美股IPO狂热背后危机重重，投资者如何避免股市“泡沫”？_投诉排行

当一家公司进行IPO时，普通投资者第一次有机会购买该公司的一小部分股权。 正如我将在下面介绍的，并不是所有人都适合投资IPO。 新上市公司的股价在上市的最初几个月里往往会飙升或下跌到令人不可置信的水平。

以Beyond Meat为例。 该公司于5月2日上市，该公司提供的植物性肉类替代品在快餐连锁店中越来越受欢迎。该股开盘价格为每股25美元。不到两个月后，它们涨到了200美元的最高价。这太疯狂了——1.5万美元的投资在短短几周内就值12万美元。我们得等着看股票的长期走势。

当然，最初的日子并不总是那么美好。2012年Facebook上市时，股价在不到四个月的时间里下跌了50%以上。这可能会把投资者吓跑，这将是一个巨大的错误:在接下来的六年里，该股的回报率超过了1000%。

正如你所看到的，股票在第一次公开交易之后就会波动。 这使得持有新上市股票的投资者感到紧张。 事实上，我们在《Motley Fool》上已经全面讨论了在第一个交易日进行投资的风险:情况可能会变得非常不稳定，所以最好等几天或几周再投入。

而且我也不太喜欢对最近上市的股票进行"大手笔"购买。 这些公司的运营历史都很有限。 大多数人才刚刚开始尝试。如果你没有一个可靠的投资股票的论点，一套测试你论点的指标，以及不管股票表现如何都要持有的信念，那么它就不适合你。

但这并不意味着你需要完全避免最近上市的股票。 下面，我将讨论自2017年1月1日以来首次公开募股的五只股票。 对于每一个问题，我都会描述一下这个公司是做什么的，为什么我相信这个公司，以及如何检查该公司是否在交付。

Okta：管理云中的身份

云，或者说连接到互联网的全球服务器网络，存储的重要数据比我们想象的还要多。而且这些关键数据的绝对数量---- 包括你的社会保险号码、健康检查的结果和所在公司信息---- 只会增加。 对数据的安全访问是至关重要的，这就是 Okta 的作用所在。

这是一家软件即服务(SaaS)公司，帮助公司管理哪些员工和客户可以访问云托管的数据。如下图所示，Okta产品的受欢迎程度是毋庸置疑的，尤其是在那些愿意每年支付超过10万美元的消费者中。下图是，显示 Okta 客户总数和年度合同金额超过10万美元的客户总数的图表。

值得注意的是，图表中2019年的数据只考虑了自2月1日开始的财政年度的前三个月。自2015年以来，客户总数每年增长39%。更重要的是，超过10万美元的年度合同数量以每年59%的速度增长。

Okta 得益于两条不断扩大的护城河，这使它有别于竞争对手。首先是高昂的“转换成本”。一旦一家公司开始使用标准的Okta工具，比如单点登录或多因素身份验证，它就会依赖于该服务。随着时间的推移，客户开始使用更多的Okta工具来帮助保持他们的数据安全，并让员工和客户访问数据。Okta总共有12种不同的产品——尽管这个数字肯定会增长。

随着客户添加更多 Okta 服务并使用它们，转向 Okta 的竞争对手变得更加麻烦。 这样做可能不仅在经济上成本高昂，而且还需要对员工进行再培训，并重新设置数据权限。

要衡量Okta在更深入地融入客户DNA方面的成功，最好的方法是监控该公司基于美元的留存率(DBRR)。它衡量的是一组客户从一年到下一年的总收入。通过过滤掉新客户的影响，我们可以知道客户是否继续使用Okta (DBRR接近100%)，或者是否增加了更多的服务(DBRR高于100%)。

似乎这还不够，Okta还从“网络效应”中受益:每增加一个新用户，现有用户的服务就会更强大。这是因为该公司使用“渐进式”用户分析来确保互联网上的人就是他们所说的那个人。

我相信还有很大的增长空间。对投资者来说，该公司目前的市值为150亿美元，但由于有两条护城河和数据向云计算转移的巨大推动力，我认为，五年后再回头看，我们可能会认为今天的股价很便宜。

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