主权财富基金也亏损！淡马锡去年亏了73亿新元，沙特基金巨亏110亿美元

　　进入7月，全球主权财富基金2022年的投资业绩陆续对外公布。与以往好年景相比，去年受地缘政治影响及全球宏观经济波动，以淡马锡、沙特公共投资基金为代表的巨头们业绩似乎并不好看。

　　7月11日，新加坡淡马锡公司公布了2023财年年度报告，报告数据显示，截至2023年3月31日，淡马锡投资组合净值降至3820亿新元（约合人民币2万亿元）；年度股东总回报率仅为-5.07%，为2016年以来最差的年度表现。此外，这家成立近50年的国资机构还罕见出现了净亏损，数额达73亿新元（约合人民币390亿元）。

　　而7月12日，同样是全球最大主权财富基金之一沙特公共投资基金（PIF）也发布报告称，由于全球股市下跌，2022年在投资活动上亏损约110亿美元，而其2021年投资收益190亿美元。根据该基金公布的账目，沙特公共投资基金 2022年归属于股东的净亏损为366亿里亚尔（约合98亿美元），而2021年归属于股东的净利润为818亿里亚尔。

　　“2022年是过去十年来市场面临最艰巨挑战的一年。这一财年初始，疫情的阴霾逐渐散去，给市场带来曙光，然而不久之后就有多重冲击接踵而至。”对于去年的业绩，淡马锡董事长林文兴在报告中称。

　　PIF的报告数据则显示，沙特公共投资基金在2021年的回报率为25%，与当年标普500指数投资者的回报率大致一致；不过其2022年的账目中没有披露可比数据，标普500指数在当年下跌了近20%。或意味着这家中东主权财富基金去年的投资回报率比较难看。

　　淡马锡“折戟”在哪里

　　根据淡马锡财报数据显示，到今年一季度末的财务赤字达到了惊人的73亿新币，1年期股东回报率竟然到了-5.07%，在业内引发关注。

　　“这可是自2016年以来淡马锡首次出现亏损的情况。做投资市场的人都知道中东、欧美主权财富基金的投资策略，向来是以稳健长期投资为主，而淡马锡在中国的投资占比超过20%，可谓是重仓中国经济，在过去数十年里，中国经济的飞速发展也给淡马锡带来了非常可观的收入。不过前几年淡马锡投资了比较多的与加密市场有关的项目，损失比较大。”7月14日，新加坡加密投资界资深人士黄嘉文（化名）告诉《

　　去年加密货币市场闹得沸沸扬扬的FTX交易倒闭事件，就“牵累”到了淡马锡，2022年下半年，全球第三大加密货币交易所FTX宣告已在美国申请破产，连带着淡马锡投资的3.72亿新币也打了水漂。

　　彼时，新加坡国会议员对淡马锡连续提出了31道问题，淡马锡也迅速做了内部检讨和公开回应。淡马锡主席林文庆在公司网站上发布的一份声明中表示：尽管投资团队在做出投资建议时没有任何不当行为，但投资团队和高级管理人员对所做的投资决策负有最终责任，他们承担了集体责任并被减少了报酬。

　　根据公开资料显示，淡马锡在过去数年内通过风险创业，成立和投资至少10家与区块链科技有关的公司。淡马锡主要通过风险创业（venture building）和投资两个途径，获得区块链领域的项目。淡马锡的风险创业主要集中在可编程货币、数字资产代币化和去中心化的身份和数据。

　　比如淡马锡成立的LemmaTree，利用去中心化技术赋能个人和机构管控各自的数据，旗下有三家公司。其中Affinidi利用区块链科技，创建和分享可移植、安全的数字身份和证书，在疫情期间跨境旅行进行试点运用，验证方案可验证70多个数字新冠肺炎测试标准，以及50多个国家的疫苗接种证书。此外，淡马锡2021年和星展银行及摩根大通成立的Partior，是使用分布式账本技术的批发结算平台，把结算时间从几天缩短到几分钟。淡马锡最近设立的Superscrypt是早期Web3投资公司，支持创新和颠覆性项目。

　　“区块链的风口已然过去，但是投资区块链项目的收益市场并没有看到。相比其他主权财富基金，淡马锡在这一领域的投资还是相对激进的，这也解释了淡马锡在财报中声明的未实现市值损失的理由，不过毕竟投资相比非常小，对于淡马锡庞大的资产组合而言，教训值得吸取，但没有伤筋动骨。”上海一家大型创投基金合伙人陈啸分析指出。

　　而除了在加密市场的折戟，淡马锡过去一年整体的投资组合表现也更趋谨慎。数据显示，截至2023年3月31日的财年，其投资额为310亿新元，脱售额为270亿新元，净投资额为40亿新元，而上一财年这一数字为240亿新元，缩水超八成；投资组合净值层面也发生了较大的变化，从上一财年的4030亿新元降至3820亿新元，减少了210亿新元。这次下降也是自2019财年以来的首次。对此，淡马锡解释为，因全球股权在公开和非公开市场的估值均下滑，而其新加坡投资组合仍具有韧性。