银河电子频繁“高买低卖”亏损数亿 资本运作屡屡受挫究竟何因？

　　银河电子又一次在筹划“赔本”的资本运作。

　　4月20日晚，银河电子发布公告，拟以5600万元增资洛阳嘉盛电控技术有限公司（以下称“嘉盛电控”）增资，增资完成后持有嘉盛电控16%股权；同时，公司拟以1.4亿元出售洛阳嘉盛电源科技有限公司（以下称“嘉盛电源”）100%股权，交易对手方为嘉盛电控。

　　值得注意的是，几年前银河电子曾以1.83亿元的对价，收购过此次出售的嘉盛电源60%股权；此外，融易新媒体，银河电子还曾以122万元的对价，出售过此次增资的嘉盛电控45%股权。

　　银河电子“高买低卖”的赔本买卖还不止于此，对于骏鹏通信和骏鹏智能两家公司，也有类似的操作。

　　不仅如此，银河电子为数不多的定增事项也未能达到公司预期，15亿的募资额半数被调整用途，用于补充流动资金。

　　频频“高买低卖”、资本运作屡屡受挫的背后，究竟是银河电子高管在决策能力方面存在重大缺陷，还是另有隐情，或许值得市场高度关注。

　　2亿收购嘉盛电源 8年后1.4亿售出

　　银河电子2010年上市，最初的主营业务为数字电视机顶盒和信息电子结构件。此后，随着各种资本运作，逐步形成了数字电视智能终端、智能机电和新能源三大业务板块。其中，新能源业务又涉及新能源汽车零部件、储能、微电网、智能装备等领域，主业颇显杂乱。

　　2015年，新能源浪潮初显端倪。银河电子及其子公司以2520万元收购嘉盛电源40%股权；同年9月，银河电子及子公司再次以1.83亿元受让张家书所持有的嘉盛电源60%股权。

　　上述收购完成后，银河电子实现对嘉盛电源100%控制，累计投入2.08亿元。

　　嘉盛电源主营业务为新能源电动汽车充电类产品，包括充电机电源模块、车载充电机、移动充电机及其他车载设备，当时正处于新能源汽车产业风口之上。然而，被收购后的嘉盛电源发展并不顺利。

　　嘉盛电源原股东承诺2015年-2017年经审计的扣非净利润分别为2000万元、3000万元和4000万元，最终嘉盛电源的业绩完成率为95%。

　　此后，嘉盛电源经营业绩持续下滑。2022年，嘉盛电源净亏损1914.03万元。今年前两个月，嘉盛电源继续亏损301.56万元。

　　正是在这样的背景下，银河电子宣布出售嘉盛电源。不过，按照2亿元的收购价和1.4亿元的出售价，银河电子在这笔交易上不仅耗费了8年时间，还直接亏损0.6亿元。

　　公司围绕嘉盛电源的交易，令市场不解。

　　270万估值出售嘉盛电控 5年后3.5亿估值买回

　　嘉盛电控成立于2017年6月，主业为电机控制系统、磁轴承控制系统、磁悬浮鼓风机、压缩机、电机等装备生产销售和服务。嘉盛电控成立之初，银河电子直接和间接持有该公司合计51%的股权。

　　2018年5月，银河电子以“战略调整需要”为由，将其直接持有的嘉盛电控45%股权，以122万元出售给了自然人郭辉和王国亮。2019年12月，银河电子间接持有的嘉盛电控6%股权也被转让给了郭辉。

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