国容股份业绩升3年经营现金流2年负 关联交易错综复杂

　　河南国容电子科技股份有限公司(以下简称“国容股份”)拟于深交所主板上市，保荐机构为中原证券股份有限公司，保荐代表人为王二鹏、祁玉峰。

　　国容股份拟募集资金84,836.21万元，计划分别用于年产1.2万吨高性能电子铝箔扩产项目、年产500万平方米低压腐蚀箔项目、年产500万平方米低压化成箔项目、补充流动资金。

　　2020年至2022年，国容股份营业收入分别为41,174.75万元、62,552.56万元、91,476.74万元，净利润分别为1,781.36万元、4,907.54万元、13,916.59万元，归属于母公司所有者的净利润分别为1,767.02万元、4,494.32万元、12,906.31万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为1,397.55万元、4,501.57万元、12,736.73万元。

　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-3,454.33万元、-3,377.65万元、1,562.61万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为12,784.69万元、24,993.53万元、35,250.86万元。

　　2020年末至2022年末，国容股份资产总额分别为72,679.54万元、93,086.68万元、98,133.00万元，负债总额分别为63,207.06万元、73,794.30万元、49,594.02万元。资产负债率(合并)分别为86.97%、79.27%和50.54%，同行业上市公司资产负债率均值分别为46.61%、39.94%、38.49%。

　　报告期各期末，公司货币资金余额分别为904.13万元、2,148.11万元和9,373.45万元，占流动资产的比例分别为2.49%、4.51%和19.17%。报告期各期末，公司短期借款分别为13,540.19万元、16,779.97万元和11,266.15万元，占流动负债的比例分别为21.47%、22.84%和24.39%。

　　2020年至2022年，国容股份研发费用分别为2,310.56万元、2,570.65万元和3,836.80万元，占营业收入的比例分别为5.61%、4.11%和4.19%，主要由职工薪酬、直接材料、能源动力和技术服务费等构成。同行业上市公司研发费用率均值分别为7.34%、6.36%、7.27%。

　　据招股书披露，报告期内，公司子公司科源电子发生一起安全事故。2020年3月，科源电子一名员工在车间春季预试中，因员工违规推动开关柜执行机构，碰触带电静触头，引发触电事故。事故发生后，科源电子立即开展营救，包括对伤者进行现场处理并拨打急救电话送往医院抢救，但最终伤者经抢救无效不幸身亡。2020年3月，科源电子与上述员工家属代表签署了协议，约定科源电子就工亡事故向涉事员工的家属赔偿事宜，并于当月支付完毕赔偿款项。

　　据国际金融报报道，公司关联交易错综复杂。众信铝材系永城众信铝材有限公司，设立于2010年12月，100%控股股东为金汇股份。此前，王翔宇和王伟民正是从金汇股份的手中收购了科源电子，也就是说，众信铝材其实是科源电子的前东家。招股书显示，2020年众信铝材还是公司的第一大供应商，交易金额高达1.36亿元，占公司采购额的比例高达53.91%。除与供应商的关联交易外，公司的第一大客户也是“关系户”。嘉荣电子成立于2020年7月，由国容有限、吕海华、范丰良共同出资设立，在艾华集团作为嘉荣电子的股东之后，2022年，艾华集团也登上了公司大客户名单的首位。报告期内，公司向艾华集团的销售金额分别为0.78亿元、0.50亿元及1.63亿元。

　　拟募集资金8.48亿元

　　国容股份主营业务为铝电解电容器用铝箔材料的研发、生产及销售，主要产品包括电子铝箔和电极箔。

　　截至招股说明书签署日，王翔宇直接持有公司31.00%的股份，同时作为誉天合伙的执行事务合伙人，通过誉天合伙间接控制公司13.09%的表决权，王伟民直接持有公司3.44%的股权。王伟民与王翔宇为伯侄关系，二人于2023年4月26日签署《一致行动协议》，约定王伟民在国容股份董事会(如涉及)、股东大会等场合行使权利时或直接行使董事/股东权利(如涉及)时均与国容股份实际控制人王翔宇作出相同的意思表示，协议有效期至任何一方不再持有公司股份、不再实际支配国容股份股份表决权且不再担任国容股份董事之日止，因此，王伟民系王翔宇一致行动人。

　　综上，王翔宇合计支配公司47.53%的表决权，为公司的控股股东、实际控制人。

　　国容股份本次公开发行股票的数量不超过4,839.33万股，占发行后总股本的比例不低于25%。公司拟募集资金84,836.21万元，计划分别用于年产1.2万吨高性能电子铝箔扩产项目、年产500万平方米低压腐蚀箔项目、年产500万平方米低压化成箔项目、补充流动资金。

近3年经营现金流2年负