集成灶企业上市潮背后：市场扩大 产能激增 系统建设落后

　　行经交通枢纽站，融易新媒体，往往有很多品牌投放的大幅广告。近段时间，有消费者向中国家电网表示，发现集成灶的广告明显多起来，“最近在各地出差，看到很多集成灶广告，比如在重庆高铁站看到森歌，西安高铁站看到火星人，成都高铁站看到亿田冠名的动车组”。而浙江美大方面也反映，公司今年在京哈、京沪、京广、沪昆等多条高铁列车上投放了冠名广告，还在央视《共同关注》、《中国新闻》等栏目中投放了集成灶广告，并积极利用头条、抖音、公众号等进行品牌和产品的宣传。及至8月，帅丰、亿田、火星人三家集成灶企业的IPO申请相继过会，加上2012年登陆中小板的浙江美大，A股的集成灶企业由“一枝独秀”变成“一圈麻将”。

　　跨越百亿规模的厨电单品

　　三四年前，大部分传统家电企业对于集成灶还持审慎态度，认为其 “难成气候”；但如今在传统油烟机、灶具增长放缓甚至下滑的态势下，集成灶销量却突飞猛进。2018年，集成灶实现零售额129亿元，成为继油烟机、燃气灶以外，第三个跨越百亿销售规模的厨电单品。集成灶市场的增长魅力和潜力也吸引来大批入局者，包括集成灶专业企业、传统厨电企业、综合家电企业甚至家居、房地产企业，市场品牌一时蔚为大观。

　　产业在线统计显示，2020年2-4月，集成灶内销出货量同比下滑了30.3%，同期，油烟机内销出货同比下滑为28.8%；但5月，随着市场的恢复，集成灶出货量同比增长1.5%，态势远好于仍在下滑通道中的油烟机。其后，在618大促中，集成灶销售量更是同比攀升超40%。对此，产业在线分析认为，消费者对集成灶的接受度上升，产品渗透率提升，是集成灶市场快速复苏的核心因素。另外，集成灶销售渠道集中在线下，疫情影响下，也积攒了部分报复性消费因素。2018年，集成灶的销量渗透率在6.3%；而到2019年，产业在线公布的该数据变为11.3%。

　　有业内人士告诉中国家电网，集成灶的崛起有诸多因素，但房价影响很关键。集成灶的最大特点是对空间的充分利用，“比如燃气灶下方会空出一定空间，但这个空间一般放不下大蒸锅或烤箱，同时出于安全和卫生考虑，碗筷也很少放在这里，通常大家会用来存放一些杂物，这是一块空间浪费。同时，油烟机通风管道在上方也占一定空间，如果是集成灶，这里可以做成整体橱柜。原来的老房子90平米以下多为2室，但现在80多平的小3室成为很多一二线刚需族家庭的主流选择，消费者对于空间的利用非常关注，这是集成灶对传统烟灶形成持续替代的根本动因。”

　　上市潮背后的市场之争

　　据悉，目前市场上常见的集成灶产品依据集成功能不同可分为烟灶、烟灶储、烟灶烤、烟灶消、烟灶蒸和烟灶蒸烤等6类，其中烟灶和烟灶储是功能较简单的中低端产品，产品平均市场价位在5000余元；其他四类属于均价较高的中高端产品。

　　浙江美大是集成灶行业内营收首超10亿元的企业；火星人、亿田和帅丰近年来步入头部品牌阵列，处于追赶地位。三家新晋IPO企业都宣称募集资金的投向为产能扩充，而浙江美大110万台新增产能项目也处于执行中；再加上其他入局者都在扩充产能，一些行业观察人士已经开始担忧不久之后集成灶行业会出现产能过剩的局面。

　　尽管竞争激烈，但据中商产业研究院研究显示，集成灶品牌的市场集中度是在提升地，2017年浙江美大、帅丰、亿田和森歌是销量前4品牌，合计占行业总销量的61%；销售额前4的是美大、火星人、亿田、帅丰，合计销售额占全行业的45%。未来，具备先发优势、规模优势和渠道优势的品牌无疑将赢面更大，而竞争力较弱的中小企业有被加速出局的风险。

　　中怡康零售监测数据显示，2017年和2018年，集成灶产品的零售均价都呈上涨态势，分别同比增长了5.03%和4.28%，相比于中小集成灶企业，四家上市公司的产品毛利率均较高，基本保持在40%以上；但净利润相互之间差异较大。

　　华安证券对市场上多个品牌的集成灶产品和传统厨电产品进行了成本和价格拆分分析，最终发现各企业的生产工艺流程和原材料差异其实很小，但规模效应显著，“美大集成灶年销量约40万台，而其他三家分别在15万台；美大集成灶的平均单台成本约在1600元，火星人、帅丰、亿田的平均单台成本分别约2700元、1900元和2400元。目前，三家在产品升级、在建工程转固定资产等的影响下平均成本还处于持续上升期，美大由于规模优势得以维持较低水平。”