2020最新消息:左手分红右手发债之外 荣泰健康超四万台按摩椅“去向成谜”(2)

　　通常来说，公司当期库存量=上期末库存+本期生产量-本期销售量，结合荣泰健康2018年年报披露的15905台的库存数据(见图二)，依上述公式可以计算出荣泰健康按摩椅的库存量为14540台，这比公司实际披露的22234台库存量整整少了7694台。荣泰健康在年报中表示，按摩椅的生产量未包括外购产品，但是公司并未披露实际外购产品的具体数量。

　　这不禁让人疑惑——荣泰健康为何不公布按摩椅外购的数据?2019年公司按摩椅的外购数量是否恰好是计算数据和实际披露数据相差的7694台?公司如此大规模的外购按摩椅又会对公司综合毛利率怎生怎样的影响?更为重要的是，荣泰健康为何要在前期库存和2019年生产量足以满足当年按摩椅销售量的情况下，大量外购按摩椅造成公司2019年库存量大幅上升39.76%，22234台按摩椅积压在库存?而公司拟发债6亿元用于南浔荣泰按摩椅生产基地项目建设，届时扩大的产能究竟能否及时消化?

　　超4万台按摩椅去哪了

　　如果说荣泰健康2019年的产销存数据还能通过未披露的外购产品的理由勉强获得平衡的话，那么其2017年、2018年的产销存的勾稽关系就更加让人看不懂了——荣泰健康2016年、2017年年报披露的按摩椅等产品的产销存数据的勾稽关系严重失衡。

　　根据年报数据，2016年末，荣泰健康按摩椅库存量为6759台(见图三)，2017年公司生产275602台，销售231494台(见图四)，即使假设2017年公司按摩椅一台也没有外购，据披露数据可以计算得出2017年公司按摩椅的理论库存量也至少应为50867台，而2017年年报披露的当年按摩椅的库存量仅为17444台，披露的库存量比理论计算的库存量足足少了33423台。　　

　　同样依照2017年按摩椅的库存量以及2018年的生产量和销售量来计算，排除外购情况，荣泰健康2018年按摩椅理论库存量至少为28713台，也和公司2018年报披露当年期末按摩椅15905台库存量数据完全对不上，实际库存量比理论计算量至少少了12808台。

　　公开资料显示，2015年底，荣泰健康成立上海稍息(荣泰健康占70%股权，融易新媒体，其余30%为员工持股平台，2019年荣泰健康卖出其3%的权益)创建摩摩哒品牌拥抱共享经济，2016年开启共享按摩椅业务。年报显示，2018年上海稍息营收4.26亿元，净利润303.38万元，较2017年2323.55万元的净利润大幅减少，2019年其净利润则亏损2598.03万元。

　　由此可以看出，荣泰健康共享按摩椅服务有独立的子公司运营，照理说，即便是荣泰健康生产的按摩椅直接流入了共享按摩椅服务业务，也应计入关联交易的销售数据中。

　　这样一来，意味着荣泰健康在2017年、2018年至少有超4万台的按摩椅去向成谜。

　　“公司2017年、2018年按摩椅的实际库存量，为何会比根据公司实际披露的产销存数据计算出的理论库存量分别少了33423台和12808台?这合计超4万台的按摩椅究竟流向何处?公司此前年报披露数据为何无法建立正常的产销存勾稽关系?公司是否存在虚增收入的情况?”就上述问题，大众证券报记者致电并致函荣泰健康，截至记者发稿，并未收到回复。