家电产业，从“白强黑弱”中观后势

　　中国家电市场在2023年经历了一季度的低谷、二季度的复苏之后，三季度发展稳定向好，主要家电企业经营状况持续改善，这是近日多家家电企业发布的三季度财报呈现的情况。业内分析认为，预计今年四季度市场外部因素积极向好，2023年行业总体出现回弹。

　　“白电”盈利，“黑电”分化

　　从国内主要家电厂商公布的2023年第三季度财报来看，家电市场整体态势向好，亮点颇多，但黑电白电市场分化趋势明显，白电市场表现仍优于黑电。

　　白电是整个家电行业中营收和利润额最大的板块，海尔智家、美的集团、格力电器三大企业在今年第三季度营收和净利润均保持增长。根据三家企业公布的财报数据，美的集团2023年前三季度的总营收最高，达到2911亿元;海尔智家和格力电器前三季度总营收分别为1986.57亿元、1558.12亿元。从规模来看，美的集团的总营收已经接近格力电器的二倍。

　　2023年第三季度，美的集团营收941亿元，同比增长7.32%，归母净利润95亿元，同比增长11.93%;海尔智家营收670.3亿元，同比增长6.1%，归母净利润41.85亿元，同比增长12.9%;格力电器营收560.22亿元，同比增长6.63%;归母净利润74.19亿元，同比增长8.50%。业内人士指出，在市场高度成熟的白电领域，虽然总体市场规模增长有限，但头部企业的盈利能力在持续改善。从第三季度数据来看，三大家电企业的利润增速均超过营收增速，其中，海尔智家第三季度归母净利润增速最高;而格力电器虽然第三季度营收额最低，但其归母净利润却并不低。

　　黑电方面，市场竞争之下，头部品牌份额持续提升，“马太效应”凸显。海信视像2023年前三季度实现营收392.26亿元，同比增长20.65%;归母净利润16.28亿元，同比增长47.08%;其中，第三季度营收143.51亿元，同比增长16.71%，归母净利润5.91亿元，同比增长15.19%。海信表示，报告期内，公司在主要原材料价格大幅上涨，经济环境压力较大的背景下，主营业务收入同比增长23.3%;中国境内海信系电视零售额市占率同比提升3.8个百分点，突破30%。此外，四川长虹前三季度营收700.6亿元，同比增长4.39%;归母净利润4.79亿元，同比增长111.69%。TCL电子前三季度智屏(电视)全球出货量同比上升6.6%，至1772万台。

　　与此同时，在前三季度彩电行业承压之下，也有企业市场表现不及预期。根据创维数字发布的三季度业绩通告，公司2023年前三季度营收约76.28亿元，同比减少15.52%;归属于上市公司股东的净利润约4.48亿元，同比减少36.65%。深康佳2023年前三季度实现营收148.77亿元，同比下降39.52%;归母净利润由盈转亏。

　　To B业务持续收获，高端是价值高地

　　传统家电企业经过多年转型发展，在其传统优势业务之外的多元化布局，成效已逐步呈现。

　　美的集团董事长方洪波在今年5月的2022年度股东大会上曾指出，美的集团的“第二曲线”是To B业务，将在楼宇科技、新能源和工业自动化三个方向坚定地走下去。美的在三季报中指出，公司新能源及工业技术年初至报告期末收入为213亿元，同比增长25%，智能建筑科技年初至报告期末收入为212亿元，同比增长19%，机器人与自动化年初至报告期末收入为229亿元，同比增长17%。

　　四川长虹的To B业务也成为其财报亮点。长虹三季报显示，公司前三季度营业收入700.60亿元，同比增长4.39%;归母净利润4.79亿元，同比增长111.69%。长虹表示，前三季度，通用设备制造等ToB业务稳步提升。长虹华意冰箱压缩机市占率稳居全球第一，欧洲市场占有率超40%，融易新媒体消息，与美菱冰箱整机一体化优势展现。

　　在高度成熟、竞争充分的家电市场，多品牌布局和高端市场为家电企业提供了增量空间。海尔智家的报告显示，旗下品牌卡萨帝前三季度高端价位段的产品份额进一步提升。此外，财报显示，2023年1月-9月，海尔旗下的场景品牌三翼鸟场景交易额达40亿。美的集团也瞄准高端市场，并布局了双高端品牌战略，COLMO和TOSHIBA(东芝)两个高端品牌2023年前三季度零售收入超过86亿元，同比增长21%。

　　业内人士表示，目前家电企业降本提效能力在逐步提升，大家电企业处于成本的红利期。而彩电市场产品结构在持续升级，但受上游影响尚处于成本压力期。奥维云网分析指出，预计今年四季度市场外部因素积极向好，家电零售在全年低基数的背景下出现回弹。