当下，不少民营企业主正为资金问题四处拆借，甚至向政府哀告请求纾困之时，新城控股（601155.SH）却能从市场吸引到源源不断的巨额资金。截至其一季报公布时，上市公司及其控股的子公司长期应付债券余额共计310.85亿元。今年5月份，上市公司子公司又成功在境外发行总额3亿美元债券。在股市整体低迷之时，新城控股的市值一度冲高突破1000亿元大关，为投资人赚取不少账面浮盈。然而，7月4日，早间开盘时间未到，一拨又一拨的卖单争先恐后积压于交易席位上，开盘无悬念跌停，相关债券也飘了绿。
新城控股运势瞬间逆转，造成这种突变的正是其实际控制人王振华。7月3日，关于这位57岁临近花甲之年、财富与名誉压身的实际控制人涉嫌猥亵儿童案，成为当天各大新闻频道及朋友圈最热议的话题。
A面 多年夺冠江苏房地产头名
关于王振华，人们看到最多的是这一面：全国劳动模范、江苏省优秀民营企业家、常州市明星企业家、中华慈善突出贡献人物、全国工商联房地产商会常务副会长、上海市政协委员、上海市房地产商会会长、江苏省人大代表、江苏省工商联副主席、常州市人大代表等等。
托起王振华上述如此多荣誉与社会职务的，无疑是他的财富。近三年来，他曾以房地产商身份，多次出入各大富豪榜。为他带来财富的正是其核心企业新城控股。
（王振华与上市公司之间的股权关系图，截图来源于新城控股2018年年报）
1993年，31岁的江苏常州人王振华离开了纺织行业，此前，他在江苏省常州市武进区的第一棉纺厂干过车间副主任，在湖塘区织布厂当过厂长。离开这些岗位后，他选择创业，在湖塘镇武宜路168号创立武进新城投资建设开发有限公司。这家公司当前已被注销，关于当时的股东信息与公司规模从工商资料上也无从查找，不过它正是新城控股的起点。
3年之后，王振华与另外两位自然人以及在1994年新成立的法人单位，共同成立了新城控股有限责任公司（以下简称“新城有限”），这是当前上市公司的前身。核查公开信息，新城有限成立之初实力相当单薄，注册资本仅200万元，王振华以认缴120万元，成为第一大股东。
仅仅5年之后，至2001年，新城有限的实力已经面目一新，注册资本扩张至1.1亿元。这一年，王振华通过新城有限的子公司——江苏新城地产股份有限公司成功借壳B股——江苏五菱柴油机股份有限公司，并在2015年11月以吸收合并的方式完成B转A，使新城控股登陆A股市场。
为了引来更多资金流，王振华于开曼群岛注册境外公司——新城发展控股有限公司（以下简称“新城发展”），并于2012年11月将这家企业推向香港联交所。
A股与港股的两家公司通过如上图所示的股权控股关系关联，王振华本人在顶层通过信托设计成为新城发展（1030.HK）的实际控制人。
港股新城发展通过中间的关联公司实际控制A股新城控股67.16%的股份，可见它们的资产亦有高度重叠部分，但两地市场给两家公司股价并不一致，其中港股公司总市值长期与A股公司市值相比甚远。2017年7月，因为估值不理想，王振华曾有意将新城发展私有化，然而由于其他投资人不同意私有化方案，新城发展依然存在至今。
相比而言，A股公司新城控股更为投资人青睐。查看这家公司近几年以来的财务数据，自2016年，新城控股总资产跨过1000亿元关口后依然突飞猛进，至2019年一季报公布时，已至3666亿元。净利润情况亦非常漂亮，2013年突破10亿元后，2018年，这一数额轻松突破100亿元，其间每年收益均在稳步增长。
新城控股多年来位居房地产企业江苏第一。在每年年报关于公司品牌影响力一栏，写满了这家公司在行业内获得的荣誉。
被庞大社会资金喂养
在众多房地产企业以宏观调控为由四下顾望谋求多元化之时，新城控股仍然能够以住宅与商业地产支撑起强大赚钱能力，这被认为是一家成功的企业。人们很容易将企业的成功归于实际控制人一名之功。因此，王振华近年来收得盛名不断。然而，企业自有向社会融资的行动开始，它的社会属性更不该被人遗忘。新城控股壮大的背后，是社会资金、金融机构不遗余力的支持，而金融机构的资金除自身的盈利资金外，更多的是来自千千万万的储户与投资人。
2019年一季报公布时正是新城控股的资产规模巅峰，这一巅峰时刻的背后是来源广泛的融资支持。上市公司及其控股子公司一年以上的长期借款总计达311.67亿元，一年以上的应付债券高达310.85亿元。
