全面对比 DeFi 保险两强：Cover 和 Nexus Mutual 谁更胜一筹(2)

采用连续通证模型之后，NXM的价格不再由供需情况决定（项目资本金低于最小要求资本金情况除外），而是主要由项目的基本面来决定，这个有利于稳定NXM的价格。2.2 Cover通证模型

Cover项目的通证COVER主要用途是项目治理，用户在购买保险和质押铸造的时候用的是DAI。COVER的价格和项目资金状况没有直接关系，主要由市场的供需价格确定。COVER第一年的Token供应是9万枚，第二年1万枚，以后每年减半。

上图展示了COVER在未来三年的释放计划

Cover项目除了COVER token以外，还有CLAIM和NONCLAIM token，不同的合约有不同的Token，这些Token在Balance里面可以自由交易。CLAIM和NONCLAIM 的价格是由市场交易确定，反映的是合约的风险程度，如果市场认为某个合约风险升高，这个合约的CLAIM的价格就上升，NONCLAIM价格就下降；反之，这个合约的CLAIM的价格就下降，NONCLAIM价格就上升。2.3 通证模型比较

Nexus Mutual用户购买保单以后，无法将保单转给其他人，而Cover通过引入CLAIM和NONCLAIM token，让用户购买的保单可以交易，提高了用户的产品体验，更容易让用户接受。另外，由于COVER token和项目资金状况没有直接关系，避免了1.3中提到的索赔评估者和保险购买人的潜在利益冲突问题。

保险定价和资金池模式

Nexus Mutual中资金池本质由所有被保合约共享；Cover系统中不同合约的理赔不会相互影响。

3.1 Nexus Mutual的定价和资金池模式

Nexus Mutual的合约保险定价由专门的计算公式确定［1］，主要有以下决定因素：合约质押的NXM数量，保险金额，保险时间。如果质押的NXM数目越多，保险金额越少，保险时间越短，那么保费就会越便宜。

保险资金池的资金来源主要是用户质押的NXM。当某个合约发生赔偿的时候，合约里面质押的NXM首先被销毁来支付赔偿。如果质押的NXM不能完全支付赔偿，那么资金池里面的其他资金用来做赔偿。所以，虽然用户针对不同的合约质押NXM，但是保险资金池本质上最终是所有合约共享的。

3.2 Cover的定价和资金池模式

Cover的保险定价反映在CLAIM token的价格，价格越低，保费就越低，而CLAIM的价格是由市场供需来决定的。

在COVER里面没有资金池的概念，而是用户之间的博弈来确定保费的高低。同时，由于每个合约的CLAIM／NONCLAIM token不一样，不同合约的理赔不会相互影响。3.3 定价和资金池模式比较

Nexus Mutual的资金池里面如果资金不足，可能会出现用户无法购买保险的情况，这就会导致出现业务的可扩展性问题，用户有强烈需要购买保险却无法购买。而Cover的定价模型不会出现这样的情况，当用户购买保险需求增加的时候，会出现保险价格上涨，但是不会出现无法购买的情况。

合规框架

Nexus Mutual遵循英国金融互助协会相关规定，以合规化形式展开，用户需要做KYC才能使用。Cover不限制国家地区，也不收集用户的身份信息。4.1 Nexus Mutual合规框架

Nexus Mutual在英国注册为自由互助社（discretionary mutual），每个成员按照法律规定有互助社相关比例的所有权和提供保证的义务。自由互助社在英国不是一个保险公司，而是成员相互提供保证的组织，所以不需要遵从英国所有的保险监管政策。目前Nexus Mutual只遵循英国金融互助协会（Association of Financial Mutuals）的相关规定，并考虑成为其正式会员。

根据英国相关法律，Nexus Mutual可以向世界其他国家用户提供服务，但是其他国家也有当地的一些合规限制。在研究了不同国家和地区的法律之后，Nexus Mutual目前只对部分国家地区开发，并且需要对会员做KYC。

4.2 Cover合规框架

Cover官网信息没有显示Cover注册成为保险互助社或者类似机构，所以没有对成员进行KYC的要求。4.3 合规框架比较

Cover因为不需要对成员进行KYC，同时也没有国家和地区的限制，所以获取客户方面肯定比Nexus Mutual更有优势。但是从长期发展的角度来说，Nexus Mutual一开始就以合规的方式开展业务，以后合规风险会比较小。

业务数据

下面的表格总结了Nexus Mutual和Cover目前的业务数据（截止到2020年12月19号）

Nexus Mutual目前保险合约数超Cover 3倍，锁仓金额是Cover的近2倍，但是赔偿金额远不及Cover。