【财务分析】导购电商上市公司2022年报PK 什么值得买 返利网谁更赚钱？

(网经社讯)导读：上个月，什么值得买和返利网相继发布2022年财报。随着直播、私域等新生态电商的发展，导购电商似乎不被看好。过去一年，两家导购电商的净利润都有所下滑，不过在营收方面还是呈现出不同的趋势。对此，网经社对上述两家导购电商上市公司的财报进行分析解读。（详见网经社专题：净利润双双下滑 导购电商的2022如何度过？）

整体来看，什么值得买在营收和净利润、总资产、研发费用、营业成本的体量上均超过返利网，不过，什么值得吗的营收下滑，而返利网则实现微涨。不过，两家公司的净利润都呈现负增长，研发费用同比均有所下滑。

一、营收一增一降 返利网较稳定

4月10日晚间，值得买科技发布2022年年报。数据显示，2022年，公司营收为12.28亿元，同比减少12.45%。其中，值得买的电商业务“什么值得买”收入8.87亿元，同比下降15.09%，占总营收的比重为72.23%。

2022年，“什么值得买”及相应的移动应用完成订单约1.8亿单，同比增长11.65%；为电商平台和品牌商带去的GMV达到206.63亿元（扣除退换货后等的确认GMV），同比下降5.37%。从商品品类看，电脑数码、食品生鲜、家用电器为头部品类。

4月28日晚间，返利网发布年度业绩报告称，2022年营业收入约5.11亿元，同比增加3.15%。报告期内，公司在线导购营业收入为18,830.32万元，同比下降31.50%，毛利率为62.51%，同比下降6.42个百分点。

从营收上看，什么值得买比返利网的总营收要高，但从增速上来看，什么值得买呈现负增长趋势，而返利网虽增幅不明显，但为正向增长。

对于2022年的营收表现，返利网表示，互联网实物消费的商品物流配送等环节受到一定不利影响，电商行业市场环境变化，进而波及互联网导购业务环节，同时网络消费需求偏好变化，广告投放需求变弱，公司传统在线导购业务及广告推广业务有较大幅度下滑。

什么值得买方面表示，在消费行业整体疲软的背景下，2022年值得买科技的消费内容社区“什么值得买”展现了足够的发展韧性。

二、净利润均下滑 什么值得买净利砍半

2022年，融易新媒体，什么值得买净利为0.85亿元，同比减少52.71%；基本每股收益为0.64元/股，同比减少52.59%；经营活动产生的现金流量净额为6833.7亿元，同比下滑27.92%。

返利网净利润约6803万元，同比减少20.42%；基本每股收益0.0833元，同比减少24.34%。

两家公司的净利润都有所下滑，尤其是什么值得买，2022年净利润砍半。面对直播电商等新业态的冲击，导购电商的压力增大，这催促他们不断开发新业务，优化产品服务，实施精细化运营。与此同时，还需兼顾降本增效，这确实是很大的挑战。

目前，值得买科技的新业务包括消费类MCN、商品与媒体匹配的全链路服务、代运营服务、品牌营销服务、消费数据产品与服务等。财报显示，2022年值得买科技的新业务收入3.41亿元，同比下降4.75%，占比为27.77%。

三、没用户了怎么办？