贵州茅台一季报增速七年新低 “顶流基金经理”重仓依旧

　　贵州茅台一季报增速七年新低 117位百亿基金经理继续加持 “顶流基金经理”重仓依旧

　　一季度末，有一大批顶流明星基金经理重仓贵州茅台：张坤125亿元，刘彦春95亿元；萧楠47亿元；蔡向阳41亿元；王宗合37亿元；胡昕炜36亿元……

　　贵州茅台2021年一季报业绩增速低于预期，在A股市场掀起了不小波澜。

　　由于一季度业绩增速创七年新低，贵州茅台(600519.SH)成为4月28日当天唯一下跌的白酒股，以-2.50%收盘，报2042元/股。

　　贵州茅台从2月18日的历史新高2627元，回调已达22%。

　　此时的基金经理们还爱贵州茅台吗？

　　贵州茅台一季报显示，“公募一哥”张坤管理的易方达蓝筹精选基金持有贵州茅台432万股，新晋为第9大股东。

　　盘点基金的持仓可以发现，2021年一季度贵州茅台仍是公募基金第一重仓股。

　　一季度末，有117位百亿基金经理持有贵州茅台，其中重仓贵州茅台的明星基金经理有一张长长的名单：张坤125亿元，刘彦春95亿元；萧楠47亿元；蔡向阳41亿元；王宗合37亿元；胡昕炜36亿元……

　　4月29日，贵州茅台股价表现疲软，开盘后稍作反弹旋即下行，盘整态势明显。截至发稿，贵州茅台微跌了0.25%。

　　那么，贵州茅台怎么了？张坤等顶流基金经理是怎么重仓贵州茅台的？贵州茅台值得继续持有吗？

　　股价震荡

　　4月28日，贵州茅台以超跌4%开盘，收盘时报2042.00元/股，跌2.50%。

　　而当天，白酒指数却是暴涨4.40%。贵州茅台成了当天唯一下跌并大跌的白酒股。

　　带崩贵州茅台的是当日发布的一季报。

　　2021年一季报显示，贵州茅台一季度营业收入272.71亿元，同比增长11.74%；净利润139.54亿元，同比增长6.57%，这一增速创下近7年新低。

　　历史上，贵州茅台在2003年、2010年和2014年的一季度业绩增速也曾低于10%，每一次低于10%的增速时，其股价都出现一轮20%-50%的大跌。新一轮大跌启动了吗？

　　如果回头看今年贵州茅台的趋势，也是一路波折。

　　自贵州茅台2021年第一个交易日突破了2000元/股，到春节后第一个交易日触及历史最高2627元/股，再到此后回调超20%，贵州茅台股价一季度末收于2009元/股，目前股价是2042元/股。

　　如果把时间再拉长一些，这些年来贵州茅台走势也并非一帆风顺。

　　据浙商证券统计，2013年-2016年，贵州茅台的盈利增长从40%以上一度下降到个位数甚至负增长，直到2017年开始再次回归快车道，保持了每年20%以上的水平。

　　而茅台也在2013年经历了白酒塑化剂风波，2015年经历了杠杆牛破裂股价大跌等艰难过程。

　　对于久经考验的贵州茅台投资者，此次一季报带崩股价的事件，并不会动摇信心。

　　“茅台一季报业绩公布后，当日股价出现了一定波动，但短期波动不影响公司长期增长空间，投资者无需过度担心。”4月28日，华夏基金董事总经理蔡向阳表示。

　　蔡向阳也是重仓贵州茅台的明星基金经理之一，一季度末蔡向阳管理的7只基金共持有贵州茅台201.96万股，市值高达40.57亿元。

　　在贵州茅台不达预期的一季度业绩之下，最近两天，15家券商火速跟进研报，纷纷给出积极评级，它们全部看好公司股价的后续表现，并维持“买入”“推荐”“强烈推荐”的评级，其中，招商证券、方正证券为“强烈推荐”评级。

　　方正证券认为，Q1收入增速略低于市场预期，是由于贵州茅台发货节奏调整影响收入增速，税费影响拉低利润增速。部分产品提价贡献在Q2以后，全年有望前低后高，供需矛盾长期存在，全年业绩无虞，基本面持续向上。

　　张坤8年重仓茅台

　　“公募一哥”张坤被认为是投资白酒的领军人物。

　　一季报显示，贵州茅台前十大股东中，张坤执掌的易方达蓝筹精选混合型证券投资基金持股432万股，持股比例0.34%，成为贵州茅台新晋第9大股东。

　　这只易方达蓝筹精选，是目前市场上最大的主动管理权益基金，它在2021年一季度末总规模880.16亿元，较2020年底677.01亿元，环比增长203.15亿元，增幅30%。

　　根据易方达蓝筹精选基金一季报统计，其一季度末的贵州茅台持股数较2020年四季度末增加105万股，增幅32.29%，贵州茅台目前是该基金第3大基金重仓股，占该基金净值比9.86%，几近是顶格申购贵州茅台了。

　　市场对这份新出的季报并不惊讶，这属于张坤对贵州茅台的惯常操作。

　　张坤重仓贵州茅台8年，自2013年二季度以来，张坤管理的易方达中小盘重仓贵州茅台，这也是唯一一只连续32个月在10大重仓股中持有贵州茅台的基金。