两市成交额缩至万亿元下方 市场投资风格仍然偏向成长

26日，A股市场出现了震荡中探底回稳的走势。其中，上证综指在午后一度小幅跳水，有下试3000点支撑力度的趋势。不过，一方面得益于北向资金为代表的外资加仓，另一方面得益于新能源产业链股票的强劲拉升，主要股指探底回稳，多数红盘。业内人士分析认为，从盘面来看，市场出现了资金大调仓迹象，导致市场波动、指数震荡，但量能并未出现大幅缩减，短期较难出现深度调整。

短期市场资金大调仓

周二，A股三大股指开盘涨跌互现。早盘两市窄幅震荡，午前三大股指均一度翻绿；午后探底后出现回暖，三大股指成功转涨。截至收盘，上证综指涨0.17%，报3031.48点；深证成指涨0.28%，报9449.43点；创业板指涨0.44%，报1841.54点。Wind统计显示，沪深两市成交9559亿元，较前一交易日减少876亿元。北向资金合计净流入47.25亿元，连续两日净买入。

涨停个股主要集中在电力设备、化工、汽车、机械设备、电子等行业。从个股收盘的涨停板封单量来看，融易新媒体消息，宁科生物最受追捧，其次是龙洲股份、青海华鼎。以封单金额计算，龙洲股份、青海华鼎、天赐材料等股票封单资金较多，分别有1.23亿元、1.2亿元、1.19亿元。

金百临咨询分析师秦洪认为，从盘面来看，A股出现了资金大调仓迹象，热门股全线回撤，高位股接连炸板，筹码出现迅速松动的态势。此外，红利投资主线出现分化，前期涨幅喜人的龙头品种长江电力等个股震荡走低，构筑短线头部，但相对应的以国药股份为代表的年报业绩略超预期品种仍然强劲走高。新能源产业链主线、地产产业链主线出现了较为清晰的资金净流入的态势。调仓的过程往往意味着场内资金在卖出热门股，低吸未来有望上涨的潜力股。在“卖”“买”的过程中，容易释放出短线波动的能量，进而意味着短线A股难以形成聚合性的上冲能量。

动力电池产业全线走强

26日盘面，行业、概念涨多跌少。其中，电力设备、银行、房地产、食品饮料、汽车、环保、保险等行业板块涨幅靠前；小米汽车、固态电池、氟化工、水产养殖、碳基材料、核污染防治、有机硅、租售同权等概念走势活跃。传媒、煤炭、教育、计算机、通信等行业板块跌幅居前；Kimi概念、AI语料、数据要素、算力概念、影视概念、网络游戏等概念走势较弱。

动力电池产业全线走强，细分固态电池概念领涨，丰山集团、科森科技高开后秒涨停，丰元股份也仅用约2分钟垂直涨停。钠电池、锂电池、盐湖提锂、锂矿等相关板块亦跟随走强，联创股份涨停，永太科技、时代万恒等亦批量封板。涨幅前20位的ETF基金均与动力电池产业相关，其中，新能源车电池ETF、电池ETF等涨超3%。

消息面上，智己联席CEO刘涛发文称，智己L6将在准900V超强性能平台基础上，推出首个量产上车的超快充固态电池，实现超过1000公里续航；固态锂电池克服了传统液态锂离子电池中电解液泄漏、电极短路等现象，大大降低了热失控的发生概率，具有较高的安全性。宝马、大众、蔚来、比亚迪、上汽、赛力斯等国内外车企，均在加速布局固态电池技术路线。

小米汽车板块也表现亮眼，尤其是宣布小米汽车将于3月28日晚7点正式发布，相关概念股持续走高，奥联电子等多股实现涨停。整体来看，市场风格仍然偏向于成长。

短期较难出现深度调整

国盛证券表示，从市场层面看，短期两市成交量维持在万亿元级别，量能并未出现大幅衰竭，另外，沪指3000点附近一直有大资金在做承接，短期较难出现深度调整。因此，就指数而言，目前并未出现趋势逆转信号，更大概率是小幅调整后再做蓄势上攻。总的来说，短期调整无需惊慌，有低位依然是好的介入点。

华西证券指出，本轮春季行情延续至今，深证成指已修复至今年初水平，上证指数修复至去年11月以来高点，其主要驱动力来自增量资金的持续流入，以及监管层呵护下的风险偏好改善。从行情节奏上看，3月以来，行业轮动明显加快，有61%的申万一级行业市盈率修复至今年年初水平。监管层在积极呵护股市微观流动性持续改善，A股后市仍将具备韧性。行业配置上，以现金流充裕、分红稳定的蓝筹板块为主，如电力、出版等，辅之以部分受益于国内应用突破和产业政策支持的TMT主题。

“本周股票市场出现冲高回落与震荡回调，指数从完整反弹局面切换到了横盘震荡走势，但目前的这种分化并不意味着行情结束。目前缺乏增长预期上修动力，累计涨幅较大以及临近一季报，市场存在正常回吐压力。但‘进一步优化房地产政策’‘大规模设备更新和消费品以旧换新’，以及重要托底力量的存在有助于结构性改善与稳定风险偏好。”国泰君安首席策略分析师方奕盘后综合分析后称。操作策略上，方奕认为，当下仍要以积极心态找机会，当增长预期下修时，高分红与稳定现金流的股票将会跑赢市场；而当增长预期不再下修，随着经济、股市防风险举措加码与围绕“新质生产力”结构性政策出现，当前股市的投资风格仍然偏向成长。