科技主线强势不减 北向资金暂缓连续加仓

　　受北向资金转为净卖出影响，A股三大指数昨日震荡收跌。金融、消费、资源板块均出现调整，仅科技主线延续强劲势头。截至收盘，上证综指报3263.41点，跌0.68%；深证成指报12054.30点，跌0.63%；创业板指报2580.11点，跌0.85%。沪深两市合计成交9146亿元，较前一日缩量超1000亿元。

　　外资加仓步伐暂缓

　　作为2023年开年以来最主要的增量资金，北向资金此前连续17个交易日净买入，累计净买入额超过1500亿元，加仓幅度刷新多项历史纪录。但在昨日，北向资金加仓步伐暂时中断，全天净卖出42.46亿元。

　　昨日盘中，北向资金流向与大盘指数涨跌基本契合，甚至还在一定程度上影响了市场风格的演化。

　　从指数层面看，昨日早盘北向资金单边流出，对应沪指单边下挫；午后企稳回流，又对应沪指触底反弹，两者趋势几乎一致。从风格层面看，北向资金昨日呈现显著的“深强沪弱”态势——深股通渠道净买入8564万元，沪股通渠道净卖出43.32亿元，反映在盘面上，深证100指数表现强于上证50指数。

　　综合多方机构观点来看，人民币快速升值，外资对中国经济修复预期增强，海外市场波动减小带动外资风险偏好提升等因素，是引发前期北向资金持续流入A股的主要原因。其中，人民币汇率波动被视为影响外资短期流向的重要变量。2月3日，银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7382元，单日调降252个基点。

　　虽然短期加仓步伐暂缓，但外资中长期流入趋势不改仍是市场共识。中泰证券（600918）首席策略分析师徐驰表示，考虑到全球流动性转向宽松、中国资产在经济回升中有望再现配置优势，外资仍将成为2023年A股市场重要的增量资金。从中长期看，A股外资配置比例较境外主要市场仍明显较低，未来有较大提升空间。

　　市场期盼内资接力

　　不少机构表示，“内资能否形成接力”是下阶段A股市场的重要看点。从目前情况看，内资交易情绪依然不高：沪深两市融资余额开年以来仅增长约130亿元，增幅不到1%；公募发行较为迟缓，年初以来新成立基金数量与发行份额都较前两年同期大幅下降。

　　兴业证券首席策略分析师张启尧表示，市场经验显示，新基金成立份额与基金重仓股过去一个季度收益率呈较强正相关关系。2022年11月以来，A股市场迎来修复，公募基金的业绩表现也已在改善，预计后续基金发行有望回暖；私募仓位整体仍处在历史低位，后续私募存量仓位回升和发行回暖有望带来双重增量。

　　“偏股基金赎回和产业资本减持的压力后续也预计逐步缓解，当前不必过度担忧。后续随着A股市场逐渐回暖、风险偏好回升，内资机构的产品发行和仓位也将逐步回升，并与外资形成合力、共振。”张启尧说。