450亿定增到账230亿买理财？宁德时代曾遭问询融资规模合理性

　　1个月前，宁德时代股价还曾一度低于410元/股发行价，此次定增参与对象最终能否盈利仍存在不确定性

　　前脚450亿元天量定增刚刚入袋，后脚大手笔拿出230亿元投资理财产品，宁德时代新能源科技股份有限公司（下称宁德时代，300750.SZ）再次引发市场关注。

　　6月27日晚间，宁德时代通告表示，公司董事会同意公司使用不超过230亿元（含本数）进行现金管理，投资安全性高、流动性好的保本型投资产品，使用期限在未来12个月内有效。

　　值得注意的是，宁德时代明确表示，此次购买理财产品使用的是定增募集资金。

　　就在上述通告发布5天前，6月22日，宁德时代发布了定增结果报告书，该公司以410元/股的发行价，向22名特定对象发行了1.10亿股，实际募资净额448.70亿元。

　　也即，宁德时代此次将用于购买理财产品的资金规模，超过定增规模的一半。

　　《投资时报》研究员注意到，参与宁德时代此次定增的对象可谓“星光熠熠”，不乏麦格里银行、J.P摩根、高瓴等国际大行及国际著名投资机构。

　　不过Wind数据显示，自2021年8月12日收盘后发布定增预案以来，宁德时代股价已走完一段波动行情，并在今年5月5日盘中触达353元/股阶段低点。就在1个月前，该公司股价还曾一度低于410元/股的发行价，此次定增的参与对象能否最终盈利仍存在不确定性。

　　截至6月27日收盘，宁德时代报收于549元/股，当前总市值为1.28万亿元。

　　230亿募集资金买理财超去年净利润

　　6月27日晚间，宁德时代一口气发布了10份通告，除了表示将使用募集资金置换先期投入项目的自筹资金，以及使用银行承兑汇票支付募投项目资金外，最吸引人眼球的莫过于该公司表示，融易新媒体，公司董事会当日同意，公司使用不超过230亿元（含本数）进行现金管理，投资安全性高、流动性好的保本型投资产品。使用期限在未来12个月内有效，在前述额度及决议有效期内，可循环滚动使用。

　　对于此次投资的目的，宁德时代表示，是为提高公司资金使用效率，在不影响募集资金投资项目建设和公司正常经营的情况下，拟利用部分暂时闲置募集资金进行现金管理，以增加资金收益，为公司及股东获取更多回报。

　　《投资时报》研究员注意到，宁德时代在通告中表示，此次拟投资的产品品种包括但不限于保本型理财产品、结构性存款、定期存款或大额存单等，持有期限不超过12个月。

　　尽管各家银行以及不同的产品品种利率不同，但仅以3%的年利率计算，宁德时代此次230亿元的理财额度一年就可获得6.9亿元利息收入。

　　宁德时代2021年报显示，该公司全年实现营收1303.56亿元，同比增长159.06%；实现归母净利润159.31亿元，同比增长185.34%。此次拟用于购买理财的金额已超过该公司去年全年归母净利润。

　　今年一季度，宁德时代实现营收486.78亿元，同比增长153.97%；归母净利润达14.93亿元，同比减少23.62%，主要由于部分上游材料价格快速上涨造成成本增加。此次购买理财产品获得的利息收入，或将有利于公司利润进一步增长。

　　450亿元定增曾收问询函

　　值得注意的是，宁德时代明确表示，上述购买理财产品的资金，来源于该公司刚刚完成的450亿元天量定增。

　　就在理财通告发布的5天前，6月22日，宁德时代发布了定增报告书，宣布450亿元规模的定增正式完成。

　　通告显示，截至6月21日止，宁德时代以410元/股价格已向22名发行对象增发A股普通股约1.098亿股，募资总额约450亿元，扣除各项发行费用后，实际募资净额为448.70亿元。

　　公开信息显示，此次定增最早可追溯至2021年。当年8月12日，宁德时代发布定增预案，拟向不超过35名特定对象发行不超过2.33亿股，募集不超过582亿元的资金，用于福鼎时代锂离子电池生产基地项目等6大建设项目及补充流动资金。

　　据悉，这一金额刷新了当年A股定增募资额记录，位于市场定增规模前五，由此也引发市场较大关注。

　　一个半月后，2021年9月30日，深交所上市审核中心向宁德时代下发关于此次定增的审核问询函，要求该公司回答包括定增的必要性及规模合理性、是否存在过度融资的情形等在内的5个问题。

　　2021年10月18日，宁德时代针对上述审核问询函作出回复，表示公司本次融资是基于行业发展趋势、公司业务发展规划及资金支出需求等因素综合确定，有助于业务发展并保持较为稳健的财务结构，融资规模具有合理性，公司不存在过度融资的情形。

　　尽管如此，到了2021年11月15日发布的二次修订稿，宁德时代此次定增计划已下调为“向不超过35名特定对象发行不超过2.33亿股，募资不超过450亿元”。