拉卡拉、正奇金融、联泓上市动作频频
董事长柳传志曾表示，“联想控股隐藏着若干个能开出去的船。”在各个投资收购业务发展好了之后，联想控股会选择包括上市在内的多种方式与资本市场对接。
他还表示，在联想控股上市三年之后，按照规定旗下公司已经可以分拆上市，拉卡拉、正奇金融、联泓新材料、佳沃等都有可能独立上市。如今，距离联想控股2015年6月上市已经过去了三年多，联想控股正在把这些船一艘艘地开出去。
2018年12月，正奇金融控股股份有限公司在港交所披露招股说明书；2019年4月，拉卡拉在深圳交易所创业板上市；一个月后，联泓新材料又申请A股上市。
在联想控股完整的业务版图中，有战略投资和财务投资两块业务。联想控股的投资路径一般是财务投资的君联资本、弘毅投资和联想之星基金平台先行投资某家企业，之后如果符合战略投资标准，联想控股再进入投资，进行战略布局。
通过这种方式，联想控股的战略投资业务建立起了庞大的业务王国，业务线涉及从事IT业务的联想集团、金融服务、创新消费与服务、农业与食品和新材料制造。而正奇金融、拉卡拉以及联泓新材料这三家公司在其中起着举足轻重的作用。
金融业务：最大利润来源
尽管联想控股投资的业务分布广泛，但其最大利润来源是金融业务，占比总利润近60%。2018年报显示，联想控股实现收入3589亿元，同比增长13%；净利润43.6亿元，同比下降14%。
收入的最大来源是联想集团的IT业务，贡献了3308亿元营收，占总营收的92%，实现利润10.9亿元，仅占总利润的21%。而金融业务收入69.6亿元，同比增长91%；净利润25.7亿，同比增长56%，占总利润比重高达58.8%。
因此，金融业务自然而然成为联想控股重点打造的板块。2018年7月，联想控股以15.3亿欧元现金收购卢森堡国际银行89.9%的股权，进入欧洲市场。而在国内市场，联想控股已经拥有正奇金融、君创租赁、考拉科技、汉口银行等，形成了比较完整的金融业务体系。
在整个金融版图内，正奇金融具有重要的地位，联想控股持股比例高达82.5%。自2012年成立以来，正奇金融已经具备为中小企业提供综合金融服务的能力，涉及融资租赁、商业保理、供应链管理等多项业务。2018年12月，正奇金融在港交所递交招股书，计划成为联想控股的第一艘驶出去的船。
然而，半年过去了，港交所网站上正奇金融的招股书处于“失效”的状态，看来正奇金融并没有通过港交所聆讯。这是怎么回事呢？
2018年，正奇金融收入达18.3亿元，同比增长55%；净利润达7.2亿元，同比减少14%。2018联想控股年报显示，净利润的减少主要是由于经济环境的整体不利变化，提取了更多的信贷资产减值损失所致。
招股书显示，正奇金融去年上半年的减值比率是7.6%，比2017年的6.3%有所提升。同时，披露的逾期比例数字显示了正奇金融所面临的困境。2015-2017年，正奇金融的逾期比例分别是14.6%、13.2%、6.7%和6.9%。截止2018年6月底，逾期金额共计9.05亿元，其中59.4%的资金逾期超过一年。
中小企业是正奇金融的主要服务对象，信贷主要投放于制造业、房地产、租赁及商业服务行业。随着制造业升级和房地产行业的调控，中小企业正面临着越来越多的经营风险，贷款逾期率也因此节节攀升。这可能成为正奇金融上市受阻的关键因素。
然而，正奇金融上市的挫折并没有阻挡联想控股开出第二艘船的计划。2019年4月，拉卡拉成功在深交所创业板上市。与正奇金融不同的是，拉卡拉的股权结构比较分散，有40多个股东。联想控股是第一大股东，上市后，持股比例从31.38%降至28.24%；第二大股东创始人孙陶然持股比例从7.67%降至6.91%。
从招股书披露的数字看，拉卡拉的业绩不错并且成长惊人。2018年营收合计56.8亿元，同比增长一倍多。其中，绝大多数来自于商户的收单业务占89%。净利润为6.06亿元，同比增长31%。
2016-2018年，活跃商户数量分别是260万户、830万户、1285万户。2017年的同比增长达到了2倍多，2018年的增长达到了55%。与此同时，平均收单费率也显示了略微的上升，2016和2017年的费率都是0.12%，2018年则上升至0.14%。
