普莱柯受累下游市场净利降逾50%，拟定增募资9亿元用于扩产

　　兽用疫苗企业普莱柯（603566.SH）经营业绩再次大幅波动。

　　最新披露的半年报显示，今年上半年，普莱柯实现营业收入5.13亿元，同比下降逾10%，归属于上市公司股东的净利润（简称“净利润”）为0.80亿元，同比降幅远超营业收入，达50.94%。

　　公司解释称，上半年，生猪价格低位运行，下游养殖行业持续亏损，公司猪用疫苗等产品面临较大经营压力，加上生产成本及销售费用增加、部分产线停工改造等，导致利润出现较大幅度下降。

　　普莱柯的主要产品为猪用疫苗、禽用疫苗等，存在较为明显的周期性。2010年至2021年，公司的净利润出现过四次明显波动。

　　目前，普莱柯正在推进定增，拟募资9亿元用于扩产。本次定增，公司实际控制人张许科承诺将认购不低于5%、不高于30%股份，以支持公司产业布局。据此计算，张许科最高将认购2.694亿元。

　　行业低景气净利三连降

　　行业低景气周期之下，普莱柯未能有效平抑周期性波动风险，业绩大幅下降。

　　8月10日，普莱柯发布2022年半年报，公司在上半年实现营业收入5.13亿元，同比下降11.49%，净利润为0.80亿元，同比下降50.94%，扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）为0.73亿元，同比下降50.68%。

　　此前，普莱柯对上半年的经营业绩已有预警。7月12日，公司在披露的业绩预告中就表示，净利润同比下降幅度在45%到55%之间。

　　与A股很多公司业绩下滑甩锅疫情不同，普莱柯的业绩下滑源于周期性波动。

　　在披露业绩预告时，普莱柯曾解释， 三种因素导致上半年业绩下降：一是上半年生猪价格低位运行，下游养殖行业持续亏损，公司猪用疫苗等产品面临较大经营压力，而生产成本及销售费用有所增加；二是为满足新版兽药GMP要求，公司部分生产线停工改造，导致管理费用同比增加；三是投资收益下降。主营猪用口蹄疫疫苗的参股公司中普生物制药有限公司受下游养殖行情和生产线改造等因素影响，业绩不达预期。

　　普莱柯的主要产品为猪用疫苗、禽用疫苗等，与猪周期、禽周期密切关联。从去年四季度开始，普莱柯的经营业绩已经出现了连续三个季度下降。

　　数据显示，去年四季度及今年一、二季度，公司实现的营业收入分别为2.78亿元、2.45亿元、2.67亿元，同比分别下降1.26%、20.54%、1.16%。对应的净利润为0.14亿元、0.38亿元、0.32亿元，同比下降幅度为79.92%、56.80%、44.32%。同期，公司的扣非净利润为-0.13亿元、0.35亿元、0.38亿元，同比下降148.24%、59.22%、38.93%。

　　正如普莱柯所言，今年上半年，公司销售费用、管理费用均有所增加，分别为1.45亿元、0.46亿元，与上年同期的1.37亿元、0.32亿元相比，合计增加0.22亿元。

　　不过，上半年，公司的研发费用减少至0.24亿元，较上年同期的0.40亿元减少0.16亿元。

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