瑞波再起风波，加密贵族「对峙」SEC I 目击(2)

投资 Ripple 的日本金融巨头 SBI Holdings 总裁北尾吉孝则观点鲜明的表示：「日本金融厅已经明确表示 XRP 不是证券。我对 Ripple 将在美国的最终裁决中占上风感到乐观。」

而在 11 月底的一场直播中，瑞波 CEO Brad Garlinghouse 已经做好了另一种假设：「尽管很难把 XRP 当作证券，但是如果 XRP 在美国被定性为证券，我们有其他 G20 市场，他们对 XRP 的看法不一样。RippleNet 90% 以上的客户不在美国。」

对此，Blocklike 采访了美国合规发行方 Props 的创始人 Adi Sideman，他的看法是：「 SEC 对 Ripple 提起诉讼的影响是负面的，融易资讯网（www.ironge.com.cn），对行业发展也没有帮助。Ripple 是一个有着金融行业整合和使用案例的成熟项目， SEC 的行动将伤害那些会考虑整 XRP 或者其它加密技术的企业的信心。它将减缓现实世界的整合和新的用例，这反过来又会减缓加密技术在美国的应用。我预计 Ripple 将与 SEC 和解，并继续运营。但 SEC 也表明了其观点，并将阻止新项目追随 XRP 的脚步（即未经 SEC 豁免而经营的方式）来运作。」

上周，Coinbase Global 宣布向 SEC 提交 IPO 申请一事，同样给数字资产的定性带来了可行的新方式。

Belcher, Smolen & Van Loo LLP 律师事务所律师 Gabriel Shapiro 公开认为，Coinbase 上市或使 SEC 能够决定交易所可以上线哪些代币。他分析认为，目前的 SEC 仍没有一个清晰的规则，SEC 更应优先确认「是否构成证券」的规则，而不是规定哪些代币就是证券。在目前的情况下，SEC 甚至可能这样做：在某种代币未进行 SEC 备案，则交易所不可以上线这些代币。

有趣的是，一些已经通过 SEC 批准的准「数字证券」，也在寻求重新被定义的方法。美国首个通过「Reg A+」条款合规发行数字证券的 Blockstack 正是这样的案例之一。

在 2019 年 7 月，去中心化计算网络 Blockstack 成为了第一个获得了 SEC Reg A+条款批准的合规项目。同年 10 月 25 日，Blockstack （STX）就上线了头部数字货币交易所币安；2020 年 7 月底，Coinbase 发公告称，正在评估上线的 18 种代币中，同样包含了 STX。

Blockstack （STX）联合创始人兼首席执行官 Muneeb Ali 曾对路透社表示，Blockstack 将于 2021 年 1 月份正式上线主网：「由于 Stacks 2.0 上线后，其网络将不再受任何单一实体的控制，因此根据 SEC 法规，其 Stacks 代币将不再被视为证券。这意味着 Blockstack 不需要作为公司主体提交定期财务报告，其 Stacks 代币可以在美国数字资产交易所进行交易」。

长期身处于美国市场的 Adi Sideman 也对这种方式做出了讨论。根据他的观点，在美国，区块链创业者需要把加密资产框定为功能性代币或证券性代币，非此即彼。

「使用的语言非常明确，定位要么是 Security，要么是 Utility，但很少是混合的。不过，政府在其中看到了更多的灰色地带以及新的挑战，就像我们在 Ripple 和 Kin 的案例中看到的那样。」

根据 Adi Sideman 的进一步介绍，这种环境下就普遍出现了这样的情况：「结果是，美国的项目大都自我监管 —— 小心翼翼地把自己的技术和法律论证好。我们 Props 选择了一种独特的方式，那就是将我们的 Token 在美国境内定性为 Security，证券属性，但在美国以外则为 Utility，实用属性。Props 整体表现为实用性，但 SEC RegA+的豁免，让 Props 在美国的法律框架下被允许与美国的成熟企业和拥有数百万用户的应用进行整合。」

这或许也是众多数字资产所选择的一个新路径。

能够看到的是，目前整个加密社区似乎已准备好观战这次诉讼的准备。早在 2017 年，主流观点普遍认为监管机构不会将加密资产视为证券。但随着时间的流逝，一些观点逐渐改变，一些观点也在逐步演化。接下来，我们或许将一起见证，证券法规、创新项目将在区块链行业中扮演一个怎样的角色。