耐克、阿迪达斯“失速”，滔搏运动关店近800家

10月26日，滔搏公布2022财年中期业绩，2022年3月1日至2022年8月31日，公司营业收入为132.2亿元人民币（下同），同比减少15.1%；净利润11.5亿元，同比减少19.9%；净利率为8.7%，同比下降0.5个百分点。

对比耐克和阿迪达斯另一经销商宝胜国际的业绩（宝胜的财年为自然年，中期业绩时间为1月至6月，与滔搏稍有不同，此处仅作参考，下同），2022年上半年宝胜营收98.6亿元，同比减少24.5%；净利润为1741.3万元，同比减少97.3%。在同样的市场环境下，滔搏的抗风险能力更强。

与国内运动品牌的上升势头相比，滔搏和宝胜都显得力不从心。财报显示，李宁在2022年上半年收入124.1亿元，同比增长21.7%，特步国际上半年营收56.84亿元，同比增长37.5%。

而作为耐克中国第一大经销商、阿迪达斯全球第一大经销商，耐克阿迪达斯在中国卖不动货，也间接让滔搏的业绩雪上加霜。

同时疫情带来的间歇性管控，也给滔搏的门店运营带来了不小的压力。截至 2022 年8月31日，滔搏运营6928家直营店，财报期内总门店数净减少了767家，关闭了超过十分之一的门店，与去年同期相比，关闭了857家门店，同时裁员超过8000人。

随着双十一去库存节点的到来、李宁等潜在客户的拓展、各式旗舰店的开设，滔搏仍有回天的本事，在财报公布之后，多家券商给出了“中性”、“跑赢大市”的评级，双十一之后，李宁、安踏、特步、滔搏等体育用品集体看涨，融易新媒体，又给年末增加了些看头。

曾经引以为傲的耐克阿迪达斯在大中华区“跌跌不休”，滔搏如今也要帮着收拾烂摊子。

滔搏财报将耐克和阿迪达斯划为“主力品牌”，包括彪马、匡威、威富集团的品牌（即范斯、The North Face 及Timberland添柏岚）、亚瑟士、鬼冢虎、斯凯奇及李宁则划为“其他品牌”。财报显示，主力品牌、其他品牌、联营费用以及电竞收入都出现了不同程度的下滑，主力品牌下滑幅度最小，为14.6%，联营收入下滑幅度最大，为24.6%。但因为主力品牌占比超过85%，所以对滔搏的影响更大。

图源：滔搏财报

最新一季的财报显示，耐克和阿迪达斯在大中华区的下滑趋势并没有止住。耐克在截至今年8月31日的3个月内，大中华区营收16.56亿美元，同比下降13%。阿迪达斯第三季度大中华区收入承压，同比有双位数的下降。

并且对于大中华区接下来的发展，二者也持谨慎的态度。在中国市场业务不断下滑的影响下，阿迪达斯将今年的营业利润率预期从7%下调至4%，并下调了销售额预期，预计全年营收将以中个位数、而非高个位数的速度增长。

而滔搏合作的其他品牌在中国的情况也不容乐观。威富集团10月26日公布的2023财年中期（2022年4月1日至9月30日）业绩报告显示，亚太地区营收6.8亿美元，按照固定汇率计算同比下降12%。更严重的是，9月初威富集团宣布裁员2%，涉及集团600个职位。

图源：VF财报

而滔搏合作的斯凯奇，正在加大对中国市场的投入。8月，斯凯奇对外宣布，将继续下沉中国市场，目标是到2026年，在中国内地再开出两、三千家门店（包含所有模式店铺）。品牌直营比例的扩大，对于滔搏等经销商来说势必会产生一些分流和竞争。

本土品牌的崛起也在冲击耐克、阿迪达斯、彪马、匡威等品牌在华竞争力。此前品牌数读报道过，2022年上半年运动品类在疫情中表现出更强的抗风险能力，增收又增利。三季度最新消息显示，截至2022年9月30日止第三季度，李宁销售点（不包括李宁YOUNG）零售流水录得10%~20%的增长，线下渠道（包括零售及批发）录得10%~20%的增长，李宁销售点今年至今增加166个。特步国际零售销售增长（包括在线线下渠道）同比增长20%~25%。

但耐克、阿迪达斯在中国区的下滑早有先兆，阿迪达斯从2020年以来近6个季度业绩开始崩盘，下降之势一发不可收拾。且疫情造成的间歇性管控，对滔搏在营业的门店产生了负面的影响。

但滔搏长久布局的一些举措正在稳步推进中，并逐渐对业绩产生正向的影响。

在滔搏的多项自救举措中，渠道是重中之重。滔搏的渠道自救手段概括来讲即“优选+优化”，关闭低店效的门店，开大店，并且开高效的大店。