耐克Q3营收及盈利均超预期 臃肿库存拖累毛利率至43.3%

　　耐克(NKE.US)于周二美股盘后发布了2023财年第三财季业绩。尽量耐克在包括沐日购物季的这个财季中的营收和盈利轻松高出市场预期，但其臃肿的库存继承拖累其利润率。

　　财报显示，耐克Q3营收同比增长14%至123.9亿美元，好于市场预期的114.7亿美元;净利润为12.4亿美元，同比下降11%;摊薄后每股收益为0.79美元，好于市场预期的0.55美元，上年同期为0.87美元。

　　不外，与其他零售商一样，耐克一直在消化供给链间断和消费者需求变革带来的过剩库存，这些库存一直在影响其利润率。财报显示，耐克Q3毛利率降至43.3%，较上年同期下降了3.3个百分点，原因是该公司为了清理库存而加大了贬价和促销力度。耐克首席执行官John Donahoe早在第二财季汇报投资者，固然他认为该公司已经渡过了库存峰值，但估量毛利率将在沐日季受到冲击。

　　财报显示，Q3库存较上年同期增长16%至89亿美元，该公司将其归因于产物投入本钱上升和货运用度上升。不外，耐克高管在财报电话集会会议上暗示，他们“越来越有信心”耐克将以康健的库存程度竣事本财年。他们增补称，鉴于销售势头强劲，他们还估量“库存会比预期的更少”。

　　按地域分别，北美地域营收为49.13亿美元，同比增长27%;欧洲、中东及非洲(EMEA)地域营收为32.46亿美元，同比增长17%;大中华区营收为19.94亿美元，同比下降8%;亚太及拉美地域营收为16.01亿美元，同比增长10%。

　　鉴于Q3的强劲表示，耐克估量2023财年的营收将以高个位数增长(此前预期为中个位数)。该公司估量2023财年毛利率将下降2.5个百分点，这是此前指导范畴的低端，反应了耐克正在尽力清理过剩库存以及应对其他本钱。

　　另外，耐克估量第四财季的营收增速将在持和善较低个位数之间。该公司首席财政官Matthew Friend暗示，鉴于消费者信心和经济的不确定性，该公司正在采纳“审慎的方法”举办筹划。他暗示：“我们以前曾乐成渡过这样的周期，我们将为面前的颠簸做好充实筹备。”

　　直面消费者(DTC)渠道 VS 批发渠道

　　在已往的几年里，耐克一直致力于成立其直面消费者(DTC)的销售，并通过成立体验店、成长忠诚度打算和增加电子商务销售，在这一渠道上投入了大量资金。

　　耐克对DTC渠道的投资是有价钱的，但其销售额仍在增长。数据显示，Q3 DTC渠道的销售额同比增长17%至53亿美元。个中电子商务销售同比增长了20%，占总销售额的27%，高于2019财年尾的9%。作为价钱，耐克Q3的销售和打点用度同比增长15%至40亿美元，个中大部门与人为相关的用度和DTC本钱有关。该公司估量全年支出将增长10%。

　　另外，在已往两个季度里，耐克一直依靠与批发商的相助来消化库存，批发渠道营收继上一季度同比增长19%之后，在Q3同比增长了12%。不足，融易新媒体，该公司暗示，它淘汰了春季和夏季的库存理睬，以便可以或许消化过多的库存。该公司估量，将来几个季度的批发渠道营收将放缓。