净资产2.8亿现金流紧张！金刚玻璃拟投42亿元大项目钱从何来？

　　2019年至2021年，金刚玻璃已经连续三年亏损。截至今年一季末，公司账上货币资金仅有1.85亿元，同时还存在2.63亿元短期借款

　　打出“光伏牌”之后，公司在连续亏损三年的情况下股价却节节攀高。尝到甜头的甘肃金刚玻璃科技股份有限公司（下称金刚玻璃，300093.SZ），近日再来一剂“强心针”。

　　6月16日晚间，公司披露通告称，拟与控股股东广东欧昊集团有限公司（下称欧昊集团）共同出资设立甘肃金刚羿德光伏有限公司（下称金刚羿德），融易新媒体，公司以货币出资5100 万元，占注册资本的51%，欧昊集团以货币出资4900万元，占注册资本的49%。

　　根据计划，公司将以金刚羿德为实施主体，投资建设4.8GW高效异质结电池片及组件项目，属于光伏产业，项目预估总投资额41.91亿元。

　　虽然新项目投资规模不小，但对目前的金刚玻璃来说，钱从哪来才是最大问题。

　　2019年至2021年，金刚玻璃已经连续三年亏损。截至今年一季末，公司账上货币资金仅有1.85亿元，相比于2.63亿元规模的短期借款，公司还将面临短期偿债压力。

　　通告披露后，深交所向金刚玻璃下发关注函，要求该公司分别定量分析公司自身、欧昊集团是否有能力完成光伏项目出资，并充分提示风险。同时，关注函要求核实公司是否存在利用信息披露配合上述人员减持的情形，是否存在利用信息披露配合二级市场股价炒作情形。

　　转向光伏业绩尚未见起色

　　金刚玻璃2010年在深交所创业板挂牌，公司主营业务是特种玻璃产品的研发、生产和销售。

　　近年来，金刚玻璃业绩下滑严重。公司营业收入连年下降，净利润已连续三年为负，且亏损规模逐年加大。

　　2019年至2021年，该公司分别实现营业收入6.13亿元、3.29亿元和3.21亿元，分别实现净利润-8824.07万元、-1.31亿元和-2.02亿元。

　　由于主业颓势持续，金刚玻璃2021年向光伏电池领域转向。2021年6月，公司通告称，拟以全资子公司吴江金刚玻璃为实施主体，投资8.23亿元建设1.2GW大尺寸半片超高效异质结太阳能电池及组件项目。

　　其实早在2010年上市时，金刚玻璃曾经在光伏领域有过短暂布局，但随后因“不及预期”而暂停。在去年恢复原有光伏电池及组件生产业务后，金刚玻璃在2021年11月加大力度，通告向中环股份采购不少于7010万片N型G12光伏单晶硅片，预计金额6.67亿元。

　　根据金刚玻璃此前预计，2021年1.2GW项目将在2022年2月达产，项目达产期预计可实现年均销售收入20.16亿元，达产期内预计可实现年均净利润1.22亿元，达产期年均毛利率17.21%。

　　但截至2021年末，该1.2GW项目依旧在投资期，未有产成品，亦未形成收入。

　　2022年第一季度，金刚玻璃业绩仍大幅度下滑，期内实现营业收入7893万元，同比减少11.24%；实现净利润-3140万元，同比减少8545.46%。

　　在关注函中，深交所要求公司说明本次4.8GW项目与前次1.2GW项目在所需技术、生产工艺、生产产品方面存在的差异，并补充说明前次1.2GW项目最新进展，是否与历次通告预计进展保持一致。

　　同时，金刚玻璃需要结合本次光伏项目融资资本成本及还款安排、已有业务经营性现金投入需求、前次1.2GW项目投建所需资金投入、本次光伏项目资金投入进度及现金流测算，定量分析本次光伏项目投资是否会对已有业务产生重大影响、公司是否具备还款付息能力，并充分提示风险。

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