2020最新消息:左手分红右手发债之外 荣泰健康超四万台按摩椅“去向成谜”

　　要做“按摩椅界特斯拉”的荣泰健康(603579)日前公布了2019年年报，公司去年实现净利润2.96亿元，同比增长18.6%，拟向全体股东每10股派发15元，合计要派发2.05亿元现金红利。

　　大手笔分红足见荣泰健康的慷慨，然而与之相对应的是，在年报披露的同时，公司还同时发布了《公开发行A股可转换公司债券预案》，拟发行总额为6亿元的可转换债券，用于浙江湖州南浔荣泰按摩椅制造基地项目。另外，大众证券报记者发现，多年来，公司按摩椅产销存勾稽关系严重失衡，仅2017年、2018年就有超4万余台按摩椅“去向成谜”。

　　根据荣泰健康2019年年报，荣泰健康去年实现了较强的盈利增长能力，2019年公司实现营收23.14亿元，与上年同期同比增长0.8%，实现净利润2.96亿元，而公司2018年净利润2.49亿元，同比增长18.61%。

　　随之，荣泰健康公布了大手笔的分红方案，拟向全体股东每10股派发15元现金(含税)，合计分红达2.05亿元，占公司2019年年度净利润的近七成。

　　资料显示：荣泰健康的实控人林光荣、林琪及其一致行动人林珏直接持有公司54.43%的股权，按照持股比例计算，上述2.05亿元分红，他们将合计分得接近1.10亿元。

　　问题在于荣泰健康分红的同时，还发布了可转债发行预案，公司拟发行期限为6年，总额为6亿元的可转换债券，用于浙江湖州南浔荣泰按摩椅制造基地项目建设。

　　实际上，公司上市时募集的资金尚未花完，荣泰健康于2017年1月登陆上交所上市时募得资金净额达7.26亿元，拟用于健康产品生产基地新建项目、研发中心新建项目、体验式新型营销网络建设项目、厂房新建项目和销售渠道及售后服务网络建设项目。

　　其中，募资前承诺拟募投金额为2.82亿元的健康产品生产基地新建项目经延期后预计于2020年底完成，而该建设项目与拟发债建设的南浔荣泰按摩椅制造基地项目似有诸多“重合之处”——两项目厂区同样都在湖州南浔，两项目同样为包括按摩椅在内的产品制造基地建设。

　　需要指出的是，荣泰健康上市时募投的健康产品生产基地新建项目的募投资金并未花完——2019年4月19日，荣泰健康通过相关议案，决定将健康产品生产基地新建项目结余的1.02亿元以及研发中心新建项目结余1235.04万元、体验式新型营销网络建设项目结余1012.13万元转出募集资金专户，用于永久补充流动资金。另外，截至2019年12月31日，荣泰健康上市时募集资金实际投入5.88亿元，尚结余1.38亿元。

　　在此过程中，荣泰健康将未花完的募集闲置资金，结合公司自有资金，大量购买理财产品，2020年3月，荣泰健康发布公告称，拟使用不超过9亿元的闲置自有资金进行理财性投资，使用闲置资金投资理财的产品期限不超过12个月。

　　2020年4月7日，荣泰健康发布公告披露使用自有资金购买理财产品的进展情况——过去12个月购买理财产品实际投入金额9.2亿元，其中收回本金6.91亿元，尚未收回本金2.29亿元，最近12个月公司总理财额度高达9亿元，公司近12个月委托理财收益占最近一年净利润的2.83%。

　　这与荣泰健康2019年年报数据相互印证——2019年公司金融资产投资实现1093万元的盈利，而2018年上述投资则亏损4341万元。

　　这也意味着，荣泰健康在2019年看似实现了盈利能力较大幅度增长，然而该增长却并非来自公司主营业务经营能力的提升和改善，而是来自公司金融资产投资收益的大幅增加。

　　荣泰健康账面上明明躺着大量闲置资金用于理财收利息，且在前次类似生产基地建设项目募投款尚结余过亿元被转出募投账户永久补充流动资金，为何还要发行6亿元的可转债?如果公司真的缺钱，为何今年还要拿出近七成的年度净利润大手笔的分红?有投资者甚至直指荣泰健康左手分红、右手发债，实控人吃相难看。

　　大量外购后库存积压

　　作为国内主要的按摩器具产品与技术服务提供商之一，按摩椅是荣泰健康绝对的主打产品，年报显示：2019年公司按摩椅的营收高达19.00亿元，占公司全年营收的82%。

　　根据荣泰健康2019年年报披露的公司按摩椅的生产、销售、库存量的数据可见(见图一)， 2019年荣泰健康按摩椅的生产量为279428台，同比减少1.41%;销售量为280793台，同比增加3.18%。让人不解的是，公司生产量微量减少，销售量上升的同时，荣泰健康2019年按摩椅的库存量达到22234台，同比大幅度上升39.79%。