李东生选择再来一次！TCL半年豪砸248亿，并购或“捡漏”三星？(2)

　　这样一个跨国并购，TCL内部高管开会时很多人表示反对，但李东生坚持推进这起“蛇吞象”的大并购。而这场豪赌初始的结果就是，TCL跻身全球彩电行业前三。随后不久，TCL又拿下了另一家法国公司阿尔卡特的手机业务。

　　也是在2004年，李东生不仅登上《财富》杂志封面，被授予年度“亚洲最具影响力的商业领袖”称号，还被美国《时代》周刊等媒体将他评为“2004年全球最具影响力的25名商界领袖”，光环加身。

　　但是，大举并购的后遗症很快显现。当时彩电行业从显像管时代迅速转型进入平板时代，汤姆逊原有的显像管技术已经落伍，成为了负担。

　　彼时，李东生已经看到技术迭代的趋势，却没想到来得这么快。

　　2005年，就在李东生的第四个本命年，TCL并购来的两家企业巨亏，公司遭遇20年来首次亏损，全年亏了20多亿元。突然陷入困境的李东生，半年时间瘦了20多斤。

　　2006年，TCL继续巨亏，在当年的股东大会上，李东生第一次被点名批评。随后的2007年，TCL被戴上ST的帽子，股票大跌，高管出走，曾经的明星企业陷入风雨飘摇。《福布斯》中文版将那一年“中国上市公司最差老板”第六名留给了李东生。

　　在此期间，李东生的一篇文章《鹰的重生》广为流传，文中指出鹰是世界上寿命最长的鸟，但在40岁时，它必须做出困难却重要的决定：要么等死，要么经过一个十分痛苦的更新过程，完成蜕变。

　　最终，李东生押注液晶面板，成功带领TCL完成了蜕变。

　　回顾当初，李东生曾说：“如果并购这个事情让我重做一遍，代价肯定不会那么大，但是已经过去的事情了，不要再去想了，因为你改变不了过去，你只能去创造未来。”

　　如今，李东生选择重做一遍“并购这个事情”，又是为了什么？

　　重金押注LCD，并购之路注定坎坷？

　　2020年初，李东生在接受媒体采访时公开表示，TCL正在寻找并购项目，希望该项目：一是能与华星光电产生业务协同效应；二是价格合理，不要太贵；三是不长周期内实现业绩改善。

　　李东生表示，TCL科技有足够的资本能力进行兼并重组，而并购的目的，是要在面板行业做到全球领先。并购只是手段。

　　但是，要在面板行业做到全球领先，谈何容易。

　　据梁振鹏向野马财经介绍，目前世界显示面板领域主要有LCD液晶显示面板与OLED有机发光二极管显示面板两种，而OLED面板显示效果更好，是未来发展的趋势。这一市场目前主要被韩国三星、LG等公司占据。

　　“从技术上来看，TCL与韩国三星、LG等厂商在OLED显示面板这个领域相比，技术相对落后，还有相当大的差距。”梁振鹏说。他认为，目前三星、LG的主要精力都投入在下一代显示技术即OLED显示领域，三星之所以将苏州工厂卖给TCL，就是认为LCD已经是落后产能。而相比韩企，国内的京东方、TCL在OLED领域的技术储备较少。“京东方还稍微多一点，TCL的储备相当少。无论是OLED显示面板的显示技术、上游的材料等，TCL科技均处于弱势的局面。”

　　2020年初，李东生也曾表示，LCD（即液晶面板）领域未来将会由中企主导，但要在OLED领域赶上并超越三星等韩企，仍需做很大努力。

　　而在梁振鹏看来，目前韩国三星、LG等厂商正在逐渐退出LCD液晶面板市场，市场空缺近年来主要由国内的京东方、TCL下属的华星光电来填补。但是，最多5到10年，LCD液晶面板显示技术就将被市场淘汰。

　　对此，有投资者也认为，一旦三星将OLED面板的成本控制下来，对TCL等国内厂商就将形成较大威胁。

　　但是，兴业证券研究报告认为，韩国厂商退出 LCD 的原因是因为成本竞争力不足，以及韩企向OLED技术的战略规划转移。TCL采用与三星相同的 HVA 技术，预计将是接收韩企市场份额的主要受益者。公司在OLED技术领域也正在取得一定进步。

　　国金证券研报则认为，OLED技术虽然是未来的发展趋势，但短期之内LCD仍将占据主流地位。相比已经非常成熟稳定的LCD液晶面板，OLED在成本、技术等方面仍需持续改善。

　　梁振鹏向野马财经表示，TCL科技基于现状，考虑到实际的市场因素和自身能力，将公司在面板领域的大多数产能，都放在了LCD液晶面板上。“但是，一条LCD生产线动辄上百亿，非常耗费资金，TCL科技在这上面押注重金，对公司来说，未来还是有比较大的风险。”