比特币吹捧记：不谈风险的乱奶都是耍流氓

2021 年伊始，比特币仍然没有停止它的增长势头。

接连突破 3 万、4 万美元高点，比特币显示了其作为“数字黄金”的巨大生命力。

一方面，机构入场、FOMO 不断，唱多比特币的声音也越来越多，比特币的共识从未有如此一致。

另一方面，合约交易者损失惨重，专业交易员杠杆逐步降低。做多交易者与做空交易者之间裂开了一道鸿沟，分歧越来越大。

“大放水”还会维持多久、比特币疯狂何时又会结束成为了关注点。而更重要的是，要警惕 FOMO，防范风险。

在风险极剧放大的比特币交易市场，基于零和博弈理论，输方必定惨败！

/1/ 越奶越热的比特币

如果从“312 暴跌”后的 3800 美元来看，截至最高点，比特币涨幅超过 1000%。

数据显示，在 2020 年全球大类资产表现中，比特币跑赢所有大类资产，远超美股领头羊 FAAMNG、COMEX 黄金、NYMEX 天然气、CBOT 大豆、以及沪深 300 等，在全球大类资产表现排行榜中高居榜首。

如果将时间线拉长至 10 年前，彼时，比特币价格为 0.0025 美元。10 年的时间，比特币涨幅达到了 1300 万倍，价格涨幅创造了一个接一个的奇迹。

FOMO 情绪再现，韩国“泡菜溢价”达到两年高点（3.5%-5.5%），二级市场上，散户开启了对比特币的疯狂追逐。

矿机市场同样火热，已经淘汰的一代神机“蚂蚁 S9”重出江湖，短短几个月的时间，按斤卖的矿机再次成为“香饽饽”，出现溢价并远远供不应求。

而国内媒体也开始大范围对比特币价格频频进行报道、英国《金融时报》甚至公开在头版头条对比特币突破 35000 美元进行报道……

在国外社交媒体方面，截至 1 月 4 日，比特币相关推文数量就已创历史新高，达到 14 万条，此前最高记录为 2017 年 12 月的 13.5 万条。

公开的声音越来越多，直呼“骗局”的声音却少了很多，让人诧异的价格涨势成功让比特币出圈，越来越多的人对这项资产类别产生了兴趣。

即便比特币已经涨至令人诧异的水平，但是丝毫不影响行业人士对其未来的期待。

美国对冲基金天桥资本（SkybridgeCapital）创始人预测，到 2021 年底比特币价格可能达到 10 万美元。而此前，天桥资本也正式启动比特币基金，供新投资者进行投资。

前高盛高管、Real Vision 创始人 Raoul Pal 则预测，比特币将在 2026 年攀升至 100 万美元。

就连此前一直唱空的比特币的全球最大对冲基金桥水创始人达利欧，也对比特币表示了些许认同。

市场情绪越发火热，越来越多的行业知名人士加入到了这波“奶”比特币的盛况当中，热闹程度已不输 2017 年底。

“接着奏乐，接着舞”成为了行业的真实写照。

/2/ 暴涨原因几乎已成共识

与 2017 的暴涨不同，这次比特币暴涨的原因共识极其一致：货币超发，比特币的避险属性被绝大多数的人所正式认可。

比特币的稀缺性、标准化和可分割属性也进一步被得到了认可。

而这次暴涨的直接导火索源于疫情后的各国货币史无前例的超发。数据统计，当前，西方四大央行的资产负债表规模已经超过 25 万亿美元，而在 2008 年，这一数字是 3.6 万亿美元。

短短 12 年的时间，资产负债表爆表 7 倍，令人咋舌。

在“大放水”的背景下，风险资产与避险资产价格齐飙，美股接连新高，黄金也于 2020 年创下最高水平，比特币作为新兴避险资产备受关注。

与以往不同的是，机构抢筹成为了这一波牛市的主旋律。

其中，灰度基金应该说是最大的助推力，截止目前，其比特币持仓高达 60 万枚。此外，商业情报公司 MicroStrategy、美国保险公司 MassMutual、支付巨头 PayPal、新加坡星展银行等巨头纷纷入局，购买比特币或为比特币提供交易等功能。

有行业人士直呼，这一次是机构的“明牌牛市”。

也有人表示，“股市不再是反应经济的晴雨表，而是反映货币的晴雨表。”不过，比特币或许更适合作为反映货币发行情况的晴雨表。

比特币反映了货币超量发行的荒唐程度，比特币价格越“荒唐”，表明现实货币政策越荒唐。

风借水势，比特币因共识取得了今天的成绩。随即，越来越多的人加入到唱多比特币的声援当中。

/3/ 做多还是做空？

即便共识已定，但是大多数持币人处于一种要不踏空，要不卖飞的状态。面对屡创新高的比特币价格，无论追高还是做空，痛苦指数都在飙升。