阿里被遇“中年阵痛”

　　2月7日，阿里巴巴集团发布2024财年第三季度业绩。财报显示，2024财年Q3公司实现营收2603.5亿元，同比增长5%，低于市场预估的2612.5亿元。净利润为107.17亿元，同比下滑77%；不按美国通用会计准则，净利润为479.51亿元，同比下滑4%。

　　短期的收入利润之外，阿里巴巴在战略层面的求变动作同样值得关注。众所周知，此前拼多多市值超越阿里，曾引起该公司创始人马云的关注，外界好奇这家电商巨头会如何应对。

　　目前来看，阿里延续了先前的调整思路，即梳理重点业务，在核心业务上保持长期专注力和高强度投入，这些业务主要是境内外的电商以及云计算；对于非核心业务，也就是投资回报率较差的部分，包括体内的传统实体零售和体外的股权投资等，能卖则卖。

　　如此的结构性调整和战略聚焦成效如何，短期还难以判断。但不容忽视的一点是，加大投入焕发淘天集团增长动能的同时，有投行认为再投资增加也会拖累公司的盈利能力前景，并因此调降了阿里的盈利预测和目标价。

　　或许是意识到了这一问题，最新财报中阿里宣布董事会已批准再拿出250亿美元用于股份回购。然而，此举并没能提振投资者的信心。面对喜忧参半的消息，财报披露后阿里美股收跌5.87%，隔日港股盘中也大跌超7%。

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　　业绩进入“阵痛期”

　　处于深度调整中阿里，短期业绩压力出现。

　　2月7日晚间，阿里巴巴集团发布了2024财年三季度财报（阿里巴巴财年为每年4月至次年3月）。财报显示，三季度阿里营收2603.5亿元，同比增长5%，低于市场预估的2612.5亿元。

　　财报中，阿里按照去年三月底启动的“1+6+N”改革计划，融易新媒体消息，将淘天集团、云智能集团、阿里国际数字商业集团、本地生活集团、菜鸟集团、大文娱集团作为六大业务集团分别单独呈现。

　　究竟到各项业务上，核心的淘天集团和云计算这两项业务的的同比增长幅度并不明显。三季度淘天集团的收入为1290.7亿元，同比增长2%；阿里云的收入增长了3%，达到280.66亿元。

　　作为核心之一的淘天集团，其收入和利润主要来自CMR（客户管理收入）。财报显示，三季度CMR为921.13亿元，较上一年仅增长4.19亿元。瑞银的最新研报称，随着用户消费力向淘宝网转移，该行预期佣金比率将受拖累，预测未来几个季度CMR将按年下跌2%至4%。

　　属于淘天集团的另一块收入直营及其他业务，本季度增长2%，达到316.49亿元，这部分仅作为淘天获取用户和留存用户的手段。

　　值得一提的是，电商和云计算也是由阿里巴巴集团CEO吴泳铭亲手抓的业务。去年9月10日，吴泳铭接替张勇出任阿里云智能集团代理董事长兼CEO，该委任一度引发业内的讨论。因为就在不到3个月之前，张勇在宣布卸任集团董事长和CEO的全员信中称，他将专注于阿里云业务的发展。

　　除了代理云智能集团的“一把手”之位，到了12月20日，阿里再度宣布组织调整，阿里巴巴集团CEO、淘天集团董事长吴泳铭兼任淘天集团CEO。

　　自此，吴泳铭同时担任阿里巴巴集团和淘天集团、阿里云智能集团三项CEO职务。阿里认为，这有助于以技术创新引领淘天变革，确保集团聚焦核心战略电商和云，形成统一指挥和高强度持续投入。

　　这次财报中，阿里直言目前正处于“重振”淘天集团的过程中。财报后的电话会议中，吴泳铭进一步解释称，在淘天执行的商业战略中，现在还处于如何提高用户的消费频次从而带动GMV（商品交易总额）增长的过程。

　　按照计划，未来会在GMV获得明显提升的基础上，淘天再提升广告产品，届时会针对中小商家做非常大的优化。到了那个阶段，淘天会通过广告产品的优化，来帮助中小商家更好地提升变现效率。

　　财报显示，阿里国际数字商业集团（ADIC）的表现亮眼，该季度收入同比增长了44%，达到285.16亿元，其中速卖通的跨境业务Choice带动了超过60%的订单同比增长。

　　海外电商作为阿里全球化的扛旗者，由蒋凡所领导。电话会议上蒋凡称，ADIC分本地业务和跨境业务，前者过去几个季度效率迅速提升，后者则在决定投入哪些市场时会看投资回报。

　　目前，美国是ADIC长期重视的一个市场，但也会考虑地缘政治的问题；同时，东南亚依然是ADIC非常重要的市场，未来会继续在可控规模上进行投资。

　　在其他业务板块，菜鸟网络的收入增长了24%，达到284.76亿元；本地生活集团的收入增长了13%，达到151.6亿元；大文娱集团的收入为50.4亿，同比增长了18%。