玉桑:中美对话谈崩,股市惨了?+美股打新知乎 #87
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A股
最近A股抱团股崩解，感觉股市草木皆兵，一举一动唯美股马首是瞻。美债10一窜高，港股就开始拉稀，A股跟跌。
真是让人啼笑皆非。A股本身是区隔化程度比较高的市场，北上资金参与度应该在10%左右，却能在大A掀起这么大的风浪也是真的respect。这就是活生生的『自证预言』。当大家都认为美债10很重要并根据它来交易的时候，美债就真的变得很重要了。
之前，新任人民银行货币政策委员会委员、中国国际经济交流中心副理事长王一鸣在中国发展高层论坛2021年会上表示美联储的零利率（0-0.25%）和无限量宽松政策，加剧了全球流动性过剩。短期资本大规模流入新兴市场，并推升本币汇率。如果美国经济超预期反弹，美联储收紧货币政策，则又可能导致新兴市场资本的大规模流出、资产价格大幅下跌和金融市场动荡。要警惕海外的金融风险。
没想到我们A股如此警惕到跟跌不跟涨。
周末，证监会主席易会满同志忍不住发声了：部分学者、分析师关注外部因素远远超过国内因素，对美债收益率的关注超过LPR、Shibor和中国国债收益率，对境外通胀预期的关注超过国内CPI。对这种现象我不作评价，但对照新发展格局，建议大家做些思考。
大意就是我们A股没有那么惨，不要自己吓自己了！！
中美对话闭门会的视频大家都看了吗？杨洁篪表态#美国没资格居高临下同中国说话，中国人不吃这一套。网上的小粉红们又炒了一个大国崛起。有些财经大V开始嚷嚷：谈崩了，美国要制裁了，要坏事，A股必将受重挫，外贸将一蹶不振。。
这都什么跟什么。
我就问一句：既然是闭门会，为什么视频会流出？以前有几次闭门会的视频流出过？这样的会议别说视频流出让大家品头论足了，翻译小姐姐随手记的笔记都是要销毁的。
再说了，说出这样硬气的话之后，是不是双方还在继续对话？这就是谈判的手段啊同志们，只要能拿到我们想要的东西，话语，表情，表态。。。都是工具。
再有，大家看了这个视频后，是不是民族自豪感爆棚。。
好了不能再说了，再说我这号就挂了。
下面说说要新上的一只美股：知乎。知乎打打新可以，长持或者IPO追高就罢了。最高77亿美金的估值有点贵了。
美股打新：知乎
股票代码 知乎ZH.US中国最大的问答式在线社区
股票价格9.5-11.5美元
发行规模5500万股ADS（5.225~6.325亿美元）
市值规模60.4~73.3亿美元
上市时间 3月26号(预计)
申购时间 3月20号-3月25号
申购通道老虎/富途-新股中心-知乎
最低申购数量 50股(富途),100股(老虎)起购
承销商瑞信、高盛、摩根、中金、招银、老虎、富途等
估值：根据招股书公布的价格区间，知乎估值（绿鞋后）最高可达77.5亿美元。
知乎
知乎去年总收入为13.52亿元(人民币.下同)，相比2019年收入6.71亿元增长101.7%，实现连续四个季度的营收增长。知乎目前主要收入来源包括线上广告、付费会员、商业內容解决方案以及其他服务。
截至2020年12月31日，知乎累计拥有 4310 万内容创作者，已贡献3.53亿条内容，其中包括 3.15 亿个问答。
2020年第四季度，知乎平均月活跃内容创作者330万，于2020年12月创作1200万条内容。
综上所述，知乎是中国最大的问答式在线社区，也是中国前五大综合在线内容社区之一。这一点应该是没有争议的。
招股书显示，
融易新媒体，2020年公司总营收13.52亿元，2019年营收6.71亿元，同比增长 101.7％。
2020年毛利7.58亿元，2019年毛利3.12亿元，同比增长142.7％。
2020年毛利率56％，2019年毛利率46.6％，同比增长20.2％。
2020 年净亏损 5.18 亿元，2019年净亏损10亿元，同比收窄48.2％。
收入结构上看，知乎收入来源包括线上广告和付费会员、商业内容解决方案以及其他服务（在线教育、电商等）。截止2020年末最新占比分别为62.36%、23.68%、10.07%、3.89%。其中付费会员收入有2.6倍提升，这是一件好事，知乎在收入多元化的过程中，又迈出了一步。
股东（早期投资人）
知乎自成立以来，总共获得七轮融资，融资总额接近9亿美元，包括创新工场、腾讯等。
外部股东方面，创新工厂持股13.1％，投票权为7.6％；腾讯方面持有12.3％的股权和7.1％的投票权；启明创投通过Qiming Entities持股11.3%，有6.6%的投票权；赛富旗下SAIF IV Mobile Apps (BVI) Limited持股9.3%，有5.4%投票权；快手旗下Cosmic Blue持股8.3%，有4.8%的投票权；CTG Evergreen Investment XX Limited持股为6.8%，有3.9%的投票权。
私募配售(CPP)（合计约10亿美元）
据悉本次招股，阿里巴巴、京东、腾讯、Lilith Games等众多明星公司参与CPP，合计认购2.5亿美元等值股份。其中，阿里巴巴认购1亿美元、京东认购1亿美元，腾讯旗下 Image Frame认购3000万美元，Lilith Games认购2000万美元。
承销团
瑞信、高盛、摩根大通担任此次上市主承销商，并享有825万股ADS的超额配售权。
总的来说：
1、国内最大在线问答社区；
2、明星投资团队
3、私募配售占比高
知乎打新是没问题的。长持的话，60-70亿美金的估值并不算便宜。如果中签少，不建议上市首日追高。
至于美股申购的问题，
参考之前涂鸦智能获配情况：
长桥申购50股，获配11股
老虎一个账户申购200股，获配10股
另一个老虎账户申购843股，获配37股。
富途申购200股，获配5股
上次老虎是承销商，因此货相对比较多。
建议大家此次申购老虎至少200-300股起，申购越多分配的越多，富途至少200股起，申购多了也未必多配。
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