专访 | 温氏投资二期消费基金首轮募集完成，一年内全部投完

　　“一家年度净利润超过12亿元的CVC投资机构，背后是11年的砥砺付出。“

　　温氏投资近日宣布二期消费基金首轮募集完成，基金规模2.5亿元，出资人包括温氏股份（300498）、百亚股份（003006）、唐人神（002567）、新州投资等。

　　此前，温氏投资管理的2.65亿元一期消费基金于2020年底成立，出资人包括温氏股份（300498）、新州投资和清科母基金，并在12个月内投资完毕，投资了包括茶里CHALI、同欣体育、金浩茶油、长龙航空、钛动科技、珈凯生物、哆猫猫儿童食品等在内的一众优质项目。

　　温氏投资总经理罗月庭表示，新成立的二期消费基金将保持同样的投资节奏，在一年内完成全部投资。 

　　消费投资赛道的「寒意」尚未完全消退之际，温氏投资的消费基金在募资与投资方面的双向顺畅，显得难能可贵。

罗月庭

温氏投资总经理

（受访者供图）

　　在春涧资本的采访中，罗月庭认为消费服务是一个长坡厚雪的赛道，需要长期主义。他并没有讳言去年四季度至今消费赛道的「冷」，同时他也提到了当下科技赛道的「热」。他认为，科技进步的成果在物化以后，大多会依托消费服务实现终端呈现，这也是温氏投资持续押注消费赛道重要原因之一。

　　其二，目前中国经济发展稳字当头，稳中求进，“消费关乎衣食住行，如何进一步满足人民对美好生活的向往，其实就是消费升级。所以说，消费不仅是最核心的民生保障，同时涉及到庞大的就业人口，对稳民生稳就业稳住经济基本盘有重大意义。”

　　面对大消费所覆盖的方方面面，罗月庭以「一体两翼」作为温氏投资深耕消费服务领域的重点投资方向，「一体」指以面向C端消费者为主的品牌消费服务主体，「两翼」即与「一体」紧密相关的供应链体系和科技赋能体系。“相对于模式和业态，我们更关注产品和技术，更加关注企业的运营效率和成长韧性。”他强调说。

　　- 01 -

　　从容的投资节奏

　　「不差钱」的募资方式

　　成立于2011年的温氏投资，实收资本5亿元，是国内著名农牧食品集团温氏股份全资子公司，于2014年在中国证券投资基金业协会完成私募投资基金管理人登记，其投资的千禾味业、华夏航空、美团点评、起步股份、百亚股份、盈趣科技、保利物业、行动教育、万凯新材等近20家企业成功在A股或港股IPO上市，同时还有粤海永顺泰、登康口腔、同欣体育等十余家企业将在2022年度完成IPO上市及申报。 

　　经过十一年发展，随着对行业覆盖不断垂直细分，依托温氏股份在消费食品领域的产业布局和行业积淀，消费服务已成为温氏投资非常重要的一个投资方向。温氏投资的一期消费基金就是在这一背景下诞生的。

　　作为一家CVC投资机构，温氏投资无论是一期还是二期消费基金，温氏股份都是作为基石投资者参与出资。背靠市值超千亿的温氏股份，温氏投资在募资方面向来都是从容的。

　　温氏投资执行总经理兼消费行业组负责人黄海平提到，这种「不差钱」的从容决定了温氏投资的单支消费基金规模并不大。“我们的LP包括外部出资人和自有资金，自有资金就是集团（温氏股份）提供的资金。集团对这部分资金是要计算资金成本的，以此来考核投资业务的资金使用效率。在集团资金可持续性的情况下，我们更希望小步快跑，提高资金的周转速度。所以，我们的单支基金规模不求大，更关注投资效率和给出资人带来的回报。” 

　　这种募资方式在市场上是没有参考依据的，黄海平说，“一般而言，投资机构都希望尽可能一次性募更多钱，尽快落袋为安，我们没有这种顾虑。” 

　　充裕的资金来源，赋予了温氏投资快速出手的投资风格：每期基金（消费基金）在12个月内投资完毕，一期基金投完，同时开启下一期基金。 

　　这不意味着为了投而投。黄海平介绍，温氏投资2021年度净利润超过12亿元，同时还有多家企业在近期成功IPO和在IPO排队中，即将迎来新一波上市退出高潮，“温氏投资不会为了投而投，不会降低项目的投资标准。” 

　　- 02 -

　　从「摘苹果」到「往前投」

　　一家年度净利润超过12亿元的CVC投资机构，背后是11年的砥砺付出。