兔年以来爆发！最牛暴涨76%，私募发话

　　多因素带来强势开局

　　私募看好北交所今年投资机会

　　尽管在1月31日创出最大单日涨幅后，北证50指数有所回落，但今年北交所市场整体回暖还是很明显的，北证50年初至今上涨11.13%。兔年开年以来，北交所明显活跃，1月31日北证50指数暴涨5.8%，北交所大幅活跃，其中次新股天宏锂电在兔年以来暴涨76%，成为A股市场兔年第一牛股。

　　私募认为，在经济复苏、投资者情绪转好背景下，北交所经历去年大幅下跌后估值便宜、本身有反弹需要，加之公募等增量资金进场，不久做市交易等利好制度将落地，改善流动性，引发了年初的这波行情。

　　据了解，部分私募近年来投资北交所个股，已有浮盈。相比沪深交易所，北交所独具特色，定位“专精特新”和中小企业，私募看好其当前估值折价优势，且有一批企业成长性强，是细分领域龙头，值得潜伏布局。

　　增量资金入市、制度利好将落地

　　北交所今年迎来强势反弹

　　“去年年底北交所大面积破发与国内整体经济形势、投资者情绪偏悲观及新股集中上市相关。2023年否极泰来，北交所公司估值优势明显，随着国内经济和投资者情绪回暖，北证50指数基金发行带动资金流入等多项利好举措将逐步落地，北交所股票持续上涨。”指南基金董事长王军国说。

　　事实上，在去年6月末涨至高点后，北证50指数已经震荡调整数月。鑫疆投资表示，2021年11月北交所正式推出后的一年时间里，市场整体非常疲软，绝大多数股票价格出现严重下跌，很多个股股价腰斩甚至下跌超过70%。而今年的大涨，很大程度上是过度杀跌后的报复性反弹。原因主要是第一整个股市资金的持续流入，部分资金从沪深溢出到北交所；第二是北交所超跌后，一部分围绕北交所的资金进行抄底；第三是北交所公司陆续公布2022年业绩快报，很多公司业绩表现比较亮眼。

　　具体来看，优美利投资总经理贺金龙分析，去年底北交所经历破发潮，首日破发率高达87%，主要因为北交所审核发行速度加快，但是市场流动性不能及时给予支撑，加之年底疫情等原因，市场看多情绪低迷。今年为解决流动性问题，北交所发布了《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，取得做市交易业务资格的会员开通权限后，可以备案为特定股票做市，这有助于吸引增量资金，近期已经完成第二次全网测试，充足流动性带来了北交所大幅走强。

　　晨鸣资管认为，去年12月北交所有30余家新股密集上市，加上年底资金紧张、投资者观望情绪较浓等影响，不少新股在首日破发。今年1月获批企业上市交易时间被错开，部分公司需补交年报后方可进入审核发行阶段，发行速度略有放缓。同时多家拟上市公司进一步下调了发行底价，估值有所压低。北证50公募基金开始运作，增量资金流入市场，叠加国内经济触底回升、资本市场回暖、投资者情绪乐观以及北交所也在1月19日发布做市交易制度，市场情绪逐步恢复。

　　止于至善投资总经理何理表示，北交所在去年底的走弱，反映资本市场整体的资金充裕程度较差，而今年大幅走强，主要和北交所股票纳入融资融券范围，部分龙头企业有望在今年完成大额定增，资本市场整体走强等利好因素共振有关。思考投资也说，之前新股密集发行上市导致大面积破发，跌到价值区域了，随着公募基金的进场和游资抄底资金炒作也就涨起来了。

　　另外，理成资产指出，此前破发的问题，主要是流动性不足、新股发行定价未充分考虑流动性因素导致的。今年的走强，主要是受到投资者对宏观经济预期变化的影响，也受国内证券市场整体活跃程度、全球流动性变化的影响，“沪深港三市同时反弹，北交所作为成交规模最小的交易所呈现的向上波动，更多显示为交易所行业的Beta。”

　　估值折价明显、成长性强

　　私募看好北交所公司积极布局

　　不少私募认为北交所当前估值便宜，且有不少优秀企业，值得关注。

　　“我们从北交所成立起就开始研究相关股票了，整体来讲北交所的个股质量相对较好，而且相似质量的企业估值明显普遍比A股低30%甚至50%以上，投资价值很大，我们已经买了5家公司股票，且都有浮盈。”何理告诉记者。

　　王军国表示，指南基金目前为多家优秀北交所公司的前十大股东。相比沪深两市，北交所定位于专精特新中小企业，因此公司整体体量较小，但成长性更强。与沪深同行业上市公司相比，目前大部分北交所公司估值处于大幅折价状态，部分公司估值水平不足沪深同行的一半。