“回暖”难掩零售企业亏损 下半年消费承压

　　不少上市公司发布了2022年半年度业绩预告，相比以前的天雷滚滚，此次颇有点儿“阴转晴”的意味。

　　千禾味业上半年财报业绩不错。和上年同期相比，归属于上市公司股东的净利润增长66%~86%。扣非净利润比上年同期增长60%~80%。

　　从去年开始，调味品的原材料相继上涨，直接影响其成本价格，不少品牌也在财报中明确表示，因原材料上涨，价格不得不上涨。

　　而千禾味业的业绩回暖，一方面，是由于大豆、豆油、小麦等价格均有回落空间所致，其具体幅度是10%~20%；另一方面，餐饮等消费场景的明显修复，使餐饮供应链板块相关企业有连带好转的迹象。

　　除了外界因素之外，在千禾味业的业绩预告中称，公司强化产品品质、积极开拓市场、优化营销渠道，市场竞争力提升，销售规模扩大；公司2021年同期支出了大量广告费用，2022年上半年度未发生该类大额广告费用支出，销售费用同比减少。

　　过去，千禾味业的扩张路径离不开其对营销的“依赖”，冠名热门综艺节目，持续投放广告，在线下门店依靠大量导购地推，此前，还因营销费用过高而遭到行业的诟病。

　　如此看来，融易新媒体，“开源、节流”依旧是经济下行时，所有企业不变的主旋律。

　　消费行业的逻辑非常简单，因为疫情，大家都不怎么去餐馆吃饭，所以调味品的销售减少，但从二季度开始，疫情有所缓解，调味品下游餐饮占比较大，因此，动销必然会同步提升。

　　据国家统计局的数据显示，6月全国社零餐饮收入同比下降4%，降幅环比收窄17.1%，展现出复苏趋势。一位调味品的经销商告诉《灵兽》，海天味业、恒顺醋业、天味食品等这些品牌，在二季度的销量都有很大改善。

　　即便如此形势逐渐变好，但不可否认的是，当下消费信心尚未完全修复，不会出现报复性消费，更难以复制2020年下半年的盛况。

　　除了调味品行业，二季度不少大众商品也表现出向好的成绩。

　　三全食品预计2022年上半年实现归属于母公司所有的净利润同比增长45.00%~60.00%；盐津铺子则比上年同期增长152.97%~167.37%；而上个季度业绩“爆雷”的金龙鱼，则在业绩说明会上称，“公司二季度业绩预计比一季度要好，产能利用率较好，订单稳定增长。（今年食用油产品）已调过两次价格，面对国际食用油大涨环境，近期还在考虑第三次调价。”

　　一方面，经济复苏预期之下，消费品价格开始回升；另一方面，在全球的通胀压力下，国内也有一定的压力，最典型的是，国内猪肉价格大幅上涨。

　　据国家统计局公布数据显示，2022年6月下旬与6月中旬相比，生猪价格环比上涨11.6%。在过去一个月的时间里，猪价的涨幅已经超过50%，之前排骨30元／斤，现在涨到40多元一斤。

　　而猪肉又是中国人最主要的肉类食品，其价格也备受关注，核心原因有两点：一是，中国对猪肉的需求量巨大，决定了猪肉价格的“江湖地位”；二是，猪肉价格是影响CPI（居民消费价格指数）走势的重要因素之一，有人甚至戏称CPI是“中国猪肉指数”，是衡量通胀的关键指标。

　　事实上，猪肉价格的上涨的确会给居民生活增加一定负担，但对其CPI以及后续货币政策的影响并不大，猪肉价格上行对CPI整体涨幅影响有限。

　　2

　　全球通胀越来越严重，相比之下，中国通胀还是处于比较安全的区域。

　　7月15日，国家统计局发布了2022年上半年国民经济运行情况，16日又发布了2022年二季度和上半年国内生产总值初步核算结果。从数据里最直观的内容就是GDP，2022年第二季度仅增长0.4%，上半年增长2.5%。这个目标离今年全年5.5%的目标差距不小。

　　而上半年，社会消费品零售总额210432亿元，同比下降0.7%。6月，全国居民消费价格同比上涨2.5%。

　　由于疫情的影响消费方面表现非常萎靡，4月份的社零增速是-11%，5月为-6.7%，6月才恢复到正增长，但也只有3.1%。相较于GDP增长目标还有差距。如果不能恢复到6%以上，很难起到拉动经济的作用。

　　这两天，超市企业也相继发布2022年半年度业绩预告，从目前发布的企业来看，大都依旧处于“亏损”的状态，只是亏多或少的问题。

　　永辉超市预计2022年上半年度归母净利-1.2亿元，与上年同期归母净利-10.8亿元相比，减亏9.6亿元。扣非净利层面，永辉2022年半年度净利润0.8亿元，去年同期，永辉扣非净利为-9.3亿元相比减亏10.1亿元。二季度永辉同店升7.2%，毛利率升2.2%。