韵达、圆通迎机构集中调研 2023年或将迈入“价格回调”阶段

　　春节假期刚过，韵达股份(002120.SZ)、圆通速递(600233.SH)集中迎来机构调研，虽然行业回暖已经达成共识，但龙头之间的份额之争却未弱化。

　　2月1日，圆通速递在调研公告中提出，持续提升市场占有率，提升品牌溢价能力。几乎同时，韵达股份也提出大力发展高附加值产品等。提升市占率与盈利成为加盟制快递在2023年的共识。

　　快递物流专家、贯铄资本首席执行官赵小敏对新消费日报记者表示，今年春节消费数据符合预期，预计年内快递业务量整体增速将回归两位数。

　　“但是企业之间的分化会越来越大，对于通达系为代表的加盟制快递而言，甚至会出现局部的产能分化，包括网点异常波动等。”

　　2022年承压行业盈利能力修复进入关键阶段

　　2022年，快递行业整体发展承压，全国快递业务量完成1105.72亿件，同比增长2.10%；异地快递业务量达到957.68亿件，同比增长4.00%。在各大快递企业中，仅申通快递(002468.SZ)完成了业务量双位数增长，与2021年有一定差距。

　　根据各家企业数据综合来看，2022年，申通快递完成业务量129.48亿票，同比增长16.87%；圆通速递完成业务量174.79亿票，同比增长5.66%；顺丰控股完成业务量110.73亿票，同比增长5.12%；韵达股份完成业务量176.09亿票，同比下降4.31%，仅韵达股份业务量出现下滑。

　　除美股中通外，加盟制快递中，圆通、韵达已经稳坐第二、第三的市场份额，且竞争愈加激烈。但全年完成业务量仅差2亿票的圆通与韵达，却交出了不同的净利润答卷。近期发布的业绩预告显示，2022年，圆通速递实现营业总收入535.46亿元，同比增长18.58%；归属于上市公司股东的净利润39.20亿元，同比增长86.34%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润37.75亿元，同比增长82.71%。

　　同期，韵达股份归属于上市公司股东的净利润13.08亿元-15亿元，比上年同期下滑11.44%–增长1.75%；扣除非经常性损益后的净利润12.35亿元–14.19亿元，比上年同期下滑11.90%-增长1.23%。

　　圆通与韵达之间净利润差异，也正是近年来各大快递企业不同发展模式的直接结果。“圆通近年来在航空、圆通国际布局颇多，这两个板块在过去两年对圆通整体贡献较大。但韵达则出现了系统性问题，无论是在二级市场还是企业负债、现金流都遇到很大压力。截至2022年三季度末，韵达股份负债率达到56.3%。”

　　赵小敏表示，到目前为止，韵达没有向外界传递任何“新的策略”。在加盟制看体系中，韵达后面有申通和极兔；韵达必须拿出“超常规”的策略，让市场和投资者看到崭新的变化。

　　韵达似乎也意识到自身与行业的差距，融易新媒体，其在调研中表示，“量与价格始终有一定的‘跷跷板效应，将调整公司经营策略’”。

　　韵达给出的调整策略中，主要包括口碑恢复与控制低价件规模和比例。无独有偶，圆通也提出了聚焦客户体验等发展策略，最终各家企业都指向在2023年进一步修复利润。

　　浙商证券分析师认为，对于恶性价格战后的价值修复，主要分政策管控、价格回归、盈利修复三个层次，当前即将进入盈利修复的本质层次。去年二三季度随着政策的出台，行业价格逐步呈现回归良性态势，在政策及价格修复之后，已经进入价值修复的最本质层次即盈利修复层次。

　　而在单量回升的刺激下，各大快递企业的竞争也将更加分化。“对于电商快递企业来说，距离同质化竞争结束的时间越来越近了，局部电商快递还有可能会出现产能过剩的情况。”赵小敏认为。

　　圆通、韵达再次尝试“高端化”

　　对于加盟制快递而言，直播电商崛起带来的增量逐渐触顶，叠加电商包裹货值进一步下行，2023年的压力不言而喻。在圆通速递与韵达股份的调研中，两家企业默契的提出提升品牌溢价能力，再次试探“高端化”。

　　具体来看，韵达提出，大力发展高附加值产品，集中精力开拓分层产品客户群。“能够为核心大客户、大平台、大电商等提供差异化服务产品，满足‘腰部’以上客户的定制化产品需求，能与电商平台合作探索专项产品。”

　　圆通则提出将对快件全程时长、投诉率、遗失破损等各项指标实行精准管控，继续提升服务质量。