森泰股份去年净利毛利率产品价齐降 实控人屡大额收付

　　编者按：6月2日，安徽森泰木塑集团股份有限公司（以下简称“森泰股份”）将首发上会，保荐机构为民生证券股份有限公司，保荐代表人为唐颖、吴超。森泰股份拟于深交所创业板上市，发行股数不超过2956.00万股，不低于本次发行完成后股份总数的25%。公司拟募集资金3.26亿元，分别用于年产2万吨轻质共挤木塑复合材料扩建项目、年产600万平方米新型石木塑复合材料数码打印生产线技改项目、研发中心建设项目、国内营销体系建设项目、补充流动资金项目。

　　此前，森泰股份拟于上交所科创板上市。根据森泰股份2020年9月14日在科创板披露的招股说明书，公司拟募集资金3.65亿元。森泰股份此次在创业板IPO募资金额较此前减少3838.93万元。

　　科创板上市委员会原定于2021年2月25日上午9时召开2021年第16次上市委员会审议会议，审议安徽森泰木塑集团股份有限公司的首发事项。而2021年2月23日，因发行人撤回发行上市申请或者保荐人撤销保荐。根据《审核规则》第六十七条（二），上交所终止其发行上市审核。

　　森泰股份的控股股东为唐道远，实际控制人为唐道远、唐圣卫、张勇、王斌。

　　2021年，森泰股份增收不增利。2018年至2021年，森泰股份的营业收入分别为44，059.42万元、53，358.45万元、63，198.47万元、91，453.17万元；归属于母公司所有者的净利润分别为2，115.66万元、4，706.26万元、10，314.95万元、10，041.14万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1，758.44万元、5，205.02万元、8，178.84万元、7，853.01万元。

　　2021年，森泰股份归属于母公司所有者的净利润较上年减少2.65%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别较上年减少3.98%。

　　2018年至2021年，森泰股份销售商品、提供劳务收到的现金分别为42，313.50万元、54，847.24万元、65，127.76万元、92，融易新媒体，482.35万元；经营活动产生的现金流量净额分别为4，497.35万元、9，706.26万元、16，971.03万元、11，171.96万元。

　　今年第一季度，森泰股份仍增收不增利。2022年1-3月，森泰股份实现营业收入26，603.71万元，同比增长54.33%；实现归属于母公司股东的净利润1，850.77万元，同比减少3.44%；实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润1，609.66万元，同比减少0.10%。

　　基于公司目前经营情况、在手订单、发货情况及市场环境，经公司初步测算，2022年1-6月，公司营业收入为53，340.70万元，同比增长32.18%；归属于母公司股东的净利润为5，139.31万元，同比增长4.29%；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为4，623.39万元，同比增长20.01%。

　　2021年4月2日，公司审议通过了《关于公司2020年度利润分配预案的议案》，派发现金红利合计为1507.22万元，占2020年度归属于母公司股东的净利润为14.61%。

　　报告期内，公司采购的主要原材料包括再生塑料粒子、PVC粉、功能助剂、竹木粉等。2021年，PVC粉单价大幅上升。2019年至2021年，公司采购的PVC粉单价分别为6，022.80元/吨、5，732.66元/吨、8，251.98元/吨，变动率分别为2.90%、-4.82%、43.95%。

　　森泰股份高性能木塑复合材料和新型石木塑复合材料占营业收入比重较高。国内木塑行业集中度较低，公司高性能木塑复合材料2019-2021年全球市场占有率分别为0.92%、0.90%、1.28%，主要产品全球市场占有率仍处于较低水平。

　　公司产品销售价格呈下降趋势。2020年，森泰股份高强度WPC销售价格较上年增长2.17%，耐候共挤WPCC销售价格较上年下降0.35%，轻质共挤WPC销售价格较上年下降3.40%，新型石木塑复合材料销售价格较上年下降1.82%；2021年，森泰股份高强度WPC销售价格较上年下降4.68%，耐候共挤WPCC销售价格较上年下降3.12%，轻质共挤WPC销售价格较上年下降5.34%，新型石木塑复合材料销售价格较上年下降1.39%。

　　2019年至2021年，公司营业收入以境外销售为主，公司营业收入中境外销售占比分别为91.55%、93.76%及90.17%，公司境外销售客户主要位于欧洲、北美洲、亚洲、非洲等地区。

　　2021年，森泰股份毛利率大幅下滑。报告期内，公司综合毛利率分别为29.30%、31.87%、22.23%，扣除运输费用后综合毛利率分别为29.30%、35.06%、25.74%；森泰股份主营业务毛利率分别为29.15%、31.84%、22.13%，扣除运输费用后主营业务毛利率分别为29.15%、35.04%、25.65%。

　　2019年末、2020年末、2021年末，森泰股份应收账款账面余额分别为8，337.77万元、7，129.49万元、10，857.49万元，应收账款账面价值分别为7，667.13万元、6，507.97万元及10，105.04万元，占各期末流动资产的比例分别为31.80%、19.91%及19.25%，占各期营业收入的比例分别为14.37%、10.30%及11.05%。

　　2019年至2021年，森泰股份来自前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为53.13%、53.17%、46.00%，其中第一大客户收入占比分别为23.62%、26.56%、23.90%。

　　根据森泰股份关于第三轮审核问询函的回复，核查中发现的异常情形，公司存在实控人及其配偶存在大额收付等情形。相关个人账户的大额资金往来中，报告期内，账户持有人为唐圣卫、唐道远、唐道远配偶李晓香、王斌配偶唐道雁、唐道飞的个人账户存在多笔大额资金往来，收入合计1.12亿元，支出合计1.07亿元。

　　另外，森泰股份还存在不规范的受托支付情况。报告期内，公司及子公司森泰科技在办理流动资金贷款过程中存在受托支付后资金转回情形，即向贷款银行申请流动资金贷款时，贷款银行根据公司及子公司委托将贷款资金直接支付给收款方，收款方将款项转回的情况，其中，公司及子公司森泰科技存在连续12个月内银行贷款受托支付累计金额超过其向供应商采购总额的情形，构成转贷行为。

　　木塑复合材料企业拟创业板上市募资3.26亿元

　　森泰股份的主营业务是高性能木塑复合材料、新型石木塑复合材料及其制品和应用的研发、设计、生产、销售。目前公司产品主要应用于户外设施、建筑装饰、室内家居、市政园林、旅游设施等领域。

　　森泰股份的控股股东为唐道远，实际控制人为唐道远、唐圣卫、张勇、王斌。截至招股说明书签署日，唐道远持有公司4167.02万股股份，持股比例为47%；唐圣卫持有公司481.07万股股份，持股比例为5.43%；张勇和王斌分别持有公司1152.58万股股份，持股比例均为13%；四人持股比例合计为78.43%。唐道远、唐圣卫、张勇和王斌四人为关系密切家庭成员，其中，唐圣卫为唐道远父亲，同时为张勇和王斌的岳父。唐圣卫担任公司董事长，唐道远担任公司副董事长、总经理，张勇、王斌均担任公司董事、副总经理。唐道远、唐圣卫、张勇、王斌系发行人前身森泰有限的创始股东，并自股份公司成立起持续在公司董事会或管理层担任重要职务，四人对公司的日常经营决策和管理具有重大影响。

　　唐道远、唐圣卫、张勇、王斌四人于2019年7月5日签署了《一致行动协议》。综上，唐道远、唐圣卫、张勇、王斌四名自然人为公司实际控制人，最近二年公司实际控制人未发生变更。

　　森泰股份拟于深交所创业板上市，发行股数不超过2956.00万股，不低于本次发行完成后股份总数的25%，本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份。本次发行的保荐机构为民生证券股份有限公司，保荐代表人为唐颖、吴超。

　　公司拟募集资金3.26亿元，其中1.20亿元用于年产2万吨轻质共挤木塑复合材料扩建项目，7187.67万元用于年产600万平方米新型石木塑复合材料数码打印生产线技改项目，5086.00万元用于研发中心建设项目，3308.20万元用于国内营销体系建设项目，5000.00万元用于补充流动资金项目。