降18.29%-13.99%。

　　容百科技业绩降幅大大快于当升科技的背后，是两家公司产品竞争力和由此带来的盈利能力的差异。

　　数据显示，近几年来，容百科技毛利率不仅长期低于当升科技，而且两家公司之间的毛利率差距还有逐步扩大的趋势。

　　容百科技表示，受锂盐价格的大幅下降影响，且公司加大在新材料及前沿技术领域开发投入，导致公司利润短暂下滑。

　　值得注意的是，在业绩快报中，容百科技使用大段篇幅叙述公司取得的成绩，而对于业绩下滑的解释却只有一句，即“碳酸锂价格下跌”和“加大研发投入”。

　　事实上，“碳酸锂价格下跌”只是行业因素，而“加大研发投入”的背后，却是容百科技长期研发投入不足。

　　Wind数据显示，2018年至2023年前三季度，容百科技研发费用率持续下行。与毛利率类似，研发费用率一直低于当升科技的同时，两者之间的差距也在不断拉大。

　　面对大幅下滑的业绩，容百科技只将原因轻描淡写的一句带过，融易新媒体消息，而且还大段历数取得的成绩，除了让人觉得“反思”诚意不足外，更加深了市场对公司经营和管理能力的质疑。

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