丢掉空调老大 董明珠能否反败为胜？

　　上半年，受到新冠肺炎疫情的影响，家电行业交出的成绩单颇为暗淡，然而在行业一片萧条之际，格力的下滑幅度之大尤为引人注目。反观美的，多元化经营的策略以及前瞻性的线上布局，使其在上半年营收净利甚至空调收入都远超此前的行业老大格力电器。格力电器廉颇老矣？空调行业天花板已来？对手碾压格力电器公布2020年上半年财务数据，财报显示，格力电器上半年实现营收695亿元，同比下滑28.57%；实现净利润63.62亿元，同比下滑53.73%。

　　相比之下，美的集团的数据要比格力好得多，融易资讯网（www.ironge.com.cn），上半年营收1390.67亿元，同比下降9.56%，净利润为139.28亿元，同比下降8.29%。另外据统计，美的第二季度已经开始利润转正。

　　不仅如此，格力生活电器收入22.2亿元，同比下降13.36%，智能装备收入2亿元，同比减少49.6%；而美的消费电器收入530.35亿元，同比减少9.11%，机器人及自动化系统收入95.23亿元，同比减少20.79%。

　　仅看半年报，美的的任何一项数据都在“碾压”格力。

　　行业困境确实是上半年家电企业业绩下滑不容忽视的外因，但抛开行业因素来看，有两个关键点值得注意，第一，格力空调下滑的幅度超过了行业平均水平。根据奥维云网数据显示2020年上半年国内家用空调零售量2886万套，同比下降14.3%，零售额831亿元，同比下降26.9%。另根据《暖通空调资讯》数据，上半年国内中央空调市场同比下滑22%。而格力空调的销售额下降超47%。第二，格力空调业务收入规模首次败给美的。相关数据显示，2020年上半年美的集团实现暖通空调销售640亿元，占总营收46.04%，营收首超格力，上年同期为714亿元，占总营收46.46%，同比减少10.37%。

　　对比2019年的空调销售数据可以看出，格力的拳头产品空调已然卖不过美的。半年报显示，2020上半年美的空调产品线销售额640亿，2019年全年是1196亿；格力上半年空调产品线销售额只有413亿，2019年全年是1387亿。资本的反应则更为敏感，Wind数据显示，截至2020年上半年末，格力电器机构持股25.86亿股，对比2019年末35.60亿股持股数量，半年间减持27.37%，美的集团则迎机构持仓的仓位新高。

　　为何掉队格力空调真的卖不动了吗？对于上半年业绩的下滑，格力给出的解释是，上半年公司主营业务收入下滑主要原因为新冠疫情期间，空调行业终端市场销售、安装活动受限，终端消费需求减弱。的确，受到疫情的影响，2020年上半年，实体经销商阶段性的停工停产确实对格力造成了冲击。而早早就布局线上的美的，业绩下滑幅度就远远小于过度依赖线下渠道的格力。家电行业分析师刘步尘向记者表示，对比两家企业，格力给消费者形成的刻板印象就是一家空调企业，美的则是一家多元化经营的科技公司，而且特殊的经销商模式使格力成为所有家电企业中对线下依赖度最高，对线上依赖度很低的企业，疫情导致线下的停摆对格力业绩冲击非常大。对比之下，上半年美的集团全品类发力线上市场，全网销售额达到430亿元，同比增长超过30%。美的在半年报中特别指出，2020年上半年，美的主要家电品类在中国市场的份额占比均实现不同程度的提升，其中家用空调产品的全渠道份额提升明显，线上市场份额超过35%，全网排名第一，线下市场份额超过30%。反观格力，上半年线上份额仅25%，二者出现明显差距。奥维云网数据显示，2020年上半年国内家用空调零售量同比下降14.3%、零售额同比下降26.9%；拆分来看，线上渠道销量同比增长9.6%，销售额同比下降9.1%，线下渠道销量同比下降31.8%、销售额同比下降37.1%。可见线下渠道已经成为了家电行业的新赛道。

　　一位家电行业分析师告诉记者，疫情期间，足不出户的消费者选择在线上下单，这导致很多格力的潜在客户在线上也选择了美的和其他品牌，加之疫情导致居民可支配收入的减少，消费受到抑制，消费者更多的会选择性价比高的产品，格力的空调长期价格偏高，综上这些不利因素对格力构成了多重打击。另外，多位行业人士向记者表示，格力虽然专注做好空调，但是美的的大、小家电兼有的多元化产品布局，使其在疫情之下的表现更具韧性。

　　来看两家公司的业务构成，半年报显示，格力的空调占了营业收入60%，、生活电器占3.9%，智能装备占0.3%，其他主营占8.56%，其他业务占28.47%。而美的的空调收入占总收入的46.04%，消费电器占38.14%，机器人及自动化系统占6.85%。也就是说，格力目前的业绩增长只能依靠空调，而疫情之下走多元化经营发展的美的显然抗风险能力更高。