净利下滑近四成、乳制品业务掉队 光明乳业寻光明

　　曾经的“乳业第一股”业绩连年下滑，光明乳业着急了。3月20日晚间，光明乳业交出一份营收净利双降的成绩单。其中，2022年光明乳业净利出现39.11%的下滑至约3.61亿元。这一净利润是光明自2019年以来的最低水平。

　　在光明乳业相关负责人的解释中，去年业绩下滑是受疫情等多因素影响，2023年将努力提升业绩。尽管对2023年制订了详细的经营计划，但在当下原料、物流、包材等成本上涨，行业激烈竞争等情况下，光明乳业能否实现业绩的提升还需要画一个问号。

　　净利下降超三成

　　从2021年的增收不增利，到2022年的营收净利双降，光明乳业经营效益受到挑战。

　　3月20日晚间，光明乳业披露2022年度报告显示，实现营业收入约282.15亿元，同比下降3.39%；归属于上市公司股东的净利润约3.61亿元，同比下降39.11%；扣非后净利润约1.69亿元，同比下降61.08%。而这也是光明乳业自2019年以来出现的最大一次降幅。

　　光明乳业业绩的大幅下滑主要出现在下半年。在2022年半年报中，光明乳业净利润达2.81亿元，同比增长7.83%。但在三季报中净利润增幅出现下滑，为3.67亿元，同比下滑16.98%。到了四季度，光明乳业单季度净利润亏损了880.3万元，同比骤降105.98%。

　　这样的一份业绩与光明乳业此前提出的2022年经营计划相差不小。2021年时光明乳业提出2022年争取实现营业总收入317.77亿元，实现归母净利润6.7亿元。按照这一计划来看，2022年营业总收入经营计划完成率为88.79%，净利润经营计划完成率仅为53.88%。

　　对此，光明乳业公共事务部相关负责人向北京商报记者表示，本期未完成经营计划的主要原因是乳制品消费增长趋缓，市场竞争加剧，公司液态奶、其他乳制品收入同比下降，因此经营效益受到较大挑战。“2022年受到疫情影响较大，所以目前业绩情况是这样，后续我们还是会继续努力的。”该负责人表示。

　　业绩下滑之外，光明乳业经营性现金流情况也不容乐观。财报数据显示，公司2022年营业成本229.52亿元，同比下降3.8%，但整体仍处于高位。经营活动现金净流在2021年为20.58亿元，2022年仅剩6.67亿元，同比锐减67.59%。

　　“光明乳业的状态已经有点温水煮青蛙了。”在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，作为七成以上业务量都在华东、上海的光明乳业来说，2022年疫情让其备受影响。而要改变光明乳业当前的业绩困局是很难的，无论从产品结构、创新升级以及迭代等方面，光明乳业都还不太理想。

　　乳制品业务掉队

　　在光明乳业方面对业绩下滑的解释中，乳制品的收入情况对经营效益影响明显，这是因为液态奶是光明乳业营业收入的主要来源，营收占比为57.8%。但作为营收占比最大的液态奶产品在2022年降幅却是最大。

　　分产品具体来看，2022年光明乳业的液态奶实现营业收入160.91亿元，同比减少5.9%；其他乳制品实现营业收入80亿元，同比减少5.66%；牧业产品实现营业收入26.41亿元，同比增长15.33%；其他产品实现营业收入11.1亿元，同比增长19.36%。

　　对于乳制品收入的下滑，光明乳业在财报中解释称，2022年饲料价格上涨，养殖成本上升，原奶价格从高位开始回落，乳制品行业面临诸多挑战。这一说法有据可查，融易新媒体，国家统计局数据显示，2022年1-12月乳制品产量3117.7万吨，同比增长2%，较2021年增速下滑7.4个百分点，乳制品消费增速确有放缓。

　　但在业内看来，除了整体消费影响，光明乳业自身还受到低温产品成本更高、高端奶消费降级、行业竞争等压力。

　　在乳业独立分析师宋亮看来，去年原料等各方面成本大增，这对乳制品行业来说是普遍影响。而光明乳业以低温奶为主，产品保质期短，需要冷链物流配送，市场集中在华东、上海。因此疫情、成本等影响对光明乳业来说更加突出；并且，光明乳业的用奶成本要明显比伊利、蒙牛更高，所以与同期市场相比，面对价格战等竞争，光明乳业的成本压力就会更大。

　　另一重要因素是，依托低温高端化乳品，光明乳业近几年低温奶发展比较快。但是随着消费习惯改变，市场上高端产品纷纷开始打折促销，对于光明乳业的高端线收入产生影响，这也是造成其营收净利下滑的主要原因。

　　多方承压欲翻身

　　从整体乳制品行业来看，目前市场呈现“两超多强”的基本格局，“两超”即是伊利和蒙牛两家巨头，“多强”指的以光明、三元等为代表的区域性乳企，再往下则是中小型乳企。