比特币还能牛多久？三大动力源告诉你

文 | 内参君

连日来，比特币不断创下了历史新高，最高达 24220 美元。比特币今年以来的涨幅已经超过了 240％。

如果从 3 月比特币价格创下年内新低（3783 美元）开始计算来，截至 12 月 17 日，其价格已暴涨超 6 倍。

有机构称，今年 11 月以来，投资黄金的基金产品不断减仓，部分资金流向比特币。摩根大通策略师在近期的报告中指出，投资比特币的趋势正在从家族理财机构、富裕投资者逐渐向保险公司和养老基金转移，虽然这些保险公司和养老基金不太可能对比特币进行过高的配置，但即使只有小量资金入市，也可能造成重大影响。

此前坚持“看空”比特币的桥水基金创始人雷•达利奥也松口了。达利奥此前在参加活动时表示，比特币和其他加密货币在过去 10 年中已经变成了有趣的、像黄金一样的资产替代品。“在投资组合中加入这类资产，可以使投资组合多样化”。不过其同时表示，如果与黄金比较，他还是更偏向于央行有意向持有并用于价值交换的资产，即黄金。

此次比特币创了历史新高，与上次的创新高有着本质不同。2017 年的历史新高纯粹是投机者资金炒作的结果，而时隔整整三年的新高，我们看到的是在比特币价值被认可的基础上，传统金融机构助力，再加上经济下行、边缘政治等外部环境刺激下，共同作用的结果。

这也决定着此次牛市会走得更稳更久些。有以下几个因素内参君在此要重点分析一下，这也会让你坚定投资比特币的信心。

内动力：比特币价值被认可

本次比特币上涨普遍基于一个“物以稀为贵”的供需逻辑。比特币总量稀缺，只有 2100 万枚的总量上限。而每次减半之后都会迎来一轮上涨行情，就在今年 5 月比特币挖矿奖励第三次减半 , 产量由 12.5 个减至 6.25 个 BTC，进而加剧了市场对其供求的紧张预期。

随着数字时代的到来，越来越多的人开始接受“数字黄金”这种新观念。“数字黄金”基于数学模型产生。以比特币的“工作证明共识模型”（Proof of work）为例 , 用户需要在一个庞大的数据集中寻找一串随机选择的数字。比特币的存量是有限的，因此，随着更多的比特币被“挖掘”出来，寻找剩余的比特币变得越来越难，而所需的资源（也就是支撑矿机运行的电力）与成本（电费、人工费等等）也随之不断上升，导致比特币供应有限整体供应趋势且随时间递减，从而带来了比特币的稀缺性。

因此，价值共识才是比特币挑战黄金的资本。就像电子支付一样：当人们相信电子银行账户里的数字可以交换、提取的时候，这些数字就有了价值。

从比特币出现至今，时间不过十二年，基于新的“数字黄金”的价值共识已然初步形成。亿万富翁投资者、前高盛合伙人 Mike Novogratz 日前表示，比特币就像“数字黄金”，是一种价值储存手段，至少在未来五年内不会像传统货币那样被使用。

他解释称，比特币仍是一种规模相对较小的资产类别，大多受到千禧一代投资者的青睐，它在金融市场上的影响力还不大，因为传统投资者通常选择实物黄金作为财富储备。

尽管 Novogratz 一直支持广泛采用数字货币，并认为比特币有更大的上涨空间，但他也强调称，比特币不会很快用于日常交易中。“比特币就像是数字黄金，还将继续走高。越来越多的人将其作为投资组合的一部分。”他说。

续动力：更多传统金融机构涌入

今年以来，华尔街传统金融公司纷纷入局。根据美国银行在 12 月 4 日至 12 月 10 日期间进行的调查，约有 15% 的基金经理表示，比特币是目前第三拥挤的交易，仅次于做多科技股和做空美元。这些基金经理管理着 5340 亿美元的资产。

例如，著名的古根海姆合伙人（Guggenheim Partners LLC）就是关注加密货币的机构投资者之一，该机构最新表示可能会将其 53 亿美元的宏观机会基金的最多 10% 投资于一个比特币信托基金；对冲基金巨头都德•琼斯（Paul Tudor Jones）也加入了比特币投资潮流。

据悉英国大型投资机构 Ruffer Investment Management 将管理资产中的 2.5% 转投比特币，以分散黄金等抗通胀债券的投资。而美股上市的数据库软件公司 MicroStrategy 也在今年 7 月开始大量投资比特币。有观点认为，该公司在比特币上的投资，很大程度上代表着几家传统金融巨头的态度。MicroStrategy 前十大股东名单中就有贝莱德资产、先锋领航基金、文艺复兴基金等。