贵州茅台一季报增速七年新低 “顶流基金经理”重仓依旧(2)

　　而易方达蓝筹精选基金，是张坤于2018年9月5日才接手的基金，迄今管理2年多，这只基金同样延袭了张坤重仓贵州茅台和五粮液等白酒股的风格。

　　总体来看，一季度末，张坤管理的3只基金重仓持有贵州茅台，持股市值占净比在9%以上。张坤管理的另一只基金是QDII，不在此投资范围。

　　具体来看，易方达蓝筹精选持有贵州茅台占基金总资产净值比为9.86%；易方达中小盘是8.94%；易方达优质企业三年是9.78%。

　　一季度末，融易新媒体，贵州茅台是公募基金第一重仓股。

　　而仅仅是张坤一人管理的基金持仓的贵州茅台数量，就占公募持仓贵州茅台总量的7%。

　　具体来说，张坤一季度末持有贵州茅台623.5万股，市值高达125.26亿元。

　　无疑，张坤是整个行业公认的投资白酒，尤其是贵州茅台的一个“风向标”。

　　总结今年一季度张坤对贵州茅台的操作，就是：重仓，甚至顶格持有！

　　比如，张坤管理的易方达蓝筹精选，2020年末持有贵州茅台占基金资产净值比9.64%，2021一季度末，易方达蓝筹精选规模由677亿元扩大至880亿元，贵州茅台占净比仍保持稳定，达9.87%。相应的，该基金持有贵州茅台的数量、持股市值由去年底的326万股、65亿元，上升至2021年一季度末的432万股、87亿元，增幅超30%。

　　而张坤管理的另一只基金——易方达中小盘，则是规模收缩时重仓投资白酒股的另一种典型。

　　易方达中小盘2月24日起暂停申购，当时还拿出近一成的净值进行大额分红，因而规模由去年底的401亿降至今年一季度末的315亿元。在此情况下，这只基金一季度末的贵州茅台持仓数量和市值也相应减少。该基金2021年一季度末持有贵州茅台市值占基金资产的净值比为8.94%，较2020年底9.96%下降1%，仍是重仓持有。

　　而张坤管理的易方达优质企业三年持有的贵州茅台持股数量基本不变，去年底至2021年一季度末仅减少2万股。

　　总体来看，一季度，张坤随着基金规模的变化，对3只基金的贵州茅台持仓进行了相应的不同调整，有增有减，总体上一季度末持有的贵州茅台股增加了43万股。

　　事实上，在一季度贵州茅台“过山车”行情下，张坤仍保持重仓贵州茅台的风格，没有做波段，也没有明显减持。短期股价波动不是张坤调仓的理由。

　　张坤选公司的一个标准是：“不想持有十年以上，就不要持有一分钟”。

　　在最新的基金一季报中，张坤表示：“长期来看，我们认为股票市场类似幅度的波动在未来仍会不断出现，而且事先难以预测。但只要企业的内在价值提升，这样的波动就终归是波动，不会造成本金的永久性损失。”

　　有人总结过张坤的风格：高仓位、高集中度、持股周期长、换手率低。

　　8年重仓的贵州茅台，是张坤这种投资风格的一个典型案例，并且看来这种投资风格仍将继续。

　　顶流明星基金经理的加持

　　据21世纪经济报道记者统计，一季度末，除张坤重仓贵州茅台125.26亿元之外，还有一大批顶流明星基金经理也重仓了贵州茅台：刘彦春的6只基金共持有474.60万股，市值95.35亿元；萧楠的6只基金共持有236.58万股，市值47.36亿元；蔡向阳的7只基金共持有201.96万股，市值40.57亿元；王宗合的10只基金共持有184.16万股，市值37亿元；胡昕炜的5只基金共持有180.08万股，市值36.18亿元……

　　事实上，贵州茅台尤其受顶流基金经理的青睐。财通证券研报统计，截至今年一季度末，贵州茅台的基金持仓市值共计1019.86亿元，有117位(市场占比71.78%)百亿规模基金的基金经理持有贵州茅台的股票。

　　一些明星基金经理与张坤在贵州茅台上的操作神似，比如刘彦春。

　　他是继张坤之后的第二位千亿级基金经理，2021年一季度末，基金管理规模达1015.80亿元。

　　刘彦春也长期重仓投资白酒股。据记者计算，刘彦春管理的6只基金——景顺长城新兴成长、景顺鼎益、景顺长城绩优成长、景顺长城内需贰号、景顺长城内需增长、景顺长城集英成长两年定开，一季度末合计持有贵州茅台474.60万股，市值高达95.35亿元。

　　总体来看，2021年一季度末，刘彦春持有的贵州茅台市值(95.35亿元)占其管理基金规模(1015.80亿元)的9.39%。也即是说，刘彦春管理的6只基金全部重仓贵州茅台，并接近顶格持有。

　　一季度末，贵州茅台继续稳坐公募基金第一大重仓股，Wind截至4月28日披露的季报统计显示，一季度末公募基金持仓贵州茅台市值达到1791.51亿元，较去年四季度末持仓市值增加44.85亿元。

　　此外，一季度末，共有1779只基金重仓持有贵州茅台，合计持有8917.43万股，较上一季度增加了175.36万股。

　　其中，易方达、汇添富、华夏、景顺长城是持有贵州茅台最多的4家基金公司，持仓数量分别为1350万股、818万股、727万股、629万股。