特斯拉终于找到了盈利之路：炒比特币和卖碳积分，6亿美元轻松入账

作者 | 腾讯科技 孙实

出品 | 企鹅解码

4月27日早间，近期饱受争议的特斯拉，发布了2021年的第一季度财报：营收103.89亿美元，同比增长74%，其中汽车业务收入90.02亿美元，同比增长75%；净利润4.38亿美元，同比增长26.38倍；汽车生产量180338辆，同比增长76%；汽车交付量184877辆，同比增长109%。

在刹车失灵、自动驾驶致命车祸等诸多质疑和全球汽车缺芯大潮之下，特斯拉交出一份看似十分靓丽的财报，并没有调动投资者的兴奋情绪。财报发布后，特斯拉盘后股价一度跌超3%。

作为全球电动汽车行业的标杆性企业，特斯拉的每一份财报都是视为整个电动汽车行业的风向标。盈利同比增长数十倍、交付量同比翻倍的成绩单，为何没有让投资人兴奋？光鲜财报背后有哪些不为人注意的细节？本期《企鹅解码》一探究竟。

支柱业务仍维持高速增长，碳积分带来意外之财

从过去两年多的营收趋势图来看，特斯拉的营收已经连续两个季度实现破百亿美元，该季度达到了103.89亿美元。更为重要的是，特斯拉的营收增速并没有随着营收的增长而逐步放缓，今年第一季度达到了74%，至少创下了近两年多来的新高。

从营收结构上看，来自汽车业务的营收是特斯拉无可非议的支柱业务，因此汽车部门的营收情况，支撑着特斯拉的大盘业绩。

作为特斯拉营收结构中最重要的一部分，汽车收入已经连续两个季度超过了90亿美元，增长达到了75%，同样创下了近两年多以来的新高。

但需要注意的是，特斯拉汽车业务的收入环比出现下滑（主要是汽车销售收入环比下滑），而第一季度的交付量却是在环比增长，这说明特斯拉正在依靠降价来推动销量（这一点后文有数据印证）。

特斯拉CEO马斯克在第一季度财报电话会议上预测，Model Y最早可能在2022年成为世界上最畅销的汽车。这说明，特斯拉或许还要在一段时间内，通过降价来扩大市场份额，但这对于特斯拉的营收来说是一种伤害。投资者是否认可这种运营模式，仍需时间验证。

按照特斯拉的解释，汽车收入包括电动汽车的设计、开发、制造、销售和租赁，以及汽车监管信用的销售，最后一个就是我们常说的碳积分。根据目前一些国家的规定，有些汽车制造商要生产传统车辆，就需要碳积分以获得排放许可，也可以向生产并销售电动汽车的同行购买碳积分。

以中国市场为例，特斯拉在中国每售出一辆电动汽车可获得5个碳积分，而特斯拉又不需要生产传统燃油车，因此碳积分对于特斯拉来说，就是一笔可以变现的财富。

特斯拉已公布的数据显示，近一年多以来，特斯拉依靠碳积分的收入迎来了飞速增长，并在该季度首次突破了5亿美元大关，创下历史新高。

如果将碳积分的收入单独作为一个部门的话，虽然规模仍不是很大，但是在个别季度，已经超越能源部门，成为特斯拉第三大收入，这对于特斯拉来说，是一笔意外之财。

芯片危机化解：产量、交付量大踏步前进

对于特斯拉来说，每个角度的产量和交付量是衡量其业务健康与否的重要指标，尤其是在全球芯片危机之下，特斯拉同样引人关注。