如果有人说比特币是一场骗局，给他们看这篇文章(2)

长期以来，比特币的购买力已大大增长。例如，自 2011 年以来，比特币的价格以每年约 200％的速度复合增长，尽管伴随着年内价格的剧烈波动。自 2014 年以来，每年的比特币最低价格都在逐年上升。

观点：比特币存在泡沫

ARK 反驳：比特币是全球通用货币的有力竞争者

诸多像努里尔·鲁比尼（Nouriel Roubini）的经济学家们认为，比特币存在巨大泡沫，会随时破灭。这些经济学家称比特币没有内在价值，它的升值完全依赖于投机行为，与郁金香「骗局」如出一辙，只有「更大的傻瓜」愿意付出更高的代价去接盘。在他们眼中，比特币不存在任何投资价值。

ARK 认为，此论点完全忽视了比特币是如何通过时间完成的价值积累。没错，比特币与传统的投资类资产有所不同。权益类资产价值可通过折现预期现金流量来定价。投资资产的未来现金流量增长最终将不取决于资产持有人。

然而，诸如比特币之类的货币资产属于非生产性资产，其升值能力取决于其保持及稳固其价值的能力。从某种意义上讲，比特币的价值的逻辑环是：货币资产会随着其需求的增长而升值，而如果其存在有效的货币资产价值，就会有更多的人对其有需求。换句话说，这就是所谓的「货币是一种共识的信仰」，「货币是有价值的，因为人们认为它是有价值的」。

基于「货币的价值完全是共识的信仰」的论点，那么货币则可以以任何形式呈现。实际上，根据货币历史，最常见且持久的货币都具有某种能够支撑其需求量的特质。例如，经济学家一直将黄金视为最成功的货币形式，这都归功于其稀缺性，可替换性和耐用性。

比特币通常被称为数字黄金，它不仅具备许多黄金的特征，且将这些特质进一步进行了优化。比特币不光稀少、耐用，其还具备可分割性，可验证性，便携带性和可转移性。比特币具有的各类货币属性，及其他资产不具备的优势，让其成为全球货币的有利竞争者。

ARK 认为，融易资讯网（www.ironge.com.cn），作为首批全球数字货币的有力竞争者，比特币的需求量将至少应与黄金相近。然而，数据证伪了比特币存在泡沫的假说，如下所示，比特币的网络价值（或市值）才不到黄金的 2％。

观点：比特币的价值将因其分叉而流失

ARK 反驳：比特币的价值将无法被单一复制

在数字领域，商品都是物理实物，所有数字商品都可以在不破坏原始商品的情况下很容易地进行复制。例如人们可以在保留原始副本的同时，通过电子邮件向不同的人发送同样的 Word 文档。同样，成千上万的人可以同时且重复地听一首歌，特别是当有些人对原创进行模仿时，这实际上大大提高了原著的价值。

比特币的软件也不例外。它是免费和开源的。每个人都可以复制软件，「对网络进行分叉」并创建自己版本的比特币。然而，持怀疑态度的人质疑，如果比特币基于可以无限复制的开源软件，那么比特币是否还存在稀缺性？

首先，分叉比特币网络不会为比特币网络创建出新的「比特币」，就像委内瑞拉玻利瓦尔的货币增发不会给美国货币市场增加美元一样。相反，分叉比特币将创建出一个具有全新代币的新网络。虽然现有的比特币持有者将有权得到新的分叉代币，但分叉的网络是由其他个体、以全新规则独立运作的。开源软件不但不会稀释原始网络的代币供应量，反而鼓励了低成本的网络试验，且激励新的代币滋生以及激烈的市场竞争。