香港金管局及香港证监会罕有联合发出通函，指发现有在香港经营的内地银行，透过私募基金及其他实体进行一连串复杂交易，表面上为私募基金投资，但实质上是向一家上市公司大股东提供保证金融资贷款，即俗称的「孖展」活动。
独立股评人David Webb昨晚漏夜发文指出，通函所谈及的内银有机会涉及民行(01988)(沪：600016)、其子公司民银资本(01141)，以及内房股绿地香港有内地媒体直指，内银把高风险股权质押做到香港，近期北上资金大流出或与此有关，事实上，截至昨日，北上资金通过沪股通、深股通已连续3个交易日录得净卖出A股119亿元人民币，而今日半日亦净卖出16.16亿元人民币。
银行为上市公司提供融资属正常商业行为，但问题在于这次融资安排复杂欠透明，且该银行被发现贷款审批及贷后监控手法未尽完善，但市场最关心的一点在于，这些杠杆资金最后回到哪儿去？《经济通通讯社》引述专家意见指，内银以迂回手法掩饰贷款去向，这些杠杆资金甚至有可能在炒A股或港股，或对两地股汇市场带来金融风险。
*香港孖展有价有市，内银也想参一脚*
据通函披露的有关交易详情，该内地银行向其附属公司提供一笔信用借贷，附属公司再透过一间资产管理公司向私募基金进行大额投资，而该基金的唯一目的，是向一家由上市公司大股东持有的特定目的公司(SPV)提供贷款，并以该上市公司股份为贷款抵押品，相当于借出孖展。通函又披露，该笔贷款的用途是为新兴市场的项目进行融资。
内银通过迂回曲折的操作，一方面掩饰其高风险借贷行为，另一方面隐藏借贷者的身份及贷款用途，可谓煞费苦心，但内银银弹充足家大业大，为什么会进行这种踩界动作？
信诚联席董事张智威向《经济通通讯社》表示，首先，年头中央下调金融机构存款准备金率1个百分点，实际净释放长期资金8000亿元人民币，但受限于信贷政策收紧，内银要积极为资金寻出路；第二，通过这种不透明及麻烦的融资方式，贷款息率会比普通借贷为高，内银出于生意上考虑，也会愿意提供贷款。
香港孖展价格仅相当于内地一半的水平，杠杆水平也可以做得比较高，所以配资活动在本港有价有市，不少内地资金都会透过香港进行配资。
*杠杆资金或回流内地炒A股*
但是避开监管的另一面，则是大幅提升了中港两地的金融风险，以通函披露的交易为例，香港金管局检查发现该银行的贷款审批及贷后监控手法未尽完善，而抵押的股份欠缺流通性、质素欠佳，而且贷款用途属高风险项目，尽管借贷方为上市公司大股东，但坏帐收回的难度仍然很大。张智威表示，这种不透明融资「只有围内人先知发生咩事」，只有当坏帐爆煲后才会对外披露，投资者或因信息不流通而招致损失。
张补充，由于贷款的流向不可控，会牵扯出很多阴谋论，例如杠杆资金可能通过陆股通炒A股，可能留港炒港股，也可能是？地企业走资的手段。无论如何，这类融资会抬高中港两地资本市场的杠杆水平，酿成金融风险，而且大量资金在中港之间流出流入，港汇亦要承受很大压力。
随著外资逐渐增加A股持股比例，内地资金通过香港借平钱回流A股的声音便没有平息过。
早前个别热门A股触发外资持股上限，引发市场关注，当时交银国际首席策略师洪灏便提到，有人在香港进行融资交易，再通过沪股通、深股通进入A股，试图以回报抵销借贷利息成本。
