34亿承兴案追偿定锤，如何成熟看待？

近日，诺亚与“承兴系”的金融案有了新进展，诺亚财富34亿追偿得到司法支持，相关涉及主体也均得到妥善审判。

5月7日，上海金融法院针对诺亚与承兴系公司之间的案件发布了新的裁决，支持上海歌斐、自言租赁（原诺亚“上海”融资租赁有限公司）对于承兴的诉讼主张。该判决判令承兴向上海歌斐支付承兴应收账款的未偿还金额人民币34亿元，上海歌斐产生的相关法律费用及开支人民币360万元，承兴向自言租赁支付应收账款回购款 8500 万元。此外，承兴还遭判令承担上海金融法院产生的费用及开支人民币1710万元。

随后诺亚在港交所发布公告，将继续采取行动，在法律允许的最大范围内推动该判决的执行，并保障涉及该债权基金投资者的利益。

随着法院判决生效，这场涉及300亿金额、经历长达5年之久的金融案终于告一段落，这个案例无疑为我们提供了深刻的警示，也认识到非标时代的产品开发与管理的复杂性。

此次“承兴案”的发生，给涉及相关公司主体及投资者均带来了不同程度的损失：案件涉及金额超300亿元，共造成超80亿元损失，为财富管理行业敲响了安全的警钟。

资管新规之前，非标准化资产（非标资产）在中国金融市场中盛行，主要是因为它们能够提供较高的收益率，满足投资者对高收益的追求，但盛行也带来了一系列风险。非标资产通常包括信托贷款、委托贷款、理财产品等，由于缺乏标准化和透明度，非标资产的风险评估和定价难度较大，容易导致投资者对风险的误判。 资管新规的实施标志着中国资产管理行业进入了一个资产标准化和规范化的新阶段。这一变革不仅对金融机构的运作模式产生了深远影响，也逐步塑造了一个更加成熟和专业的投资者群体。

首先，资产标准化使得投资产品的信息披露更加透明，投资者可以更清晰地了解产品的风险收益特征，从而做出更为理性的投资决策。这有助于投资者树立正确的风险意识，不再单纯追求高收益，而是根据自身的风险承受能力和投资目标进行资产配置。

其次，资管新规对金融机构的产品设计和运作提出了更高要求，促使金融机构提高专业能力，开发出更多符合市场需求的标准化产品。这为投资者提供了更多样化的投资选择，也提高了整个行业的竞争力。

此外，随着投资者对金融市场的认识不断加深，他们开始更加注重资产的长期价值和风险管理，如何通过真正的资产配置以分散风险，这表明投资者的投资理念正在逐步成熟。

该案件也导致了公众对第三方财富管理行业的信任度也受到不小的波及。“承兴系”案件促使众多财富管理机构重新审视其业务模式和发展战略。在追求业务增长的同时，如何真正做到识别投资者的配置需求，并正确满足需求。

业内人士认为，这个案件警示着我们在投资时需要审慎选择合作方和项目，并且强化自身的风险控制与管理能力，以此防止陷入相同困境。同时，通过多元化投资组合和风险分散策略，可以更好地保护投资者的利益，维护机构的长期稳定发展。

从内部微观层面来看，该案件的发生，凸显了财富管理机构在风险控制、合规监管和透明度方面的不足，引发了对整个行业监管体系和操作标准的重新审视，也唤起了投资者对财富管理机构风控的关注和重视。

传统三方财富的重点放在私募和权益市场，围绕私募股权、定增、私募证券等布局发展，当前更多的财富管理机构提出向买方投顾转型，随着基金投顾试点的推出，围绕“人”的管理和服务，强调组合、财富配置、解决方案，更接近第三方财富的理念。

当前，我国第三方财富管理机构鱼龙混杂，良莠不齐。根据企查查，我国注册登记且正常经营的第三方财富管理机构近万家，数量众多。在各种信用事件和负面舆论的冲击下，行业整体声誉受到影响，投资者对机构的信任度在下降，整体经营发展面临挑战。

如何在产品风险频出的情况下，留住这些投资者，并在未来模式中服务好、运营好他们，形成自身业务护城河，或许是三方财富当下最重要的命题。