食品不安详，桃李面包跑累了？

文|旗帜财经 凌凌柒

让我们回顾下事件的来龙去脉。2月17日，辽宁省鞍山市一名女子发视频称，自己在购买的桃李面包三明治中，吃出了一个2到3厘米长生锈的美工刀片。2月19日，#桃李面包中吃出2厘米的带锈刀片#的话题冲上热搜，融易新媒体，阅读次数超过2亿次。

女子联系桃李面包的生产厂家，桃李面包表示生产过程中不存在使用美工刀片的环节，并且出厂的产品都经过金属检测机检测合格后，方可出厂，因此排除在生产中使用该类美工刀片的可能性。

2月20日，桃李面包发布公告，称已经报警申请立案，并邀请有关部门进行监督检查，大有查出个水落石出的架势，态度非常坚定。有人说，桃李面包不会搬石头砸自己的脚，选择一如既往的相信桃李面包。也有的网友评论，说在桃李面包中吃出过塑料、毛发以及各种异物，对桃李的食品安全问题表示堪忧。

01 桃李“飞刀”

“刀片都已经生锈了，面包周围都被印黑了，所以这就更需要找第三方机构进行鉴定。我不要求你对我进行赔付，如果这个问题真的认定出来了，你错了你一定要承认。”该女子在视频中表示。

其实，在视频发布的当天，事件声量无明显增大。随着多家媒体介入报道，网友关注度增加，当数家主流媒体关注后，声量达到峰值，引发了广发关注。面对波涛汹涌的舆论，桃李面包终于“坐不住了”，在官方微博上发布声明，表示在接到消费者投诉后，积极与消费者进行了沟通，并对在诉讼过程中给消费者带来的不好的消费体验，表示了深深的歉意。

在声明中提到的与消费者沟通，其实是在消费者发现刀片后联系桃李的工作人员协商赔偿方案。消费者表示，对方提出生产中是没有问题的，认为刀片为外力刺入，给出的解决方案是：以后出新品让女子第一个试吃。显然用试吃作为解决方案，诚意严重不足。最后协商未果，事件进一步发酵。

发出的第一则声明很快被删除，当天，又重新发布了情况说明。即提到公司第一时间对生产环节进行了安全检查，确认生产过程中不存在使用该美工刀的环节。除了吃瓜看客们的众说纷纭，二级市场的表现为股价出现震荡。

受刀片事件影响，2月20日上午股价下滑，下午又开始回升，最终以16.08元/股，跌幅0.25%。2月21日，行情未能转涨，报收15.88元/股，跌幅1.24%。2月23日，终会回涨3.25%，报收17.15元/股，桃李面包总市值228.63亿元。

截止目前，“刀片事件”尚未有定论，桃李面包表示如有相关结果会第一时间向社会公布。不管是吃出了刀片的消费者，还是购买了桃李股票的股民，或者桃李面包都在等一个结果。

抛开此次事件不谈，食品安全问题也一直是悬在桃李面包头上的一把达摩克利斯之剑。在黑猫投诉平台上，有多达250余条关于桃李面包的投诉，涉及保质期内食品发霉、面包吃出黑色异物等。沈阳桃李面包生产的“纯蛋糕”因丙二醇含量超标而被罚5万元。陷入食品安全风波中的桃李面包，到底还香不香？

02 桃李陷入生存困境

桃李面包作为一家东北出身的传统老牌烘焙企业，早在2015年便成功在上交所主板上市，顶起了“面包第一股”的光环。桃李面包以“桃李”品牌面包为主，另外，产品也辐射到月饼、粽子等多个品类。

2011年到2019年，桃李面包实现了近10年的连续增长，复合增长率高达21.4%。近两年，成立了26年之久的桃李面包开始出现增收不增利的窘境，毛利率出现连续3年下滑。数据显示，2021年桃李面包首次出现净利润下滑，净利润7.63亿元，同比下降13.53%，2022年的净利润继续下滑15.11%。

据wind数据显示，A股上市的21家烘焙企业中，2022年的前3季度毛利最高值为60.06%，平均值为30.63%，桃李面包则排在倒数第4位，仅高于黑芝麻、紫燕、南侨3家烘焙企业。

对于净利连续下跌的原因，桃李面包给出的解释是几大因素综合影响：第一，受疫情的反复和多点散发影响，以及夏季持续高温限电的影响，终端配送成本增加，压缩了利润空间；第二，原材料价格上涨，导致了毛利降低；第三，与汇兑收益、理财收益减少、期货投资损失相关。

除了官方给出的解释，桃李面包的增收不增利与实际控制人——吴志刚家族频繁套现不无关系。自从2018年公司管理层限售股解禁以来，吴志刚家族便频繁抛出减持计划，合计套现高达4亿多元。