加密货币交易所第一股即将面世，去年净利润超3亿美元

加密货币行情火爆之下，全球首家IPO的加密货币交易所也即将诞生。 

2月25日，美国最大加密货币交易所Coinbase向美国证券交易委员会（SEC）提交S-1文件注册声明文件。文件显示，Coinbase计划将在纳斯达克上市其A类普通股，股票代码为“COIN”，由高盛、花旗、摩根大通等公司担任财务顾问。

由于Coinbase采取直接上市的方式，所以股票没有锁定期，这意味着早期员工和投资者可以立即出售股票。

Coinbase IPO在即，该公司的财务状况与经营数据也得以披露，锐思财经现在就为大家略作剖析

2020年净利3.22亿美元，估值或达千亿美元  文件显示，2020年Coinbase营收12.77亿美元，同比增长139.35%；净利润达3.22亿美元，而2019年这一数值则为净亏损3038.7万美元；调整后的息税折旧摊销前净利润为5.274亿美元，2019年则亏损2430万美元。

 从营收结构看，Coinbase运营收入大部分来自于交易服务收入，即基于购买、出售或提取加密资产所赚取的交易服务费。2020年，Coinbase交易服务收入为10.96亿美元，占总营收的85.83%，同比增幅为137%，主要原因是交易量同比增长了142%；会员和服务收入为4499万美元，同比增长126%，主要因为客户数量和托管的加密资产价值大增；其他收入为1.36亿美元，同比增长168%，据文件解释，这部分收入主要是指在交易系统意外中断期间，Coinbase使用自身持有的加密资产帮助客户完成交易而获得的收入。 

支出方面，Coinbase运营费用为8.69亿美元，上一年则为5.80亿美元。其中，2020年，交易费用为1.37亿美元，同比增长65%；技术和开发费用为2.72亿美元，同比增幅为47%；销售和营销费用为5678.2万美元，同比增幅为135%。行政和管理费用为2.8亿美元，同比增长21%；其他运营费用为1.25亿美元，同比增长169.74%。

截至2020年年末，Coinbase持有的现金及现金等价物为10.62亿美元，总资产为58.55亿美元，负债总额为48.29亿美元，股东权益总额为9.63亿美元。

此外，Coinbase还持有相当数量的加密资产。招股书数据显示，截至2020年12月31日，Coinbase拥有4890万美元的稳定币USDC。除了USDC外，Coinbase按成本持有6230万美元的加密资产，截至2020年12月31日公允价值为1.88亿美元，其中包括1.30亿美元比特币、2380万美元以太坊和3400万美元其他加密资产。（注：公允价值主要基于截至2020年12月31日该交易所的收盘报价）

DeFiance Capital创始人Arthur 对此发表评论称，Coinbase作为交易量最高的交易所之一，资产负债表中的加密货币数量却不可观。这或许与Coinbase处理其手续费资产的方式有关，根据S-1文件解释，该公司每日会定期检查以加密资产形式收取的手续费余额，一旦其金额超过100美元就会转换为法币以降低市场风险，如果发现其金额超过5000美元，则只将5000美元以下部分转换为法币。

值得一提的是，Coinbase将采取直接上市方式，A类股直接登陆纳斯达克交易市场。招股书显示，公司将区分A类及B类股，双方主要区别在于投票权数量：1股A类股将获得1票表决权，1股B类股则拥有20票表决权，同时B类拥有随时转换成同等数量A类股的权利。

由于采取直接上市方式，目前对于公司整体估值尚无确定数据。但据Coindesk 报道，Coinbase的股票在纳斯达克私人市场的交易价格为每股303美元，按照Coinbase S-1文件披露的2.5亿普通股数量，这意味着该公司的总市值约为770亿美元。

不过考虑到今年加密市场的火爆、机构客户大量涌入以及Coinbase今年1月至今的交易量表现，The Blclok研究总监Larry Cermak发推指出，Coinbase今年第一季度交易量预计将达到3626亿美元，即去年第四季度的四倍，由此产生约24.4亿美元的手续费收入，这也将为Coinbase的估值带来更多支撑。

另据彭博社报道，该公司股票估值或将达到近千亿美元，可能成为自脸书以来最大的上市公司之一。

注册用户达4300万，托管资产超900亿美元 

Coinbase在S-1文件中还详细披露了近几年的用户与交易数据。

截至2020年12月31日，Coinbase的客户主要包括来自100多个国家的约4300万零售用户和7000家机构。