融易媒体:A股今年以来累涨逾20%,市场竟有242只破净股

年初至今,上证指数涨幅超20%,涨幅超过100%的有94只,以中证申万食品饮料指数(000807.CSI)为代表,今年以来,该指数年内涨幅达66.16%,创下历史新高,自去年低点以来,上涨近10000点。

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(行情来源:wind)

然而市场上并不是所有的股票都在上涨,据wind数据显示,截止至2019年7月2日,A股市场扔有242家股价跌破净资产。

所谓的股价跌破净资产,即股票的每股市场价格低于它每股市场的净资产价格,一般而言,“破净”对于市场投资者来说,往往也是值得重点淘金的选股方向之一。

地产和银行板块大面积破净

截止2019年7月2日,A股共有3631家上市公司,其中242家上市公司跌破净资产,占A股总数比例的6.66%。其中,市净率在0.8以下的股票81只,市净率在0.8至0.9之间的股票有65只,市净率在0.9至1.0之间的股票96只。

按申万三级行业划分看,跌破净资产最高的行业为房地产开发行业,其次为银行,跌破净资产的家数分别达到了29只及19只。目前A股中,房地产开发上市公司共119家,银行上市公司共32家,按破净比例看,上市银行中占比高达59.38%,因此银行板块无疑是破净的重灾区。华夏银行、民生银行和光大银行市净率较低,分别为0.62、0.66和0.68。

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(资料来源:wind)

另外,截止至2019年7月2日,跌破净资产的242家上市公司中,其市净率最高的为*ST利源,其每股净资产为2.99元,而收盘价仅为1.49元/股,净资产是其股票价格的2倍,其次是众泰汽车,净资产是其股票价格的1.99倍。

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(资料来源:wind)

多重原因引发破净潮

当前破净最严重的上市公司为*ST利源,该公司之所以破净严重,与其堪忧的业绩与公司治理不无关系。资料显示,*ST利源主要从事各种铝合金型材产品的开发、生产和销售。主要产品有工业铝型材、建筑铝型材、特殊型材及各种铝型材深加工部件和产品、铝合金轨道车车头、车体。

该上市公司由于涉嫌信息披露违法违规,已被证监会立案调查,且今年以来该公司股价累计下跌近50%。2018年公司扣非归母净利润为-38.75亿元,同比下降868.46%;一季度扣非归母净利润为-3.19亿元,同比下降403.36%。

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(资料来源:wind)

梳理数据发现,在242只破净的股票当中,111只在今年一季度营业利润出现了下滑的情况。可见,业绩糟糕是股票受冷落的重要原因。

市场出现破净潮,其实就是存量博弈行情的一种写照。目前沪深两市成交额在4000亿左右水平,行情必然走向分化,市场资金集中在食品饮料行业上,部分资金则在炒作市场热点,一些成长性不足的股票则不受关注,跌破净资产情况便较为集中地出现。

(资料来源:wind)

在政策环境方面,去杠杆的监管政策同样限制了炒作空间,金融股走势面临压力。不断收紧的金融监管对银行股股价构成压制。银监会持续加强监管和资管新规的下发,使得整个银行业的非传统信贷部分受到冲击,出于对经营业绩的担忧,银行股股价难免受到拖累。

从过往行情来看,大面积破净往往是市场见底的一个写照。2013年6月,沪指最低触及1849点,A股共有161只个股破净,此后开启一波大牛市;2016年1月,沪指“熔断”之后连续下跌,最低触及2638点,此后最大升幅达36%。那么,如今的破净股又达到百余只,是否意味着市场的底部即将来临?

从历史角度看,破净股数量达到了一定程度,预示着股市进入到一个历史底部的区域。不过,股市见到历史底部,并不等同于股市立马要出现牛市行情,仍需经历一个反复筑底回升的过程,在这个过程中投资者需要有足够的耐心。

对于跌破净资产的A股,投资时也要区别对待,因为需要注意是行业问题还是因为个股自己本身的问题造成的,若是因为行业的原因造成的,那么投资者不妨选择一个较好的机会买入,像部分银行股业绩依旧较稳,但是由于投资者担心银行业监管趋严,因此不看好银行股,从而造成银行板块大面积破净,那么买入这类公司,安全边际便较高;倘若是因为公司自身经营不善,且业绩大幅下滑造成的,那么这类公司应当避而远之,谨慎其存在退市的风险。