这几年比特币没变，是世界变了

Nic Carter 作为 Castle Island Ventures 的合伙人以及加密数据聚合提供商 Coin Metrics 的联创深耕于宏观加密经济学多年。Castle Island Venture 注重于投资加密基建并曾投资借贷平台 BlockFi，而 Coin Metrics 作为行业内领先的数据提供商受到了包括 CoinGecko 在内的众多加密公司的青睐。

在创业前，Nic Carter 曾就职于富达（Fidelity）担任司内第一位加密资产分析师，富达也同样成为了 Castle Island Ventures 的重要有限合伙人。Nic Cater 曾提出影响行业的 Proof of Reserve 概念并发表过无数启发行业思考的深度作品。

本文 Nic Carter 简述了本次加密市场牛市的来龙去脉，并深入分析了具体因果。律动 BlockBeats 为读者对本文进行了翻译 :

比特币他回来了。上个月，比特币的价格悄然突破了历史高点，远远超越了 2017 年的前高 19,600 美元，在撰写本文时徘徊在 36,000 美元左右。而在 2018 年底，比特币价格较高点下跌了近 90％。比特币悄无声息的这波操作，被许多人称为「安静的复苏」。对于这种从三月低点上涨了近 1,000％的价格走势，最有趣的现象或许是「大家好像并不是很开心」。

在比特币宣告其三年来的历史新高后的几周内，凯蒂·佩里（Katy Perry）并未去做比特币图标的美甲。弗洛伊德·梅威瑟（Floyd Mayweather）并未高调地推出加密货币相关产品。《纽约时报》没有发表题为「每个人都财富自由了，但你没有」的文章。谷歌搜索「比特币」仍远低于其 2017 年的峰值。企业家们仍在继续默默围绕加密资产搭设金融基建，只是基本上大众已对此漠不关心了。

那么，在传统认知还停留在将互联网原生货币之王比作郁金香时，比特币正在悄悄地发生什么改变呢？从技术上讲，并没什么。核心协议的最后一次重大更新（比特币的实际转账规则）是在 2017 年 7 月被社区接受的。该协议的最新更新很可能会被社区接受采用，但它针对隐私和效率进行了改善。即使是在协议上实施这些微小更改，也可能需要花费数年时间。

从技术角度看，「比特币是相当静态的」这个事实是其最经典的悖论之一：尽管比特币的创造是一项重大的技术飞跃，其结合并重组了密码学、计算机科学、经济学和点对点网络中的重要元素，但协议本身确是十分僵化的。正如其匿名创作者中本聪所说的那样：「比特币 0.1 版一旦发布，其核心设计就将在其整个生命周期中一成不变。」

在过去三年中，比特币并没有变，而是周围的世界变了。

作为加密领域的风险投资家，我投资于各类支持比特币和其他公链所需的核心金融基建的初创企业，这也使我能清晰地看到加密资产的发展进程。那些致力于让加密货币购买、持有、交易整套流程更容易的企业家一直在期望一次全额变现的机会。今天，似乎这一刻可能即将到来了。

我认为，当前的比特币牛市，不是侥幸，也不存在泡沫。

对于专业投资者而言，购买比特币不再存在任何职业风险

这种将人们的自由决定权从货币体系中完全剥离的想法与当今中央银行的运作方式完全相悖，以至于比特币遭到了诸多老派经济学家的严厉抨击（请参阅 Paul Krugman 和 Nouriel Roubini 的 Twitter 帖子）。

尽管如此，还是有越来越多曾经不相信比特币的人成为了比特币拥护者。最早的时候，拥护比特币的是那些风险资本家和企业家，像马克·安德森（Mark Andreessen），弗雷德·威尔逊（Fred Wilson）和查玛斯·帕里哈皮提亚（Chamath Palihapitiya），他们都是基于对软件投资的经验，所以懂得网络效应的爆炸性潜力。但是，今天涌现出了一批新的比特币爱好者：这些老手具有数十年市场交易经验，比起科技型创业公司他们更熟悉利率以及各类大宗商品。

这些对冲基金专家们最近很明确地指出他们对于配置各类资产的原因。前莱格·梅森（Legg Mason）首席执行官比尔·米勒（Bill Miller）指出了美联储前所未有的印钞速度，并提及到比特币：「这是我们从未见过的技术创新，并且其每天都在被更多人接受。」斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller），那位曾参与到乔治·索罗斯（George Soros）对英镑的阻击行动中的投资者，他将比特币比作黄金并列举了其 12 年的往绩和不断增长的可信度。

以货币对赌而闻名的对冲基金明星保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）在一次采访中说道：「我得出的结论是，比特币将成为最佳抗通胀利器——防御性利器。」因此，如果你认为世界各国的政府和央行最终会将通胀推高，那么请将 Tudor Jones 的分析牢记于心，或许发现你需要配置一些比特币。