卫星通信迎来高速发展

近日，星舰(Starship)在德州博卡奇卡起飞并成功入轨，这是SpaceX星舰第三次试飞任务。根据星链官网消息，将在2024年首先提供卫星短信服务，并在2025年将卫星通信服务扩大至语音通话和网络数据。

业内人士表示，此次星舰试飞的成功入轨为全球低轨卫星产业链及深空探索事业注入了一剂强心剂，低轨部署成本在未来有望进一步下降，商业化运营有望进一步优化。再一次重申卫星互联网有望开启并引领下一轮通信板块基础设施建设。短期来看，前端卫星生产制造环节将有望依托卫星发射进程提速率先受益。

事件驱动 星舰第三次试飞成功入轨

北京时间3月14日晚，SpaceX于博卡奇卡进行第三次Starship飞行测试，参与此次测试的是B10一级超重型运载火箭和S28号二级星舰飞船。星舰点火发射后，一级B10飞行正常，全部33台发动机稳定工作，成功完成了上升段的全程推进;2分40秒后，星舰顺利完成了一二级热分离;之后二级S28号成功入轨，并且成功完成打开、关闭有效载荷舱门和在轨推进剂转移测试。虽然一级超重型运载火箭和二级星舰飞船因发动机重启异常未能完成回收溅落，但是瑕不掩瑜，此次星舰试飞已完成绝大部分预定任务。

星舰的成功发射和入轨，意味着人类已经具备了将更大规模载荷送入太空的能力，这将为未来的深空探索、太空殖民等宏伟目标提供有力的支撑。星舰完全重复使用时LEO运载能力100吨-150吨，将成为有史以来运力最大的运载火箭。卫星载荷部署方面，星舰单次可发射110颗至120颗二代星链，融易新媒体消息，相当于一次完成一个轨道面部署;星舰采取两级均可回收结构，大幅降低运载成本，马斯克提到星舰的目标是把载荷成本降低到100美元/千克(目前是2300美元)。载人登月及深空探索方面，HLS星舰是阿尔忒弥斯Ⅲ号唯一中标方案，此次试飞成功验证了舰内推进剂转移技术，为后续继续验证双舰间推进剂转移奠定了基础，保障了后续载人登月计划的顺利进行。

首次星舰试飞后，联邦航空管理局提出了多达63条整改措施，时隔七个月SpaceX才得到第二次试飞批准。第二次试飞后FAA整改措施则减少到17条，与第三次试飞的空窗间隔也缩短为五个月。由于第三次试飞成果达到预期，星舰后续试飞验证节奏将持续加速。

行业前景 我国卫星互联网市场规模达百亿元

根据星链官网消息，将在2024年首先提供卫星短信服务，并在2025年将卫星通信服务扩大至语音通话和网络数据。截至2023年底，星链的活跃客户数量已经超过了230万。今年1月，SpaceX宣布，利用T-Mobile的网络，该公司成功地通过星链卫星发送了短信，计划未来一年内将其手机直连卫星服务推向市场。

根据三星官网消息，马斯克3月公布手机直连星链卫星的上网测速结果，使用一台无改装的普通三星安卓智能手机,速度达16.7Mb/s。预计随着星舰未来入役，星链大规模的手机直连业务有望快速推进。此外，海外其他厂商也竞相布局卫星通信，根据 MTK官网消息，公司于MWC2023期间展示突破性的3GPP5G非地面网络(NTN)技术，为智能手机提供双向卫星通信应用支持，推出首批采用Me-diaTek卫星通信技术的智能手机。

值得关注的是，我国高度重视卫星互联网高速发展，政策及产业进展频传。今年2月26日，航天科技集团发布《中国航天科技活动蓝皮书 (2023年)》。《蓝皮书》显示，2024年中国航天全年预计实施100次左右发射任务，有望创造新的纪录，我国首个商业航天发射场将迎来首次发射任务，多个卫星星座将加速组网建设。

据QYResearch研究报告显示，2021年我国卫星互联网行业市场规模达292.48亿元，预计2025年将升至446.92亿元，2021年至2025年预计复合增长率将达到11.2%。

投资思路 前端卫星生产制造环节率先受益

卫星通信产业链包含了卫星制造、卫星发射、地面设备、卫星运营和服务四大环节，目前，我国已拥有较全面的卫星互联网产业链，形成了“国家队主导，上市企业参与”的全景格局。

从全球市场来看，低轨卫星竞争呈美国领先、大国追赶的“一超多强”格局。从轨道卫星布局来看，截至2022年底，美国制造及拥有的近地轨道卫星的数量处于主导地位;从卫星参数来看，美国Starlink计划在卫星数目、投资规模等参数上均远远优于其他国家的星座计划;从专利数量角度看，截至2022年11月，美国卫星互联网专利申请量占全卫星互联网专利总申请量的近40%。

民生证券表示，此次星舰试飞的成功入轨为全球低轨卫星产业链及深空探索事业注入了一剂强心剂，低轨部署成本在未来有望进一步下降，商业化运营有望进一步优化;再一次重申卫星互联网有望开启并引领下一轮通信板块基础设施建设。短期来看，前端卫星生产制造环节将有望依托卫星发射进程提速率先受益，中长期维度随着技术设施建设的逐步完善，下游卫星互联网应用侧相关环节将迎来黄金发展阶段。推荐信科移动、上海瀚讯、震有科技、海格通信、普天科技、创意信息、南京熊猫、九丰能源等。