豫园股份上半年净利润7.54亿，同比减少47.06％

　　8月22日，豫园股份发布2022上半年业绩报告。

　　受疫情等因素影响，其整体业绩表现低于市场预期，营业收入、归母净利润、毛利率等指标同比均有不同程度下滑。

　　其中，2022上半年营业收入为220.1亿元，同比减少3.85%；归母净利润为7.54亿元，同比减少47.06%；毛利率为17.6%，同比减少-11.80%。

　　自2018年完成资产重组以后，豫园股份开始进行战略转型，定下“家庭快乐消费产业+城市产业地标+线上线下会员及服务平台”的“1+1+1”发展战略，涉及业务板块包括珠宝时尚、文化商业、文化餐饮和食品饮料、美丽健康、国潮腕表、文化创意、复合功能地产、商业管理等，业务种类丰富。

　　从上半年的业绩表现看，在目前消费产业占收入主导地位之下，今年上半年营收出现下滑，整体利润尚未实现有效增长。除去疫情影响外，豫园股份整体业务组合或许也需要进行优化，以提升整体业务的抗风险能力。

　　消费产业主导的收入结构

　　从2022上半年豫园股份各业务分部情况来看，可以明显发现，其目前在营业务种类多样，除地产业务之外，基本涉及了大部分消费产业市场。

　　收入结构上，珠宝时尚、物业开发与销售、白酒分别为收入占比最高的前三类业务。其中，珠宝时尚业务的收入高达156.36亿元，占总收入比例超7成，白酒产业的崛起也不可忽视，2022上半年收入已达12.29亿元，成为收入占比第三的业务类型，而地产开发与销售虽然收入占比排第二，但近年来呈现下降趋势。

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数据来源：企业财报，观点指数整理

　　豫园股份当前的业务框架大致可以分成三类，即消费产业、物业开发与销售、商业综合运营与物业综合服务。三者之中，消费产业的收入占比最大，且处于逐步提升状态，该业务在2019年的收入占比仅为52%，而2022上半年的占比已接近85%，成为营收增速中起主要作用的因素。

数据来源：企业财报，观点指数整理

　　由此可见，豫园股份重点发展消费产业业务的战略初有成效。但需要注意到，目前豫园股份布局的行业大部分都属于市场化程度高、企业竞争激烈的行业，未来发展面临的风险也是多方面的，尤其是一些收入占比较大的产业如珠宝时尚等。

　　从相关市场数据也不难看出这点。2022上半年全国社会消费品零售总额同比下降0.7%，其中金银珠宝类商品零售额为1479亿元，同比下降1.3%，化妆品类商品零售额1905亿元，同比下降2.5%。

　　聚焦到受疫情影响的上海，2022上半年社会消费品零售额下降16.1%，日用品类、化妆品类、金银珠宝类零售额分别下降8.5%、6.5%以及22.3%。其中，金银珠宝类商品的下降幅度最大，甚至超过社会消费品零售额的下降幅度。

　　而据豫园股份财报，其珠宝时尚集团2022上半年的营收和归母净利润方面都实现了同比增长，经受住了市场整体的下降趋势。

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