今天冲高回落，咱们昨晚所担心的情况，还是发生了。
上周五晚，美国6月非农数据超出预期，降息预期降温，是导致本周一大跌的原因之一，至少是表面，多数人认为的下跌原因之一；
昨晚，美联储继续释放鸽派信号，外围市场齐涨，但A股仍然冲高回落，大量的做多资金再度被埋，只能说明：本周A股的下跌，跟美国没关系，就是A股自身存在问题。
表现是看，是量能不足，资金都出去观望，准备转战科创板。
更深层的原因是：流动性边际收紧的预期，与4月份的下跌原因类似。
更准确的说应该：重启去杠杆的预期正在从猜测转向现实！
1、今天，央行未开展逆回购操作，已连停14个工作日。通过这种方式回收流动性，只能算是一小部分。
2、近期关于房地产信托暂停的新闻，也是持续炒作。
今天，市场上传出“国投泰康信托、光大信托暂停房地产信托业务”的消息。对此，国投泰康信托对记者表示，目前正在对房地产业务进行余额管控，但业务仍在正常开展。
第一财经记者随后致电光大信托，但多次拨打电话都处于无法接通状态。一家地处北京的信托公司人士表示，最近一些信托公司在监管的要求下，自觉控制地产信托业务规模，我们公司严格按照监管要求开展业务，控制增量。但没有听说要暂停所有房地产信托业务。
晚上，财新又发消息称，部分信托公司开始暂停不合规的房地产信托业务。
7月11日下午1点左右，光大信托发布通知，将撤回当天中午12点以后新发行募集的房地产信托项目，超过12点的全部进行退款。除此之外，中信信托新近募集的一款房地产集合类项目也被撤销，该产品通过招商银行20多家分行代销，目前也在退款中。
关于房地产信托的事儿，上周一出来，就跟大家分析过，这可能是一个先导信号，管理层收紧货币政策的一个先导信号！
3、承兴国际事件持续发酵。中信建投今天早盘一度跌停，也与此事有关。
近两日，多家自媒体发布文章起底承兴国际创始人罗静，从1996年创办承兴国际，初期毫无起色，至2015年收购奕达国际后，走上“发达”之路。而中信建投证券在罗静2015年发起的收购中扮演了重要的角色——向其提供7亿港元融资。
10日晚间，中信建投紧急发布澄清公告称，2015年，中信建投国际为ChinaBaseGroupLimited担任收购方财务顾问，收购香港上市公司Fittec（奕达国际集团有限公司），该笔交易于2016年完成。
今天早盘开盘那会，券商是全线上涨的，中信建投却逆市大跳水，除了它股价高高在上，上述消息的拖累，应当是主要原因。
4、盘后的最新消息，中原证券官网显示了一份名为《关于“联盟17号集合资产管理计划”、“中京1号集合资产管理计划”到期无法正常兑付的公告》。至此，中原证券“踩雷”的事实得到实锤！
数据显示，联盟17号成立规模0.5984亿元，已于今年4月24日到期；中京1号成立规模1.8165亿元，于今年5月7日到期。两踩雷产品规模合计2.4亿元。
随后，中原证券回应资管踩雷：公安机关已立案侦查！
金融市场是一个整体，爆雷，一爆就是连锁反应，一个接一个的爆……
这主要有两方面的考虑：
一、政策层面，金融领域作为影响国计民生的重要领域，是监管的重点，所以在出现一系列的“爆雷”事件之后，管理层仍然不管不问，只能说明一个问题：这事儿是管理层预期之内的事儿！
就像之前P2P连续爆雷，就是管理层有意引爆的。
在当前的背景下来看，特别是这两天中美谈判不断的放出利好消息，国内政策调整的空间就大了。
所以咱们判断，当前应当是新一轮的去杠杆已经启动，国家有意引爆新一轮的地雷，才会接连出现这样的现象。
二是市场层面，会发生连锁反应。
还是以P2P为例，最开始只有少数一家、几家出问题，那带头的结果至少是两方面的：
投资方，会迅速的申请赎回自己的资金，而且是各个P2P全面的赎回，当很多人都这么干的时候，P2P公司会面临类似银行的“挤兑”压力，而一旦传出“提现缓慢”的消息，就会刺激更多的人来申请赎回；
对于融资方（从P2P借钱的一方），此时的选择就是尽量拖延，就是不还钱，逼着P2P公司被挤爆、跑路、倒闭，那他们从P2P公司借的钱，就可以不还了！
这种链锁反应，最终把整个P2P行业全给搞跨了……
最近的地雷，也面临类似的问题，一旦开通，就会形成连锁反应！
结合上面提到的各方面消息来看，现在至少已经是流动性边际收紧，甚至不排除新一轮去杠杆已经悄然开启！
